港股并購(gòu)升溫 行業(yè)龍頭加快整合步伐

    本報(bào)記者 毛藝融

    2025年以來(lái)，港股上市公司并購(gòu)升溫。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月7日，年內(nèi)已有40余家港股上市公司披露并購(gòu)事項(xiàng)公告，行業(yè)龍頭如中國(guó)神華能源股份有限公司、中國(guó)廣核電力股份有限公司、萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司等均披露了相關(guān)事宜。

    整體來(lái)看，港股公司并購(gòu)目的較為多樣，包括擴(kuò)大市場(chǎng)份額、優(yōu)化資源配置、提升技術(shù)水平、豐富產(chǎn)品線、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同等。從行業(yè)來(lái)看，既涉及船舶制造、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也有生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全等新興產(chǎn)業(yè)。

    從并購(gòu)類型來(lái)看，橫向并購(gòu)居多。例如，萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司收購(gòu)深圳市中洲物業(yè)管理有限公司、山東新巨豐科技包裝股份有限公司收購(gòu)紛美包裝有限公司等，均屬于橫向并購(gòu)的范疇。

    從交易規(guī)模來(lái)看，年內(nèi)港股公司并購(gòu)規(guī)模在數(shù)千萬(wàn)港元至數(shù)億港元不等，大額并購(gòu)也頻頻出現(xiàn)。例如，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司1月17日在港股發(fā)布公告稱，公司全資子公司紫金國(guó)際控股有限公司擬收購(gòu)藏格礦業(yè)股份有限公司約3.9億股股份，對(duì)應(yīng)股權(quán)比例為24.82%，交易金額共計(jì)約137.29億元。

    “對(duì)于資源密集型行業(yè)而言，企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)的方式能夠有效提升行業(yè)整體的集中度，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)盈利水平，同時(shí)有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)更高水平的專業(yè)化整合。”匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    今年以來(lái)，港股市場(chǎng)陸續(xù)有多個(gè)新興領(lǐng)域的公司發(fā)起并購(gòu)活動(dòng)，如生物醫(yī)藥、影視游戲、軟件服務(wù)等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的公司技術(shù)迭代迅速，需要通過(guò)并購(gòu)來(lái)增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力和擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

    比如，在軟件運(yùn)營(yíng)服務(wù)（SaaS）行業(yè)，1月15日，北森控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北森控股”）公告稱，公司計(jì)劃以1.8億元人民幣現(xiàn)金全資收購(gòu)企業(yè)服務(wù)人力培訓(xùn)平臺(tái)酷渲（北京）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“酷學(xué)院”）。北森控股收購(gòu)酷學(xué)院，也是2025年SaaS行業(yè)首個(gè)并購(gòu)案例。據(jù)悉，北森控股可利用酷學(xué)院的獲客優(yōu)勢(shì)拓展中小企業(yè)市場(chǎng)，將自身產(chǎn)品推向酷學(xué)院客戶實(shí)現(xiàn)交叉銷售，同時(shí)，也能讓酷學(xué)院客戶獲得更全面的服務(wù)。

    再比如，中國(guó)儒意控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)儒意”）是一家兼具影視和游戲兩大核心業(yè)務(wù)的公司，其游戲業(yè)務(wù)版圖仍在持續(xù)擴(kuò)張。1月13日，中國(guó)儒意公告稱，公司已與騰訊控股有限公司的附屬公司訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以人民幣8.25億元收購(gòu)北京永航科技有限公司30%的股權(quán)。據(jù)悉，北京永航科技有限公司的核心資產(chǎn)包括《QQ炫舞》《QQ炫舞2》及《QQ炫舞手游》等游戲，這些游戲擁有廣泛的玩家基礎(chǔ)和強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力。

    上市公司利用資本市場(chǎng)外延擴(kuò)張是企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的重要?jiǎng)幽堋Ｉ忱慕堇ㄉ钲冢┰瓶萍加邢薰狙芯靠偙O(jiān)袁梅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前港股市場(chǎng)并購(gòu)規(guī)則相對(duì)靈活，允許并購(gòu)方根據(jù)自身需求和目標(biāo)公司的情況，選擇多樣化的并購(gòu)方式和交易結(jié)構(gòu)，為港股公司提供了更多的選擇。