中國東方資產總裁鄧智毅預計：未來三年不良資產穩(wěn)中有升

    在日前舉行的北京金博會“2018中國金融年度論壇”環(huán)節(jié)，中國東方資產總裁鄧智毅表示，當前我國經濟形態(tài)總體判斷是穩(wěn)中有變，這個變很大程度來自于外部沖擊，外部因素不確定性加劇，我國經濟金融一方面需要進一步擴大開放，人民幣國際化的深度和廣度也將逐步擴大；另一方面，自身的安全也要引起高度重視，特別是貨幣政策的獨立性，利率匯率的穩(wěn)定性，都將日益受到外部壓力的影響。金融安全將成為我國安全政策一個重要的組成部分。

    與此同時，受內外部沖擊影響，經濟下行壓力加大，銀行不良資產問題再次凸現(xiàn)，不良資產市場也出現(xiàn)新趨勢。鄧智毅在會后接受證券時報記者采訪時表示，從今年不良資產的行情變化看，銀行關注類貸款遷徙為不良貸款的壓力陡增。2018年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.96萬億元，不良貸款率1.86%；關注類貸款3.42萬億元，占比3.24%。關注類貸款是考察銀行潛在風險的重要指標，按一般20%～40%的不良轉換率，這個數(shù)字可能也不會太小。

    由賣方市場

    變成買方市場

    “個人認為，中長期看，未來3年金融機構不良貸款率可能穩(wěn)中有升。這既是宏觀經濟結構調整的陣痛，也是微觀方面商業(yè)銀行不良貸款處置滯后和強監(jiān)管下隱性不良資產顯性化等多重因素疊加的結果。”鄧智毅說。

    不良資產在行業(yè)、區(qū)域分布方面也有新趨勢。據鄧智毅介紹，不良資產分布的行業(yè)由分散轉向集中，如批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)的不良貸款一直處于較高水平。值得注意的是，當前，房地產領域的不良資產同樣值得重視。據了解，上半年，個別國有大行房地產貸款不良率明顯增高，占新增不良貸款的比例接近9%。

    在區(qū)域分布上，不良資產的分布區(qū)域從東南沿海向內陸轉移。如2018年以來，東北地區(qū)不良貸款增長較快，中西部地區(qū)能源驅動型省份和勞動密集型產業(yè)占比較高的省份，在去產能過程中行業(yè)將面臨洗牌，不良貸款風險可能出現(xiàn)小規(guī)模持續(xù)性增長。

    正是由于不良資產規(guī)模的持續(xù)增加，以及今年以來銀行業(yè)繼續(xù)加大不良資產處置，不良資產市場由賣方市場變成買方市場，相應的，資產的量和價也出現(xiàn)變化。

    北京一位國有資產管理公司人士對證券時報記者表示，前些年不良資產市場曾出現(xiàn)過非理性繁榮，不良資產包被不斷炒高，甚至有溢價成交的的怪象發(fā)生。今年以來，在“嚴監(jiān)管”的形勢下，供給方的資產處置工作更加規(guī)范，需求方“搶占資源”的沖動也大為降低，市場已逐步回歸理性，資產包價格也一路走低。

    鄧智毅也表示，總體來看，金融不良資產包市場呈現(xiàn)量升價跌趨勢，且流拍率顯著增加，主要原因是市場主體逐漸回歸理性：一是多重因素影響不良資產持續(xù)增長，以及自身處置難度加大，出貨更加果決；二是資產管理公司前期收購成本及二次不良風險隱現(xiàn)帶來的經營壓力，接盤更加謹慎。

    按照一企一策

    制定具體救助方案

    受近期上市公司股票質押接連“爆倉”影響，化解股票質押風險迫在眉睫。據證券時報記者了解，目前四大AMC均已介入“救火”，探索針對上市公司股權質押風險的救助措施。

    鄧智毅認為，資本市場已進入動蕩底部，從發(fā)展看，資本市場前景較好，企業(yè)資質出現(xiàn)分化，有的企業(yè)救助價值不高，但有的企業(yè)只是遇到暫時性困難，如果做好分類就可找到具有救助價值的上市公司。因此，從集團戰(zhàn)略層面，東方資產目前還是立足與地方政府合作，聚焦存在大股東股票質押風險的上市公司，因為地方政府有相關的企業(yè)名單，特別是地方政府有增信措施則更好，東方資產就可在名單中篩選確定可以救助的公司。

    對于救助對象的選擇標準，鄧智毅透露，會傾向于兩類行業(yè)：一類是受經濟周期波動不大的行業(yè)，只要有市場、有產品，就仍會有銷路；另一類是新興科創(chuàng)企業(yè)，符合國家產業(yè)升級轉型方向。

    “對于存在大股東股票質押風險的上市公司，我們會還按照一企一策制定具體救助方案，但前提條件是企業(yè)要有足額的基礎底層資產，遇到的困難只是短期流動性風險。”鄧智毅說。