豫園股份2025年計提減值“卸包袱” 主業(yè)回暖與全球化打開新空間

    本報記者 金婉霞

    3月23日晚，上海豫園旅游商城（集團）股份有限公司（以下簡稱“豫園股份”）發(fā)布2025年年報。數(shù)據(jù)顯示，該公司2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入約363.7億元，凈虧損48.97億元；期末貨幣資金達110.5億元，較2024年末增加3.6億元。

    從年報信息來看，2025年以來，豫園股份旗下豫園燈會項目以及珠寶、餐飲等板塊在海外市場取得進展。比如，該公司旗下老字號餐飲品牌松鶴樓在英國倫敦開設海外門店，為期50天的泰國豫園燈會在曼谷湄南河畔舉行，旗下珠寶品牌老廟在馬來西亞吉隆坡開設海外首店等。3月24日，豫園股份董事長黃震在2025年度業(yè)績發(fā)布交流會上表示，公司看到了海外市場特別是黃金市場的巨大機會，未來將繼續(xù)在東南亞等市場拓展直營店，同時探索輕資產(chǎn)運營。“未來三年公司將在各個關鍵位置實現(xiàn)從‘0到1’的突破，尤其在珠寶時尚和餐飲板塊中，計劃在東南亞和歐美市場進一步擴展。”黃震稱。

    值得注意的是，2025年，豫園股份出現(xiàn)業(yè)績虧損。對此，在年報中，豫園股份表示，這主要是受房地產(chǎn)行業(yè)下行、行業(yè)政策調(diào)整及商品價格大幅波動影響，疊加對房地產(chǎn)等相關資產(chǎn)計提減值準備所致。樂居財經(jīng)研究院林振興表示，減值計提能夠更真實地反映市場變化對公司持有物業(yè)資產(chǎn)價值的影響。“減值計提會對歸母凈利潤、扣非凈利潤等盈利指標形成階段性拖累，但不會對公司日常經(jīng)營性現(xiàn)金流及核心業(yè)務運營構(gòu)成重大影響。”林振興表示，豫園股份此次減值計提有利于公司夯實資產(chǎn)質(zhì)量、釋放“歷史包袱”，為聚焦核心主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營創(chuàng)造條件。

    同時，年報顯示，豫園股份在珠寶、商業(yè)零售等核心業(yè)務板塊逐漸轉(zhuǎn)型，或?qū)樵摴镜奈磥順I(yè)績企穩(wěn)回升提供支撐。其中，黃金珠寶作為豫園股份核心主業(yè)，營收占比超過60%。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年，豫園股份珠寶板塊毛利率達8.34%。在商業(yè)零售板塊方面，豫園商城推進硬件改造與場景升級。2025年暑期，豫園商城聯(lián)合國創(chuàng)動畫IP，推出“夏日奇幻夜-國創(chuàng)豫宙漫游季”主題活動，聯(lián)動老字號品牌推出聯(lián)名產(chǎn)品。年報數(shù)據(jù)顯示，豫園商城GMV達42.9億元、入園客流4112萬人次。

    開源證券商貿(mào)零售、社服首席分析師黃澤鵬表示，從年報披露的財務數(shù)據(jù)看，豫園股份2025年管理費用同比減少5.4億元、降幅近20%；期末貨幣資金110.5億元，“瘦身健體、降本增效”取得一定成效，運營效率有所提升。黃澤鵬認為，主動減值計提后，公司經(jīng)營有望逐步恢復；同時，豫園股份核心業(yè)務出海已取得階段性成果，或為該公司的長期增長打開空間。

（編輯 何帆）