透過數(shù)據(jù)看萬達“實情” 王健林到底還有多少家底？

    1月20日下午，萬達集團在哈爾濱舉辦的2017年年會上，公布了集團2017年業(yè)績。今年萬達年報注定格外引人關(guān)注，因為大家都想知道，遭遇風波的萬達2017年經(jīng)營如何。那么，轉(zhuǎn)讓之后，萬達的家底究竟如何呢？

    解讀一：仍然家大業(yè)大

    針對一家自媒體所說，萬達資產(chǎn)大部分都轉(zhuǎn)移海外，國內(nèi)資產(chǎn)所剩無己了，王健林在年報的開篇就用數(shù)據(jù)進行了回擊。

    2017年，萬達商業(yè)轉(zhuǎn)讓文旅項目、酒店資產(chǎn)，使萬達集團的資產(chǎn)、收入兩項指標有所減少。2017年萬達集團以成本法計算，資產(chǎn)為7000億元，同比減少11.5%；其中，國內(nèi)資產(chǎn)93%，國外資產(chǎn)7%。

    對此，萬達方面表示，盡管因為萬達商業(yè)轉(zhuǎn)讓文旅項目、酒店資產(chǎn)，使得萬達總資產(chǎn)減少11.5%，但是7000億的總資產(chǎn)仍然名列行業(yè)前茅。

    2017年萬達集團收入2273.7億元，同比減少10.8%；不僅因為轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使收入減少，還有162億旅游收入去年不能并入報表。在總資產(chǎn)和收入有所下滑的情況下，萬達集團凈利潤依然完成年計劃的114%，同比持平。因此，轉(zhuǎn)讓對于萬達而言，根本沒有傷筋動骨。

    解讀二：明降暗升

    萬達方面表示，從2016年開始萬達的收入指標出現(xiàn)下降，但都是萬達主動為之。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年，萬達集團全年營業(yè)收入2549.8億元，完成計劃的103.2%，同比增長3.4%。結(jié)束了連續(xù)多年30%以上的高速增長。而這恰恰是萬達為了轉(zhuǎn)型主動選擇的結(jié)果，核心就是把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展速度降下來，提高服務(wù)業(yè)收入。王健林在萬達2016年度報告中提到，“如按房地產(chǎn)口徑，合同收入同比減少13.9%，主要因為我們砍了600億的房地產(chǎn)銷售收入。”

    2017年，萬達集團收入2273.7億元，同比下降10.8%。對比萬達集團2016年和2017年兩份工作報告可以發(fā)現(xiàn)，收入下滑的背后邏輯是萬達加快轉(zhuǎn)型而主動降速。收入減少的一個關(guān)鍵因素是，2016年萬達集團總收入中包括約162億的萬達旅業(yè)收入，而萬達旅業(yè)并入同城旅游后，2017年未納入統(tǒng)計。

    此外，2017年，萬達集團因出售文旅項目，導致地產(chǎn)業(yè)務(wù)實際收入比年初計劃數(shù)減少約290億元。如排除這兩項非正常因素影響，萬達集團2017年收入將可達到約2700億，實際仍在增長。

    而從2016年和2017年報告中發(fā)現(xiàn)，文化產(chǎn)業(yè)的增長速度和萬達廣場租金這兩項關(guān)鍵指標都保持在30%左右的速度增長。這就是萬達的轉(zhuǎn)型結(jié)果。

    解讀三：從高增長到含金量

    過去十多年，萬達的收入一直是保持高速增長，直到去年，集團宣布轉(zhuǎn)型才開始降低發(fā)展速度，去年主動調(diào)低了房地產(chǎn)的收入指標，全面發(fā)力轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)，萬達從追求高增長轉(zhuǎn)到追求高質(zhì)量發(fā)展。

    2017年在資產(chǎn)和收入有所下滑的情況下，萬達集團利潤并未受到太大影響。數(shù)據(jù)顯示，萬達集團凈利潤依然完成年計劃的113.9%，同比持平。

    萬達廣場的租金收入是萬達含金量最高的一項指標，2015年廣場租金144億元，同比增長30.7%；2016年廣場租金195.8億元，同比增長29.6%；2017年廣場租金達到255.2億元，同比增長30.3%。由于今年新開店50個，新開店占總廣場數(shù)的21%，其中有24個輕資產(chǎn)廣場不能計全部資金，總租金增長30.3%，就說明老店租金增長肯定至少兩位數(shù)增長。之所以說，租金收入的含金量高，一是收入持續(xù)穩(wěn)定，二是利潤率高，一元錢的租金收入至少可以保證50%的利潤。

    萬達轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)收入超過63%，而租金收入在服務(wù)業(yè)中的占比超過18%，萬達已連續(xù)兩年保持每年開業(yè)50家萬達廣場的高速擴張，2018年的開業(yè)萬達廣場也將達到50個，且輕資產(chǎn)模式的萬達廣場也會越來越多。這將使萬達的租金增速保持在高位，給服務(wù)業(yè)的利潤增長提供了強大保障。

    萬達方面表示，這些數(shù)據(jù)都表明，萬達已經(jīng)開始進入高質(zhì)量的發(fā)展通道。