重整計劃落地及持續(xù)經(jīng)營能力提升 *ST交投有望“摘星脫帽”

    本報記者 李如是

    3月28日，云南交投生態(tài)科技股份有限公司（以下簡稱“*ST交投”）披露2025年度報告。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5.13億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2487.32萬元，同比減虧6285.93萬元。

    對于業(yè)績的改善，*ST交投表示，公司全力推進司法重整工作，優(yōu)化財務(wù)基本面，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正，凈資產(chǎn)達到13億元；同時，公司持續(xù)做好主責(zé)主業(yè)，穩(wěn)定經(jīng)營業(yè)績。剩余合同可實施金額約20億元，持續(xù)經(jīng)營能力有效提升。

    在此基礎(chǔ)上，*ST交投也發(fā)布公告稱，將向深圳證券交易所申請撤銷“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”，這也意味著，執(zhí)行《重整計劃》后，公司業(yè)績或迎來新的拐點。

    重整計劃落地凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正

    持續(xù)經(jīng)營能力提升

    具體而言，2025年，*ST交投全力推進司法重整工作，通過執(zhí)行《重整計劃》，實施資本公積轉(zhuǎn)增股本、引入投資者、剝離資產(chǎn)、以轉(zhuǎn)增股票抵償部分債務(wù)等措施，有效改善了公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)歸屬于上市公司的凈資產(chǎn)由負轉(zhuǎn)正，增至12.86億元。截至2025年末，公司資產(chǎn)負債率降低至50.53%，處于合理水平區(qū)間，進一步提升公司的償債能力和融資彈性。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，對標2024年深陷債務(wù)危機時期，重整后的*ST交投減少了10多億元的負債，僅財務(wù)費用一項，預(yù)計減少3000萬元左右的支出。

    年報顯示，*ST交投主營業(yè)務(wù)為園林綠化、生態(tài)環(huán)保類工程，2025年，公司工程施工收入4.90億元，占營業(yè)收入比重95.64%。

    *ST交投董秘鄒吉虎對《證券日報》記者表示：“受訴訟計提相應(yīng)成本費用的影響，2025年公司未能實現(xiàn)盈利。但公司通過司法重整優(yōu)化了財務(wù)基本面，剩余合同可實施金額約20億元，持續(xù)經(jīng)營能力有效提升，綠化及環(huán)保項目存量豐富。同時，公司全年實現(xiàn)債權(quán)回收約6億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.41億元，公司2026年經(jīng)營狀況有望進一步優(yōu)化。”

    值得注意的是，根據(jù)重整計劃，*ST交投控股股東云南交投集團將根據(jù)公司的發(fā)展需求和市場環(huán)境，重點圍繞綠色能源、勘察設(shè)計、數(shù)智交通、優(yōu)質(zhì)高速公路資產(chǎn)等領(lǐng)域，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)、現(xiàn)金收購等方式，擇機注入云南交投集團名下產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高、孵化培育較為成熟的產(chǎn)業(yè)資源。*ST交投主營業(yè)務(wù)或多元化發(fā)展，形成新的利潤增長點。

    “摘星脫帽”邁出關(guān)鍵一步

    關(guān)注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入

    3月28日，*ST交投還發(fā)布公告稱，將向深圳證券交易所申請撤銷“退市風(fēng)險警示”及“其他風(fēng)險警示”。

    公告顯示，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.8條和第9.3.12條的規(guī)定，*ST交投凈資產(chǎn)為負值的情形已消除，且不觸及其他被實施“退市風(fēng)險警示”的情形。

    同時，根據(jù)中審眾環(huán)會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的《2025年度審計報告》，*ST交投因“最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性”而被實施“其他風(fēng)險警示”的情形已消除，且不觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他被實施“其他風(fēng)險警示”的情形。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，*ST交投此前被實施“其他風(fēng)險警示”主要源于持續(xù)經(jīng)營能力的不確定性。2025年年報中，公司不僅凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，經(jīng)營現(xiàn)金流亦實現(xiàn)正向流入，疊加剩余合同金額充裕，為持續(xù)經(jīng)營能力的認定提供了有力支撐。申請摘星脫帽后，公司恢復(fù)正常交易狀態(tài)，有助于提升流動性及投資者信心，公司估值也將得到提升。

    “下一步，市場關(guān)注焦點將轉(zhuǎn)向*ST交投控股股東承諾資產(chǎn)的注入進程，尤其是綠色能源、勘察設(shè)計、數(shù)智交通等方向的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型能否落地，將決定公司能否實現(xiàn)從‘保殼’到‘高質(zhì)量發(fā)展’的關(guān)鍵躍升。”柏文喜進一步表示。

    對此，*ST交投相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，云南交投集團作為《重整計劃》中重要的產(chǎn)業(yè)投資人，在重整計劃書上也承諾，在合適的時機將集團相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)注入，打造上市公司高質(zhì)量發(fā)展新格局，值得市場期待。

（編輯 喬川川）