爆發(fā)！多股密集漲停

    3月30日，創(chuàng)新藥概念持續(xù)走強(qiáng)，截至收盤，美諾華漲停，迎來7天6板。東誠藥業(yè)、塞力醫(yī)療、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、亞太藥業(yè)、津藥藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)等多股漲停，三生國健大漲超13%。

    消息面上，三生國健、恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物等多只醫(yī)藥龍頭股2025年業(yè)績超市場預(yù)期，提振醫(yī)藥股投資情緒。具體來看，三生國健2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入41.99億元，同比增長251.81%；歸母凈利潤29.39億元，同比增長317.09%。對此，該公司表示，主要由于報(bào)告期內(nèi)與輝瑞制藥（PFE.N）達(dá)成重要合作，收到輝瑞公司就707項(xiàng)目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.9億元。

    同時(shí)，創(chuàng)新藥出海傳來利好消息。3月28日，國家藥監(jiān)局對外發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月，我國創(chuàng)新藥對外授權(quán)交易總額超過600億美元，接近2025年全年的一半；國家藥監(jiān)局最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月27日，我國2026年已批準(zhǔn)10款創(chuàng)新藥，其中2款為進(jìn)口，8款為國產(chǎn)，我國創(chuàng)新藥取得歷史性突破，保持良好發(fā)展勢頭。

    根據(jù)國家藥監(jiān)局此前披露的數(shù)據(jù)，2025年，中國全年批準(zhǔn)創(chuàng)新藥76個(gè)，創(chuàng)歷史新高；創(chuàng)新藥對外授權(quán)交易總金額同樣創(chuàng)歷史新高，當(dāng)年共達(dá)成157起對外授權(quán)交易事件，首付款達(dá)70億美元，總金額約1357億美元。

    創(chuàng)新藥板塊后期還有催化因素。多家券商研報(bào)表示，2026年美國癌癥研究協(xié)會(huì)（AACR）年會(huì)將于4月17日至22日在美國圣地亞哥舉行。據(jù)悉，2025年有126家中國藥企亮相AACR會(huì)議，帶來近300項(xiàng)新藥研究結(jié)果。

    華泰證券3月20日發(fā)布的醫(yī)藥行業(yè)研報(bào)顯示，2026年以來國產(chǎn)創(chuàng)新藥已達(dá)成“出海”BD達(dá)45項(xiàng)，同比增長73%；披露總金額575億美元，同比增長135%；首付款40億美元，同比增長1095%。從全球視角來看，年初至今國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD項(xiàng)目數(shù)和披露金額的全球占比分別為20%和75%，在已達(dá)成的21項(xiàng)重磅交易中有15項(xiàng)為中國交易，占比七成以上。

    中銀證券首席策略分析師王君發(fā)布觀點(diǎn)稱，創(chuàng)新藥板塊當(dāng)前具備宏觀資金面與產(chǎn)業(yè)基本面的雙重支撐：一方面，美債收益率與A股創(chuàng)新藥行情呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美債收益率拐點(diǎn)往往亦是創(chuàng)新藥行情的拐點(diǎn)。若美以伊沖突緩和，海外回歸降息周期，美債收益率進(jìn)入下行拐點(diǎn)，或?qū)⑽蚺渲觅Y金流向以醫(yī)藥為代表的新興市場核心資產(chǎn)；另一方面，創(chuàng)新藥出海持續(xù)放量，基本面韌性強(qiáng)勁。在經(jīng)歷2025年9月以來的充分調(diào)整后，當(dāng)前板塊估值已回落至歷史中位偏低水平。在2026年科技、周期行情預(yù)期分化、資金高低切換的背景下，前期調(diào)整充分且業(yè)績確定性強(qiáng)的創(chuàng)新藥板塊有望成為資金再平衡的重點(diǎn)配置方向。

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（編輯 張偉）