西部礦業(yè)2025年?duì)I業(yè)收入與利潤雙雙攀升 資源擴(kuò)張奠定新格局

    本報(bào)記者 李立平

    3月26日，西部礦業(yè)股份有限公司（簡稱“西部礦業(yè)”）發(fā)布2025年年報(bào)，交出了一份亮眼的成績單。該公司憑借扎實(shí)的資源儲備與全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入與利潤的雙雙攀升。

    年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入616.87億元，較上年同期增長23%，實(shí)現(xiàn)利潤總額70.69億元，較上年同期增長18%，實(shí)現(xiàn)凈利潤61.52億元，其中歸屬于母公司股東的凈利潤36.43億元，較上年同期增長24%。業(yè)績增長主要原因是報(bào)告期內(nèi)銅類價(jià)格上漲和冶煉銅產(chǎn)銷量較上年同期增加。

    銅業(yè)板塊扮演“壓艙石”角色

    作為青海省屬國有控股的大型有色金屬礦業(yè)龍頭，西部礦業(yè)的業(yè)務(wù)版圖橫跨銅、鉛、鋅、鐵等多金屬采選冶煉，并前瞻布局鹽湖提鋰等新能源材料領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司各板塊協(xié)同發(fā)力，尤其是銅業(yè)務(wù)板塊，繼續(xù)扮演著業(yè)績“壓艙石”的角色。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，銅類產(chǎn)品仍為西部礦業(yè)第一大收入來源，全年貢獻(xiàn)收入432.95億元。

    公司銅礦資源主要分布于西藏、內(nèi)蒙古、新疆及四川等地，銅金屬資源儲量合計(jì)843.46萬噸。西藏玉龍銅礦與內(nèi)蒙古獲各琦銅礦為公司礦產(chǎn)銅核心生產(chǎn)基地，主營產(chǎn)品為礦產(chǎn)銅，并同步回收伴生鉬資源。其中，玉龍銅礦為超大型斑巖型礦床，具備銅品位高、裝備水平先進(jìn)的突出優(yōu)勢。2025年，玉龍銅礦礦產(chǎn)銅、鉬產(chǎn)量合計(jì)15.6萬噸，是公司業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。2025年，玉龍銅礦累計(jì)查明銅金屬資源量新增131.42萬噸，伴生鉬金屬資源量新增10.77萬噸，顯著延長礦山服務(wù)年限，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)支撐。玉龍銅礦三期工程于2025年6月獲西藏自治區(qū)發(fā)展改革委核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2026年底完成基建。

    “銅業(yè)務(wù)是我們的核心主業(yè)，也是公司未來發(fā)展的重中之重。玉龍銅礦三期工程建成后，石處理能力將從2280萬噸/年提升至3000萬噸/年，預(yù)計(jì)礦產(chǎn)銅產(chǎn)能將進(jìn)一步提升。礦石處理能力將從2280萬噸/年提升至3000萬噸/年，預(yù)計(jì)新增礦產(chǎn)銅產(chǎn)能3萬至4萬噸/年。更重要的是，玉龍銅礦屬于全球少有的高品位、低成本礦山，隨著產(chǎn)能爬坡，其單位成本的攤薄效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯，鞏固公司在國內(nèi)銅精礦生產(chǎn)領(lǐng)域的成本優(yōu)勢地位。”西部礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報(bào)》記者介紹。

    2025年底，西部礦業(yè)通過玉龍銅業(yè)以自有資金完成對安徽茶亭銅多金屬礦探礦權(quán)的收購，交易對價(jià)86.09億元。該礦床為大型斑巖型銅金礦床，累計(jì)查明工業(yè)品級銅礦石量（推斷）12180.30萬噸，金屬量65.67萬噸，平均品位0.54%；低品位礦銅礦石量（推斷）44956.12萬噸，金屬量109.09萬噸，平均品位0.24%，共（伴）生金金屬量248.07噸。

    “目前我們正在加快推進(jìn)勘探與可研工作，未來將按照‘整體規(guī)劃、分步開發(fā)’的原則有序推進(jìn)。收購茶亭銅礦將為公司中長期銅產(chǎn)量增長提供重要支撐。”西部礦業(yè)上述負(fù)責(zé)人介紹。

    除了銅產(chǎn)品板塊，西部礦業(yè)貴金屬板塊也展現(xiàn)出爆發(fā)力：2025年，公司金錠類產(chǎn)品收入同比增長2319.98%，銀錠類產(chǎn)品收入同比增長949.61%。此外，鉛類產(chǎn)品收入同比增長146.48%，展現(xiàn)出傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)的新動能。

    2026年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入580億元

    近期，受地緣政治等因素影響，黃金、銅等金屬價(jià)格波動加劇。

    西部礦業(yè)在年報(bào)中指出，2026年在礦端供應(yīng)偏緊、需求韌性較強(qiáng)的背景下，有色金屬行業(yè)保持較高景氣度。從行業(yè)整體發(fā)展趨勢來看，供需緊平衡態(tài)勢將貫穿全年，不同品種間分化態(tài)勢顯著。其中，銅、鋰、稀土等與新能源、高端制造密切相關(guān)的關(guān)鍵金屬，供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大；鋁、鋅等傳統(tǒng)主流金屬將維持供需緊平衡格局；鉛、錫等小金屬則受主產(chǎn)國供給政策調(diào)整與細(xì)分領(lǐng)域需求波動影響，走勢呈現(xiàn)差異化特征。

    展望2026年，西部礦業(yè)設(shè)定了較為穩(wěn)健的經(jīng)營目標(biāo)：計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入580億元，利潤總額60億元。主要產(chǎn)品產(chǎn)量方面，2026年公司計(jì)劃生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為：礦產(chǎn)銅172026金屬噸，礦產(chǎn)鉛63419金屬噸，礦產(chǎn)鋅127640金屬噸，礦產(chǎn)鉬4438噸，礦產(chǎn)鎳1579噸，鐵精粉221.6萬噸，精礦含金281.78千克，精礦含銀127.92噸；冶煉銅324372噸、冶煉鉛139736噸、冶煉鋅180631噸。

    北方民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張曉鳳在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年是西部礦業(yè)“量價(jià)齊升”的一年。銅價(jià)上漲與產(chǎn)銷量擴(kuò)大直接推動了利潤增長，而玉龍銅礦的資源增儲、三期工程推進(jìn)以及茶亭銅礦的戰(zhàn)略收購，則為公司勾勒出清晰的成長路徑。在傳統(tǒng)有色金屬周期波動與新能源材料需求持續(xù)釋放的雙重背景下，西部礦業(yè)有望憑借堅(jiān)實(shí)的資源壁壘與全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從區(qū)域龍頭向全國性的礦業(yè)巨頭邁進(jìn)。

（編輯 上官夢露）