江南布衣2026財年中期業(yè)績“飄紅”：品牌生態(tài)韌性彰顯 “百億零售”目標不變

    本報記者 梁傲男

    近日，江南布衣公布2026財年中期業(yè)績（2025年7月1日至12月31日）。報告期內(nèi)，公司營收同比增長7.0%至33.76億元，凈利潤同比增長11.9%至6.76億元，毛利率達66.5%，多項核心指標持續(xù)向好。

    派息方面，董事會建議派發(fā)中期股息2.77億港元，相當于每股0.52港元，以回饋各位股東的長期信任與支持。今年正值江南布衣上市十周年，自上市以來，包括本次中期派息在內(nèi)，公司累計派息總額已超過50億港元。

    “自上市以來，我們保持高派息率，近年來派息率基本維持在75%以上?；诋斍胺€(wěn)健的現(xiàn)金流狀況，我們計劃在2026財年繼續(xù)維持全年75%的派息水平，持續(xù)為股東創(chuàng)造長期、穩(wěn)定的價值。”江南布衣管理層在業(yè)績發(fā)布會上如此表示。

    保持戰(zhàn)略定力

    過去，服裝零售的增長邏輯往往與開店數(shù)量、打折促銷緊密相連。但江南布衣上半財年的增長，揭示了一種全新的價值邏輯：以“用戶關(guān)系”為圓心，撬動高質(zhì)量增長。

    在江南布衣旗下，擁有30年歷史的JNBY是“壓艙石”，提供了品牌信任與現(xiàn)金流；速寫、jnby by JNBY、LESS等“成長品牌”是“中堅力量”，在不同細分賽道持續(xù)釋放潛力；而蓬馬、onmygame等“新興品牌”則是“未來種子”，以22.4%的收入同比增速驗證著新賽道的可行性。

    報告期內(nèi)，線上渠道營收同比增長25.1%，成為公司營收增長的重要引擎。這并非簡單地將貨品搬到線上，而是全域零售網(wǎng)絡深度協(xié)同的結(jié)果。無論是“江南布衣+”多品牌集合店的體驗升級，還是“BOX+不止盒子”等數(shù)智化工具的運用，核心目標只有一個：在任何觸點，都能與粉絲建立深度連接。

    多年來，江南布衣以“粉絲”為核心，推進全域零售網(wǎng)絡的迭代升級，增強用戶黏性與品牌歸屬感。截至2025年底，公司全球獨立實體零售店總數(shù)達2163家，較2025年6月底凈增46家，覆蓋中國內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市，并延伸至全球其他9個國家和地區(qū)。

    精細化會員運營成效同步凸顯，2025年會員貢獻零售額占比逾80%，活躍會員達59萬（2024年約54萬）。其中更具含金量的數(shù)據(jù)，是年消費超5000元的高價值會員34萬人，貢獻線下零售額49億元，占線下總額超六成，這進一步印證了江南布衣以“用戶深耕”為核心的商業(yè)模式已日趨成熟。

    2025年底，江南布衣推出全新店型“jnby+童裝想象力集合店”。江南布衣執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官吳華婷對《證券日報》記者表示：“這是我們對‘與消費者關(guān)系’的一次深度嘗試與創(chuàng)新。公司希望圍繞童裝品牌打造全場景體驗空間，同時引入美育課程、創(chuàng)意工作坊等，讓孩子在自由的想象力當中探索更多的成長和生活的樂趣。”

    在業(yè)內(nèi)人士看來，這一店型布局的背后，承載著江南布衣“不止于衣”的思考：將童裝品牌的消費升級為可參與、可沉浸的親子生活方式體驗，讓品牌真正走進家庭場景。

    面對未來，江南布衣保持戰(zhàn)略定力。江南布衣首席財務官范永奎對《證券日報》記者表示，“百億零售”目標暫時保持不變，但強調(diào)不追求單純的數(shù)字增長，更看重增長的質(zhì)量與健康度，不會通過并購來沖規(guī)模。“基于上半年表現(xiàn)，我們預計全年將超額完成凈利潤目標，并維持與以往一致的高水平派息政策。”

