4.5億美元維好債和解收官 新紫光集團(tuán)全球化布局加速

    本報記者 張文湘

    歷時三年多的艱苦談判，新紫光集團(tuán)有限公司（以下簡稱“新紫光集團(tuán)”）境外債務(wù)重組迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

    3月11日，有媒體報道稱，新紫光集團(tuán)正式完成總額4.5億美元的維好協(xié)議債券的和解工作?！蹲C券日報》記者致電新紫光集團(tuán)，集團(tuán)相關(guān)人士也證實(shí)上述報道屬實(shí)。

    據(jù)知情人士透露，隨著近期維好債妥善解決，新紫光集團(tuán)重組至今已累計(jì)償還債務(wù)本金及利息約人民幣1100億元，資產(chǎn)負(fù)債表得到實(shí)質(zhì)性修復(fù)；本次4.5億美元維好協(xié)議債券順利和解，不僅標(biāo)志著新紫光集團(tuán)歷史遺留債務(wù)問題的重大突破，更為其國際化及未來業(yè)務(wù)發(fā)展掃清障礙。

    “市場化”化解跨境債務(wù)難題

    2015年，新紫光集團(tuán)通過提供維好協(xié)議的方式，由境外主體發(fā)行了該筆4.5億美元債券。由于維好協(xié)議不具備傳統(tǒng)擔(dān)保的法律屬性，其違約后的處置長期存在法律盲區(qū)。特別是在跨境違約情境下，境內(nèi)外司法體系的差異導(dǎo)致執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不一，更增添項(xiàng)目復(fù)雜性。

    “維好協(xié)議的債務(wù)和解工作較為復(fù)雜。”接近該交易的業(yè)內(nèi)人士指出，新紫光集團(tuán)重整完成后，面臨的是跨越多個司法管轄區(qū)、涉及多元債權(quán)人訴求的棘手局面。

    據(jù)悉，自2022年重整完成以來，新紫光集團(tuán)與債權(quán)人及相關(guān)方進(jìn)行了多輪深入談判。最終，雙方就和解方案達(dá)成一致，避免了冗長的跨境訴訟與不確定的受償結(jié)果。對債權(quán)人而言，和解方案提供了相對確定的現(xiàn)金回收預(yù)期；對新紫光集團(tuán)而言，則實(shí)現(xiàn)了債務(wù)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性優(yōu)化。

    上述知情人士認(rèn)為，隨著維好美元債和解落地，相關(guān)境外訴訟與糾紛也同步得到解決。這意味著新紫光集團(tuán)維好美元債在國際資本市場的法律風(fēng)險全面出清，為其海外業(yè)務(wù)拓展奠定了更為穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

    中企信用修復(fù)的典型樣本

    “新紫光集團(tuán)以市場化方式妥善解決維好美元債問題，經(jīng)歷了艱難的過程。”匯業(yè)律師事務(wù)所合伙人余韜對《證券日報》記者表示，“這不僅體現(xiàn)了其在債務(wù)優(yōu)化與跨境風(fēng)險處置方面的深厚積累，更為同類案例提供了可借鑒的標(biāo)桿樣本。”

    余韜認(rèn)為，維好協(xié)議曾是中國企業(yè)境外融資的重要工具，但在近年來多起違約事件中，其法律效力模糊性逐漸暴露。新紫光集團(tuán)此次通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)從方案設(shè)計(jì)、談判磋商到最終執(zhí)行的全流程操作，展現(xiàn)出精準(zhǔn)的風(fēng)險預(yù)判能力與高效的決策執(zhí)行力，為市場提供了跨境債務(wù)重組的實(shí)操范例。

    深圳華道研究咨詢有限公司合伙人王志球?qū)τ浾弑硎?，?dāng)前國家政策鼓勵企業(yè)走出去，新紫光集團(tuán)專業(yè)實(shí)力雄厚，具有優(yōu)秀的管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；業(yè)務(wù)上，在全世界范圍內(nèi)鋪設(shè)了穩(wěn)定的客戶渠道，擁有30余個生產(chǎn)基地，這些都是推動企業(yè)國際化進(jìn)程的優(yōu)勢。“本次債務(wù)和解的成功，不僅進(jìn)一步優(yōu)化了集團(tuán)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，釋放債務(wù)壓力，更進(jìn)一步提升了新紫光集團(tuán)的國際聲譽(yù)，為企業(yè)出海提供更堅(jiān)實(shí)的支撐。”王志球如是說。

    債務(wù)化解加速企業(yè)全球化與資本化進(jìn)程

    境外法律風(fēng)險的全面出清，也為新紫光集團(tuán)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展提供了更穩(wěn)固的制度保障。

    據(jù)公開披露信息，自2022年7月完成重整以來，新紫光集團(tuán)聚焦智能科技主業(yè)，已形成覆蓋芯片設(shè)計(jì)、封測、設(shè)備、材料和模組的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局，以及ICT（信息與通信技術(shù)）設(shè)備、云服務(wù)及數(shù)字化解決方案的生態(tài)系統(tǒng)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)連續(xù)三年?duì)I收超千億元，經(jīng)營效率與研發(fā)產(chǎn)出顯著提升。

    資料顯示，集團(tuán)及旗下公司累計(jì)獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎十余次。在人工智能、汽車電子、移動通信等主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)出色，并在3D堆疊存儲技術(shù)、存算一體架構(gòu)等方面取得豐富技術(shù)積累。

    債務(wù)風(fēng)險化解的同時，新紫光集團(tuán)旗下企業(yè)近年來的資本化進(jìn)程明顯加速。公開信息顯示，新紫光集團(tuán)旗下企業(yè)深圳市紫光同創(chuàng)電子股份有限公司已于2025年4月啟動IPO輔導(dǎo)；而在2025年6月，旗下紫光展銳（上海）科技股份有限公司已完成科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)備案；今年1月，旗下的存儲芯片企業(yè)西安紫光國芯半導(dǎo)體股份有限公司也向陜西證監(jiān)局報送了北交所上市輔導(dǎo)備案申請材料。

    “債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為新紫光集團(tuán)后續(xù)發(fā)展提供了更大的財務(wù)彈性。”一位長期關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)的分析師指出，當(dāng)前新紫光集團(tuán)已構(gòu)建完整的高科技生態(tài)鏈，戰(zhàn)略協(xié)調(diào)全球資源，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、產(chǎn)能與渠道的深度協(xié)同。隨著境外公開市場法律風(fēng)險的化解，集團(tuán)在全球化布局中將獲得更大的融資彈性與戰(zhàn)略合作空間。

    上述知情人士對記者表示，伴隨美元債務(wù)問題的和解，新紫光集團(tuán)未來將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)完善風(fēng)險防控體系，依托成熟的管理能力與靈活的資源調(diào)配機(jī)制，從容應(yīng)對各類市場挑戰(zhàn)。本次債務(wù)和解的成功經(jīng)驗(yàn)，將轉(zhuǎn)化為新紫光集團(tuán)持續(xù)發(fā)展的競爭力，為企業(yè)在全球化進(jìn)程中行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

（編輯 孫倩）