網(wǎng)易有道沖刺美股上市擬募資3億美元 有道詞典月活量獨(dú)占半壁江山

    本報記者 李喬宇

    網(wǎng)易有道美股上市一事終于邁出了關(guān)鍵性的一步。

    十月伊始，網(wǎng)易有道向紐交所提交招股說明書，計劃通過首次公開募股募集最多3億美元。招股書顯示，股票代碼為“DAO”，花旗集團(tuán)、摩根士丹利、中金公司、瑞士信貸、匯豐銀行等擔(dān)任聯(lián)席承銷商。

    據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易有道采用同股不同權(quán)，網(wǎng)易持股網(wǎng)易有道66.2%股權(quán)，為第一大股東。

    “從網(wǎng)易有道的發(fā)展歷程來看，其實(shí)這家公司要比網(wǎng)易云音樂以及網(wǎng)易嚴(yán)選等公司更加成熟，屬于網(wǎng)易旗下最早的產(chǎn)業(yè)之一。”上游財經(jīng)專家顧問江瀚告訴《證券日報》記者，“因此讓網(wǎng)易有道先行上市可能更符合網(wǎng)易當(dāng)前的戰(zhàn)略”。

    有道詞典月活量獨(dú)占半壁江山

    據(jù)網(wǎng)易有道披露的招股說明書數(shù)據(jù)顯示，早期有道詞典的成功為網(wǎng)易有道奠定了大量的用戶基礎(chǔ)，建立了強(qiáng)大的品牌。網(wǎng)易有道在此基礎(chǔ)上擴(kuò)展出一系列產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足學(xué)前、中小學(xué)、大學(xué)生及成人的終身學(xué)習(xí)需求。時至今日，智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)成為網(wǎng)易有道第一大營收來源。數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入5.5億元，同比增長67.7%。同期，智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.1億元，同比增長58.1%，占總營收的57.4%。

    《證券日報》記者亦了解到，網(wǎng)易有道旗下的部分產(chǎn)品在部分用戶群體中享有較好的聲譽(yù)。

    談及網(wǎng)易有道，有消費(fèi)者對《證券日報》記者回憶道，學(xué)生時代，幾乎人人都在用有道詞典，認(rèn)為其翻譯準(zhǔn)確、效率高。另有某境外留學(xué)生告訴記者，目前其仍在使用有道詞典應(yīng)對日常課業(yè)，認(rèn)為有道詞典“比起同類產(chǎn)品準(zhǔn)確率要高很多”。

    網(wǎng)易有道披露的招股說明書亦透露出市場對于有道詞典產(chǎn)品的認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，有道詞典月活躍用戶數(shù)量獨(dú)占網(wǎng)易有道全線產(chǎn)品的半壁江山。招股書顯示，2019上半年，網(wǎng)易有道全部產(chǎn)品月活躍用戶數(shù)量超過1億，其中有道詞典月活躍用戶數(shù)量為5120萬，有道翻譯官月活躍用戶數(shù)量為251萬，有道云筆記月活躍用戶數(shù)量為530萬。

    在李易看來，深入人心的有道詞典對于網(wǎng)易有道而言可謂一把雙刃劍。李易指出，一方面來看，有道詞典的品牌效應(yīng)為網(wǎng)易有道提供了更多的可發(fā)揮空間。

    網(wǎng)易有道招股書亦顯示，忠實(shí)用戶群為有道精品課程和其他產(chǎn)品創(chuàng)造了有效流量。這些協(xié)同作用有效地降低了產(chǎn)品開發(fā)和獲客成本。數(shù)據(jù)顯示，2017年，網(wǎng)易有道營銷費(fèi)用率為29.9%，2018年，營銷費(fèi)用率為29.2%，2019年上半年，營銷費(fèi)用率為33.9%，保持在行業(yè)較低水平。

    另一方面來看，李易同時談道，有道詞典為一款免費(fèi)產(chǎn)品，習(xí)慣了免費(fèi)模式的存量用戶能否自掏腰包進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為網(wǎng)易有道旗下其他產(chǎn)品的付費(fèi)用戶，仍需打一個問號，有道詞典的存量用戶能否進(jìn)一步推動網(wǎng)易有道業(yè)績的進(jìn)一步增長仍需拭目以待。

    跑好教育科技賽道還需資金足

    自2018年上半年起，網(wǎng)易有道的內(nèi)部整合就已陸續(xù)進(jìn)行。2018年4月17日，網(wǎng)易有道宣布完成首輪戰(zhàn)略融資。2019年3月，網(wǎng)易有道CEO周楓在媒體溝通會上確認(rèn)，在此前網(wǎng)易內(nèi)部的組織升級與調(diào)整中，網(wǎng)易有道與網(wǎng)易教育事業(yè)部進(jìn)行了業(yè)務(wù)合并，即網(wǎng)易決定將旗下在教育領(lǐng)域內(nèi)的投入都聚集發(fā)展。

    這些內(nèi)部升級與調(diào)整成就了如今的網(wǎng)易有道。據(jù)招股書信息顯示，網(wǎng)易有道的產(chǎn)品與服務(wù)主要包括4類，分別為學(xué)習(xí)工具類應(yīng)用、在線課程、內(nèi)容互動課以及智能硬件。招股書顯示，這種模式構(gòu)成了網(wǎng)易有道收入的多元化，且網(wǎng)易有道全鏈條產(chǎn)品之間具備良好的協(xié)同效應(yīng)，從而更能實(shí)現(xiàn)顯著的規(guī)模效應(yīng)。

    江瀚指出，未來教育科技領(lǐng)域?qū)室?guī)?；?、規(guī)劃化發(fā)展，屬于一個盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。“這也是網(wǎng)易及網(wǎng)易有道執(zhí)著于教育的一個重要原因。未來如何讓在線教育的認(rèn)同感進(jìn)一步增強(qiáng)或?yàn)榫W(wǎng)易有道需要進(jìn)一步探索的問題。”

    “近幾年來，市場對于在線教育與線下教育的偏好仍在反復(fù)，但長期來看教育與科技的結(jié)合是必然的。”李易告訴《證券日報》記者，“這個賽道很長，花費(fèi)的時間也會比較長，很有可能會有很多人耐不住寂寞，所以想要布局教育科技，入局者資金要足，還要有足夠的耐心”。

    在江瀚看來，網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)上市之后，網(wǎng)易云音樂等其他網(wǎng)易旗下企業(yè)亦可能陸續(xù)推進(jìn)上市進(jìn)程，形成多足鼎立格局。

（編輯 白寶玉）