復星國際控股股東及高管擬增持不超過5億港元 管理層明確“百億利潤”目標不變

    本報訊 （記者陳瀟）3月9日，復星國際有限公司（以下簡稱“復星國際”或“復星”）發(fā)布公告稱，于3月6日接到控股股東及高管的通知，其將于復星國際2025年度業(yè)績發(fā)布后的12個月內(nèi)增持復星國際股份不超過5億港元。

    此前，復星國際3月2日曾宣布，基于對公司長期發(fā)展前景的判斷，計劃于2025年度業(yè)績公告發(fā)布后至2026年股東周年大會日，于公開市場回購股份，回購總金額不超過10億港元。

    而就在公告控股股東及高管增持計劃的前一天，3月8日，復星國際舉行了投資者電話會，坦誠回應了投資者普遍關注的問題。管理層在會上表示，復星的戰(zhàn)略方向堅定不移，將持續(xù)推進“瘦身健體、聚焦主業(yè)”，通過一次性集中的非現(xiàn)金減值計提，不僅有助于夯實報表基礎、提升資產(chǎn)質(zhì)量，更有利于未來利潤釋放和經(jīng)營表現(xiàn)真實反映。公司經(jīng)營基本面保持穩(wěn)健，融資能力穩(wěn)定、渠道暢通，醫(yī)藥健康、保險金融、文旅等核心主業(yè)發(fā)展向好，未來三至五年將圍繞“百億利潤”目標持續(xù)邁進。

    分析人士指出，近期復星通過一系列舉措連續(xù)向市場傳遞信心，理性分析可以看到，經(jīng)過一次性減值計提的“大洗澡”后，市場有望迎來一個全新的復星。

    一次性計提出清風險后

    估值修復邏輯更加清晰

    3月6日，復星國際發(fā)布盈利預警公告稱，根據(jù)現(xiàn)有資料及截至2025年12月31日最新未經(jīng)審核綜合管理賬目，2025財政年度歸屬于母公司股東之虧損預計約為人民幣215億元至人民幣235億元。虧損主要是由于對部分資產(chǎn)進行了一次性非現(xiàn)金減值計提和價值重估，不影響公司整體運營和現(xiàn)金流。

    復星國際在上述公告中陳述了年度大額賬面虧損的主要原因。一是2025財政年度內(nèi)，房地產(chǎn)行業(yè)下行周期持續(xù)，市場整體需求疲軟，集團地產(chǎn)業(yè)務板塊承壓。公司依據(jù)審慎性原則對部分存在減值跡象的地產(chǎn)項目計提了大額資產(chǎn)減值準備。集團將根據(jù)市場情況動態(tài)調(diào)整經(jīng)營及銷售策略，積極把握機會，加大推動營銷及去化力度，加快回籠資金。二是由于市場變化，對部分非核心業(yè)務板塊的商譽、無形資產(chǎn)等計提了減值準備，以客觀反映其價值。

    分析人士指出，選擇一次性出清風險，基于審慎原則對下行的地產(chǎn)項目以及非核心業(yè)務計提減值，既符合復星“瘦身健體、聚焦主業(yè)”的戰(zhàn)略，也為后續(xù)估值修復創(chuàng)造了有利條件，讓投資者更準確、透明地看到復星的資產(chǎn)狀況，管理層的增持計劃則有力地證明了其對自身未來發(fā)展的信心。

    在3月8日的投資者交流會上，復星國際管理層明確表示，通過一次性集中減值計提，復星進入了新的穩(wěn)定可期的增長模式。

    核心主業(yè)資產(chǎn)與盈利質(zhì)量雙提升

    “保險+產(chǎn)業(yè)+投資”飛輪效應顯現(xiàn)

    隨著非核心資產(chǎn)的持續(xù)退出與風險出清，復星“保險+產(chǎn)業(yè)+投資”的飛輪效應正在顯現(xiàn)，醫(yī)藥健康、保險金融等核心主業(yè)的資產(chǎn)與盈利質(zhì)量持續(xù)提升。

    分析人士表示，盡管復星國際2025年度最終業(yè)績情況尚未披露，結合其核心子公司表現(xiàn)及市場公開信息可以看到，經(jīng)過此次“大洗澡”，復星未來增長路徑已然清晰顯現(xiàn)。

    例如，在醫(yī)藥健康賽道，2025年前三季度復星醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入293.93億元，歸母凈利潤25.23億元，同比增長25.5%；復宏漢霖2025上半年實現(xiàn)營收28.195億元，凈利潤3.901億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流超7.709億元，同比增長206.8%，股價全年漲幅達到約150%。

    與此同時，2025年至今，復星創(chuàng)新藥商業(yè)化持續(xù)打開了巨大的全球市場空間，進一步放大其資產(chǎn)價值：與輝瑞簽訂的全球獨家許可協(xié)議潛在總金額超20億美元，與生物技術公司Clavis Bio達成的戰(zhàn)略合作，可獲得至多72.5億美元付款，與衛(wèi)材株式會社就H藥漢斯狀達成協(xié)議，潛在總金額超3億美元。

    在保險賽道，復星葡萄牙保險2025年首次被標普授予A級評級，資產(chǎn)質(zhì)量與抗風險能力獲國際認可，其前三季度凈利潤達到1.7億歐元，同比增長11.7%；鼎睿再保險2025年上半年凈利潤8880萬美元。

    近期，復星兩家國內(nèi)保險公司則相繼公布2025年保費和凈利潤錄得可觀增長。其中，復星聯(lián)合健康保險業(yè)務收入達78.4億元，同比增長50%，增速在專業(yè)健康險公司中位居前列，全年實現(xiàn)凈利潤1.3億元；復星保德信人壽全年保險業(yè)務收入達125.98億元，較上年增長36.17%，實現(xiàn)凈利潤6.47億元，同比大幅增長超450%，盈利規(guī)模與質(zhì)量邁上全新臺階。

    復星國際管理層在投資者電話會上表示，未來三到五年，復星對實現(xiàn)“百億利潤”充滿信心，同時將進一步推進降債和財務結構優(yōu)化，總負債目標降至600億元以下。“2026年，復星將進入一個新的時代，迎來一個新的發(fā)展周期，我們對未來充滿信心。”

（編輯 張偉）