一季度普遍虧損，4月銷售數(shù)據(jù)低迷 去產(chǎn)能或成上市豬企主旋律

    5月8日晚間，新希望等多家上市豬企披露4月生豬銷售數(shù)據(jù)。整體來(lái)看，豬企4月銷售收入同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但環(huán)比有所下降，尤其是生豬銷售均價(jià)普遍下跌。金融投資報(bào)記者注意到，今年以來(lái)豬價(jià)持續(xù)低迷，上市豬企一季度普遍虧損。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊“向下有底，向上彈性大”，2023年豬肉供給量或超過(guò)2022年，2023年整體均價(jià)表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。

    ■本報(bào)記者劉敏

    4月生豬價(jià)格持續(xù)低迷

    5月9日，新希望發(fā)布2023年4月生豬銷售情況簡(jiǎn)報(bào)，公司4月銷售生豬157.39萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)-6.92%，同比變動(dòng)39.70%；收入為23.62億元，環(huán)比變動(dòng)-8.56%，同比變動(dòng)47.26%；商品豬銷售均價(jià)14.20元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-5.59%，同比變動(dòng)11.90%。新希望表示，生豬銷售收入同比上升較大的主要原因是生豬銷量上升疊加生豬價(jià)格上漲。

    同日晚間，金新農(nóng)公告顯示，公司4月生豬銷量合計(jì)7.98萬(wàn)頭（其中商品豬5.11萬(wàn)頭、仔豬2.67萬(wàn)頭、種豬0.21萬(wàn)頭），銷售收入合計(jì)1.02億元，商品豬銷售均價(jià)13.95元/公斤，環(huán)比下降7.22%。天邦食品4月份銷售商品豬45.68萬(wàn)頭（其中仔豬銷售42，385頭），銷售收入7.38億元，銷售均價(jià)14.63元/公斤（商品肥豬均價(jià)為14.40元/公斤），環(huán)比變動(dòng)分別為-15.72%、-16.41%、-4.89%。

    此前，豬企龍頭牧原股份率先披露了4月生豬銷售數(shù)據(jù)。公司銷售生豬534.2萬(wàn)頭（其中商品豬519.2萬(wàn)頭，仔豬13.0萬(wàn)頭，種豬2.0萬(wàn)頭），銷售收入91.06億元。相比2023年3月，公司生豬銷量有所增長(zhǎng)，但商品豬價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，商品豬銷售均價(jià)14.20元/公斤，比2023年3月份下降5.33%。

    對(duì)此，牧原股份提示，生豬市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)（下降或上升），都可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。如果未來(lái)生豬市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，仍然可能造成公司的業(yè)績(jī)下滑。

    同時(shí)，溫氏股份4月銷售肉豬210.63萬(wàn)頭（含毛豬和鮮品），收入37.23億元，毛豬銷售均價(jià)14.36元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為1.62%、-0.75%、-5.53%，同比變動(dòng)分別為47.60%、64.52%、7.73%。溫氏股份表示，公司4月肉豬銷量同比上升，主要是公司投苗增加和生產(chǎn)成績(jī)提高所致。而公司肉豬銷售收入同比上升，主要是肉豬銷量和銷售價(jià)格同比上升所致。

    此外，傲農(nóng)生物公告顯示，4月公司生豬銷售量42.84萬(wàn)頭，銷售量環(huán)比減少8.22%，同比增長(zhǎng)11.22%。2023年4月末，公司生豬存欄241.72萬(wàn)頭，較2022年4月末增長(zhǎng)22.32%。

    去產(chǎn)能或成行業(yè)主旋律

    從市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年一季度生豬市場(chǎng)產(chǎn)能恢復(fù)穩(wěn)定，牧原股份以1384.5萬(wàn)頭的生豬銷售量領(lǐng)先，溫氏股份和新希望銷量分別為559.54萬(wàn)頭、471.51萬(wàn)頭，上述三家豬企一季度營(yíng)收合計(jì)781億元，虧損總計(jì)達(dá)56億元。由此可見(jiàn)，盡管上市豬企營(yíng)收水漲船高，但在豬價(jià)低迷的情況下，豬價(jià)仍難以覆蓋養(yǎng)殖成本，豬企也難逃虧損局面。

    據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心消息，截至5月3日當(dāng)周，全國(guó)豬料比價(jià)為4.22，環(huán)比下降0.94%，按目前價(jià)格及成本推算出未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均虧損為164.13元。

    業(yè)內(nèi)人士指出，由于生豬養(yǎng)殖比較特殊，供需易發(fā)生改變，使得價(jià)格波動(dòng)較大，從而形成豬瘟及其他意外風(fēng)險(xiǎn)和飼料、豬肉價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，兩大風(fēng)險(xiǎn)極易導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖戶收入不穩(wěn)定。隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)模化的逐步深入，養(yǎng)殖企業(yè)極難再現(xiàn)長(zhǎng)期豐厚利潤(rùn)的局面，特別是隨著微利、薄利成為常態(tài)。

    中郵證券認(rèn)為，2022年上半年生豬行業(yè)虧損較多，下半年則大幅盈利，實(shí)現(xiàn)了全年的扭虧為盈，但2023年一季度行業(yè)再度大幅虧損。行業(yè)資金壓力較大，開(kāi)啟新一輪產(chǎn)能去化周期。從投資看，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊“向下有底，向上彈性大”。一方面，主要上市公司頭均市值已處于歷史低位；另一方面，產(chǎn)能去化幅度越大，后期周期反轉(zhuǎn)的高度越高。龍頭大型企業(yè)安全邊際高且成本優(yōu)勢(shì)突出，小而增長(zhǎng)高的公司其彈性更大。

    國(guó)金證券認(rèn)為，在行業(yè)平均生產(chǎn)效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過(guò)2022年，2023年整體均價(jià)表現(xiàn)或低于2022年，去產(chǎn)能大概率成為今年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的主旋律。目前生豬養(yǎng)殖板塊股價(jià)已處在底部區(qū)間，板塊勝率突出，存在較好的配置機(jī)會(huì)。建議從企業(yè)的成本水平、出欄量增長(zhǎng)彈性、出欄量?jī)冬F(xiàn)度、估值情況等多維度選擇標(biāo)的。