騰訊股價(jià)一路走高 轉(zhuǎn)型策略得到資本市場(chǎng)認(rèn)可

    本報(bào)訊 4月11日早盤，騰訊控股（0700.HK）高開，一度漲近3%，盤中突破400港元關(guān)口，創(chuàng)2018年6月以來新高。消息面上，4月10日，國(guó)家新聞出版廣電總局公布了第12批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，騰訊旗下新手游獲得版號(hào)。

    2019年以來，騰訊股價(jià)一路回升。3月21日發(fā)布財(cái)報(bào)以后，其股價(jià)從363港元一路漲至近400港元。匯豐將騰訊的目標(biāo)價(jià)由原來的412港元上調(diào)至438港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

    股價(jià)上漲背后，是資本市場(chǎng)正在重新審視騰訊，其“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”雙引擎推動(dòng)增長(zhǎng)的策略獲得認(rèn)可。新一季財(cái)報(bào)中，金融科技、云服務(wù)等新業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，這也給了投資者們更多信心。

    騰訊2018年財(cái)報(bào)顯示，全年收入為3126.94億元，同比增長(zhǎng)32%，凈利潤(rùn)787.19億元，同比增長(zhǎng)10%。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下全年凈利潤(rùn)774.69億元，同比增長(zhǎng)19%。2018年第四季度，騰訊的營(yíng)收和每股收益均超市場(chǎng)預(yù)期。

    值得關(guān)注的是，騰訊整體的收入結(jié)構(gòu)正在多元化。2018年，游戲收入在騰訊整體收入中的占比為33%，較2018年下降八個(gè)百分點(diǎn)。廣告業(yè)務(wù)在宏觀環(huán)境下行的背景下，仍保持了較高增速。2018年，網(wǎng)絡(luò)廣告的收入為580.79億元，同比增長(zhǎng)44%，在整體收入中的占比為19%。騰訊的廣告加載率（AdLoad）低于同行，仍有較大增長(zhǎng)潛力。

    游戲和廣告兩大業(yè)務(wù)之外，“其他業(yè)務(wù)”近幾年來一直保持著三位數(shù)的增速。騰訊在證明其產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不是“估值故事”，而是實(shí)在的創(chuàng)收點(diǎn)。

    在金融科技和云業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，2018年其他業(yè)務(wù)收入779.69億。以活躍用戶數(shù)及交易量計(jì)算，微信支付是中國(guó)第一大移動(dòng)支付平臺(tái)，其日均交易量超過10億次。以微粒貸、微業(yè)貸為代表的金融服務(wù)也快速發(fā)展。

    另一方面，騰訊云業(yè)務(wù)也保持高速增長(zhǎng)。2018年，騰訊云服務(wù)收入為91億元，增速逾100%。第四季度，云服務(wù)的付費(fèi)客戶同比增長(zhǎng)逾一倍。在小程序、微信支付、社交營(yíng)銷、網(wǎng)絡(luò)安全能力的協(xié)同下，騰訊云的客戶群體和使用量正在不斷擴(kuò)大。

    美國(guó)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)SynergyResearch報(bào)告顯示，在亞太市場(chǎng)，騰訊云全年收入增速達(dá)102.6%，在Top10廠商中增速第一。2018年Q4和全年，騰訊云的市場(chǎng)份額分別為5.8%和5.4%，超越Google，位列亞太區(qū)第四（前三名分別是AWS、阿里巴巴和微軟）。

    在中國(guó)市場(chǎng)，F(xiàn)rost&Sullivan發(fā)布的公有云報(bào)告顯示，從2017年到2018下半年，騰訊云市場(chǎng)份額占比從15.3%增長(zhǎng)到了17%。Frost預(yù)測(cè)，未來五年，預(yù)計(jì)中國(guó)公有云市場(chǎng)將保持51.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，規(guī)模有望在2022年達(dá)到2980.4億元人民幣。未來，云計(jì)算市場(chǎng)仍有很大的增長(zhǎng)空間。

    2018年9月30日，騰訊進(jìn)行新一輪戰(zhàn)略升級(jí)，成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，重注投入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。騰訊董事會(huì)主席兼CEO馬化騰在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，此次調(diào)整，騰訊最重要的一個(gè)變化就是把云和智慧產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)全部聚合了起來，這么做的目標(biāo)并不只是想做簡(jiǎn)單的云業(yè)務(wù)，而是為從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的大浪潮做積極的準(zhǔn)備。

    在業(yè)界看來，伴隨人口紅利消失，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)。如何在存量市場(chǎng)中找到更多機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)點(diǎn)是所有企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。作為中國(guó)最大的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊的轉(zhuǎn)型決心不可謂不大。依靠C端業(yè)務(wù)起家的騰訊，優(yōu)勢(shì)是有著中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最大的流量池，也有著運(yùn)營(yíng)10億級(jí)用戶的經(jīng)驗(yàn)和能力。如果能夠?qū)⑦@一優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來，讓C端業(yè)務(wù)和B端業(yè)務(wù)有更好協(xié)同，騰訊未來的想象空間仍然很大。