全場(chǎng)景服務(wù)生態(tài)持續(xù)完善 孩子王2025年?duì)I收突破百億元

    本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    4月9日，孩子王兒童用品股份有限公司（以下簡稱“孩子王”）披露2025年年報(bào)。報(bào)告顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.73億元，同比增長10.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.98億元，同比增長64.21%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.29億元，同比增長91.09%。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“孩子王的業(yè)績?cè)鲩L并非周期性的偶然，而是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與行業(yè)趨勢(shì)共振的結(jié)果，其‘零售+服務(wù)’的雙輪模式、‘直營+加盟’的雙層擴(kuò)張，或?qū)⒊蔀槟笅胪袠I(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的標(biāo)桿路徑。”

    年報(bào)顯示，作為國內(nèi)母嬰童全渠道服務(wù)商，孩子王始終以會(huì)員體系為核心，縱深推進(jìn)“三擴(kuò)”戰(zhàn)略（擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)），持續(xù)深化線下門店與線上平臺(tái)融合發(fā)展。2025年，公司以大型數(shù)字化直營門店為實(shí)體載體，以專業(yè)育兒顧問為服務(wù)紐帶，依托數(shù)字化與AI智能化工具全面賦能，為親子家庭提供專業(yè)、貼心、一站式的育兒解決方案，構(gòu)建以數(shù)字化、智能化為核心支撐的全渠道、全場(chǎng)景、全年齡段母嬰童服務(wù)新生態(tài)，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，筑牢行業(yè)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

    截至2025年末，公司注冊(cè)會(huì)員突破9800萬名，龐大且高黏性的會(huì)員生態(tài)與成熟的單客經(jīng)濟(jì)模式，共同構(gòu)成公司最堅(jiān)實(shí)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    分產(chǎn)品來看，2025年，孩子王母嬰核心主業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，奶粉品類全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.37億元，占總營收比重達(dá)51.95%，同比增長5.32%；用品類營業(yè)收入13.81億元，占總營收比重達(dá)13.44%，同比增長10.64%；紡織類、車床椅品類分別實(shí)現(xiàn)收入7.45億元、4.77億元，占總營收比重達(dá)7.25%、4.64%，同比分別增長17.00%、13.72%。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“孩子王的‘三擴(kuò)’戰(zhàn)略與加盟下沉模式，正在為母嬰童行業(yè)的整體發(fā)展注入新的活力，也悄然改變著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。‘擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)’的布局思路，打破了傳統(tǒng)母嬰童品牌單一品類的局限，推動(dòng)行業(yè)從單一商品售賣向‘商品+服務(wù)’的全生態(tài)服務(wù)轉(zhuǎn)型，這種模式不僅滿足了消費(fèi)者的多元需求，也為行業(yè)創(chuàng)造了更高的附加值，引領(lǐng)更多企業(yè)開始思考業(yè)態(tài)創(chuàng)新的可能性。”

    值得一提的是，在夯實(shí)母嬰主業(yè)的同時(shí)，孩子王還積極通過外延并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)邊界，新業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)逐步顯現(xiàn)。

    2025年，公司完成對(duì)珠海市絲域生物技術(shù)發(fā)展有限公司（以下簡稱“絲域生物”）的收購并實(shí)現(xiàn)并表，正式切入頭皮及頭發(fā)護(hù)理賽道，進(jìn)一步拓展服務(wù)邊界，完善親子家庭全場(chǎng)景服務(wù)體系。

    年報(bào)顯示，絲域生物形成了以產(chǎn)品為驅(qū)動(dòng)的“產(chǎn)品+服務(wù)+渠道”高度融合的一體化運(yùn)營模式，憑借領(lǐng)先的生產(chǎn)研發(fā)能力構(gòu)筑了全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。孩子王與絲域生物在會(huì)員運(yùn)營、市場(chǎng)布局、渠道共享、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、業(yè)態(tài)拓展等方面的協(xié)同效應(yīng)，將進(jìn)一步推動(dòng)公司在品牌價(jià)值、消費(fèi)場(chǎng)景與服務(wù)鏈條上的深度融合。2025年孩子王頭皮及頭發(fā)護(hù)理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.79億元，占總營收比重達(dá)3.69%。

    “收購絲域生物是孩子王從‘母嬰零售’邁向‘家庭服務(wù)’的關(guān)鍵一躍。該模式的拓展?jié)摿υ谟谟H子家庭消費(fèi)服務(wù)的橫向復(fù)制。除養(yǎng)發(fā)外，兒童口腔、視力矯正、體態(tài)管理等垂直服務(wù)賽道均具備‘高頻、高黏性、高溢價(jià)’特征，且與孩子王現(xiàn)有會(huì)員體系、線下場(chǎng)景形成天然協(xié)同。若孩子王能將絲域的運(yùn)營模式成功嫁接至更多服務(wù)品類，有望構(gòu)建起覆蓋全生命周期服務(wù)生態(tài)，打開增長天花板。”柏文喜表示。

（編輯 孫倩）