從分紅到價值體驗 上市公司股東回饋多元化

    本報記者 王僖

    3月12日晚，山東玲瓏輪胎股份有限公司（以下簡稱“玲瓏輪胎”）一則自愿性信息披露公告引發(fā)市場關(guān)注。玲瓏輪胎宣布，將面向全體股東開展“股東回饋活動”，形式是對每位符合資格的股東發(fā)放專屬優(yōu)惠券以及專屬滿贈權(quán)益。

    在A股市場普遍以現(xiàn)金分紅、轉(zhuǎn)送股為主的股東回報框架下，這種讓股東轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品體驗者的創(chuàng)新嘗試，為探索多元化股東回報機制提供了一個新樣本。

    公告顯示，玲瓏輪胎發(fā)起此次活動是為了建立長效、多樣的股東回報機制，通過開展此次活動，該公司也希望讓股東能夠更直觀、深刻地認同其內(nèi)在價值與技術(shù)實力，并進一步提升對其核心輪胎產(chǎn)品的品牌認知度。

    具體來看，全體玲瓏輪胎股東均可獲得一張京東專屬九折券，直接用于在京東“玲瓏輪胎官方自營旗艦店”購買玲瓏輪胎旗下“玲瓏大師”系列輪胎產(chǎn)品。此外，根據(jù)購買輪胎尺寸和數(shù)量，參與活動的股東還可獲得40元至260元不等的京東E卡權(quán)益。這一設(shè)計在A股市場較為少見，引發(fā)了業(yè)內(nèi)關(guān)注。

    在中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥看來，通過專屬折扣和京東E卡，引導(dǎo)股東主動接觸玲瓏輪胎的核心產(chǎn)品，讓股東從單純的財務(wù)收益獲得者，轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品質(zhì)量的感知者、使用體驗的傳播者，這種轉(zhuǎn)變將股東與企業(yè)的綁定關(guān)系從股權(quán)延伸到了消費場景，實現(xiàn)了投資價值與產(chǎn)品價值的深度綁定。

    薪火私募投資基金總裁翟丹在接受《證券日報》記者采訪時也認為，玲瓏輪胎此次創(chuàng)新回饋股東的模式，很有借鑒意義，特別是對于現(xiàn)金流緊張但品牌力較強的制造業(yè)、消費類企業(yè)，在經(jīng)濟復(fù)蘇周期，能以更低的財務(wù)成本綁定股東的長期信心。

    事實上，股東回饋作為上市公司與投資者之間價值共享的核心機制，其內(nèi)涵正經(jīng)歷從單一財務(wù)分配到多元價值鏈接的深刻演變。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月份以來，A股市場至少有9家上市公司發(fā)布了股東回饋活動公告，多數(shù)活動有效覆蓋了元旦、春節(jié)前后的消費旺季，旨在將股東關(guān)懷與季節(jié)性營銷節(jié)點相結(jié)合。

    其中，食品飲料類公司如鄭州千味央廚食品股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司，更傾向于贈送產(chǎn)品禮包或提供深度折扣，將股東轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品體驗者；文旅類公司如峨眉山旅游股份有限公司，則構(gòu)建了覆蓋門票、索道、酒店、溫泉等全產(chǎn)業(yè)鏈的權(quán)益包，利用非高峰期的閑置產(chǎn)能進行回饋；文創(chuàng)類公司如深圳奧雅設(shè)計股份有限公司，選擇贈送自有IP產(chǎn)品，將股東回饋與品牌文化輸出相結(jié)合。這些差異化的設(shè)計，精準反映了各行業(yè)上市公司在股東關(guān)系維護、品牌營銷與經(jīng)營策略協(xié)同方面的不同側(cè)重。

    中國企業(yè)聯(lián)合會資委會委員董鵬對《證券日報》記者表示，這種“體驗式回饋”最適合那些產(chǎn)品具有高度體驗屬性、消費決策鏈條較長且用戶畫像與投資者畫像重合度較高的To C端企業(yè)。不過，上市公司在探索這一模式時，也要嚴守合規(guī)邊界、操作風險邊界以及價值邊界，真正讓創(chuàng)新成為提升公司治理溫度與品牌深度的助推器。