增實(shí)力搶機(jī)遇 地方AMC引資潮涌

    近日，華潤(rùn)金控對(duì)重慶渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司54%的股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿勺詈蠓沙绦?，?biāo)志著華潤(rùn)金融業(yè)務(wù)取得地方AMC（資產(chǎn)管理公司）牌照。

    中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)顯示，2019年以來(lái)，多個(gè)地方AMC宣布進(jìn)行增資或引戰(zhàn)混改，這體現(xiàn)了地方AMC增加資本實(shí)力的實(shí)際需求。

    產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)

    重慶渝康成立于2016年6月，是經(jīng)重慶市政府授權(quán)、財(cái)政部備案、銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的重慶首家地方AMC，已取得金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)。該公司目前注冊(cè)資本50億元，為重慶市屬國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)。

    華潤(rùn)表示，雙方牽手的重要原因有三：強(qiáng)大的產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)、稀缺的地方AMC牌照，以及服務(wù)成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的戰(zhàn)略意義。

    在資質(zhì)方面，地方AMC牌照具有稀缺性，作為持牌機(jī)構(gòu)具有直接在一級(jí)市場(chǎng)獲取不良資產(chǎn)的渠道便利。通過(guò)獲得地方AMC資質(zhì)，華潤(rùn)資產(chǎn)可直接批量獲取銀行不良資產(chǎn)包，能夠更好地持續(xù)計(jì)息、降低通道費(fèi)用、提升回報(bào)。

    從商業(yè)邏輯看，華潤(rùn)金控總經(jīng)理任海川表示：“重慶渝康業(yè)務(wù)空間較大，熟悉地方情況，能夠抓住重慶當(dāng)?shù)貒?guó)企改革、金融體系建設(shè)的機(jī)遇。同時(shí)華潤(rùn)擁有產(chǎn)業(yè)背景，對(duì)企業(yè)內(nèi)部尤其是大型央企的產(chǎn)業(yè)重組、低效資產(chǎn)的盤活重整及價(jià)值提升擁有經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。雙方通過(guò)業(yè)務(wù)層面的合作，各施所長(zhǎng)，或?qū)⑷〉?+1>2的效果。”

    重要“生力軍”

    西南財(cái)經(jīng)大學(xué)今年8月發(fā)布的《中國(guó)地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書》顯示，截至2020年8月，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)公布名單的地方AMC達(dá)到57家，行業(yè)總注冊(cè)資本約2300億元，平均注冊(cè)資本為37.83億元，總資產(chǎn)超過(guò)6000億元。機(jī)構(gòu)數(shù)量與經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，并在收購(gòu)處置不良資產(chǎn)、盤活社會(huì)資產(chǎn)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面作出了積極貢獻(xiàn)，已成長(zhǎng)為中國(guó)金融業(yè)和資產(chǎn)管理市場(chǎng)不可或缺的重要“生力軍”。

    有省級(jí)AMC人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，地方AMC大多數(shù)具有地方國(guó)資背景，熟悉地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)情況，能夠調(diào)動(dòng)整合當(dāng)?shù)刭Y源。借助其背后的地方國(guó)資平臺(tái)，在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在紓困本地企業(yè)方面也有本土優(yōu)勢(shì)。

    另一方面，地方AMC牌照價(jià)值也在顯現(xiàn)。隨著2017年監(jiān)管加強(qiáng)規(guī)范通道類業(yè)務(wù)，近年來(lái)地方AMC設(shè)立批復(fù)呈現(xiàn)收緊的態(tài)勢(shì)。

    積極引資謀發(fā)展

    部分行業(yè)不良資產(chǎn)加速出清，不良資產(chǎn)市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)多元化格局。不良資產(chǎn)市場(chǎng)參與主體日益擴(kuò)大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。

    地方AMC在這一過(guò)程中面臨機(jī)遇。聯(lián)合資信研報(bào)指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，此次疫情對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)、銀行資產(chǎn)質(zhì)量等方面的負(fù)面影響都將轉(zhuǎn)化為地方AMC的發(fā)展機(jī)遇，地方AMC的逆周期屬性或凸顯。

    多位地方AMC人士表示，綜合融資成本高、不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)資質(zhì)地域限制以及監(jiān)管政策是目前地方AMC面臨的主要挑戰(zhàn)。例如，相比可發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、開(kāi)展資產(chǎn)證券化或向其他金融機(jī)構(gòu)融資的四大全國(guó)性AMC，地方AMC的融資渠道窄，融資工具少，綜合融資成本高。

    因此，通過(guò)多種手段引資增強(qiáng)實(shí)力成為地方AMC現(xiàn)實(shí)的選擇。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)已有多家地方AMC宣布大規(guī)模引資計(jì)劃。2019年9月，天津首家地方AMC——津融集團(tuán)掛牌引戰(zhàn)；2019年10月，四川省首家地方AMC——四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌增資擴(kuò)股項(xiàng)目；2019年12月，魯信集團(tuán)向山東省級(jí)AMC——山東金融資產(chǎn)管理公司增資360億元。

    進(jìn)入2020年，除了此次華潤(rùn)金控入主重慶渝康外，今年6月，浙江首家地方AMC——浙商資產(chǎn)完成二輪引戰(zhàn)增資工作，注冊(cè)資本由60.18億元增至70.97億元。