    踐行可持續(xù)承諾

    業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，江南布衣將可持續(xù)發(fā)展視為穿越周期的內(nèi)生能力。

    在中期業(yè)績公告中，江南布衣首次披露了公司的“3050碳中和目標”，成為本次ESG實踐的重點。公司計劃在2050年之前實現(xiàn)自身運營的碳中和，并制定了分階段減碳目標：以2025年為基準，在2030年碳排放降低20%，至2035年降低40%。

    在產(chǎn)品可持續(xù)領(lǐng)域，江南布衣的探索已深入材料創(chuàng)新的源頭。JNBY和速寫品牌率先在中國采用蛋白基合成面料，將蛋白質(zhì)轉(zhuǎn)化為性能優(yōu)異的纖維，不僅擁有羊絨般細膩的觸感，更在生產(chǎn)過程中減少約79%的溫室氣體排放，并實現(xiàn)完全生物降解。

    在人才可持續(xù)維度，江南布衣注重與專業(yè)教育體系的深度協(xié)作。公司與東華大學合作設(shè)立“當代工藝和創(chuàng)新特色實驗室”，將設(shè)計課題帶入校園，由品牌設(shè)計師參與指導，推動學生創(chuàng)意向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。

    可持續(xù)理念也被融入組織文化建設(shè)，公司倡導“人人參與、人人創(chuàng)造”，利用庫存面料制作各類禮包，將ESG理念轉(zhuǎn)化為每一位員工可參與、可感知的日常實踐，讓可持續(xù)成為組織共識而非外在要求。

    在社區(qū)層面，江南布衣持續(xù)以具體行動與公眾建立連接。2025年8月份，公司聯(lián)合天目里美術(shù)館及公益基金，共同開展“布”一樣的美育課。同時該課程通過線上視頻的形式展開，帶動更多家庭參與到可持續(xù)共創(chuàng)中。

    另據(jù)記者了解，作為其核心文化項目的“布盡其用”已進入第四年。該項目持續(xù)深耕中國傳統(tǒng)面料技藝的記錄、梳理和活化實踐，致力于將研究成果轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的行業(yè)創(chuàng)新力。2025年9月份，布盡其用項目參展Intertextile國際面輔料展并舉辦面料趨勢論壇，圍繞面料的研發(fā)邏輯與應用可能展開深度分享?；顒酉嚓P(guān)話題登上微博熱搜，累計閱讀量超3000萬次。

    更為重要的是，“布盡其用”構(gòu)建了一個多維度、充滿活力的生態(tài)圈：從粟田梅以侗錦為載體推動傳統(tǒng)技藝傳承，到扎西曲措用植物染料詮釋人與自然共生；從周貞徵跨越品牌與領(lǐng)域的多元實踐，到林含以現(xiàn)代設(shè)計語言推動染色技藝創(chuàng)新——這些鮮活的敘事，讓傳統(tǒng)工藝在當代語境中煥發(fā)新生，也讓可持續(xù)理念走出企業(yè)邊界，進入更廣闊的公共視野。

    可見，江南布衣始終堅持回歸本質(zhì)，堅持原創(chuàng)設(shè)計、守護品牌調(diào)性、深耕用戶體驗、踐行可持續(xù)承諾。

    “我們始終堅持設(shè)計創(chuàng)新以消費者為中心，以扎實的產(chǎn)品力、優(yōu)質(zhì)的服務體驗和清晰的價值傳遞，讓消費者切實感受到物有所值。我們持續(xù)升級全域渠道、優(yōu)化消費觸點，共同構(gòu)筑競爭壁壘，推動業(yè)績持續(xù)健康增長。盡管宏觀環(huán)境存在挑戰(zhàn)，但我們堅信，擁有品牌內(nèi)核與健康運營能力的公司能夠經(jīng)受住波動，并在調(diào)整期中抓住機遇。因此，我們對未來充滿信心，也做好了準備。”江南布衣董事會主席兼創(chuàng)始人吳健在業(yè)績溝通會上表示。

（編輯 郭之宸）