奇夢島2026財年第二季度營收環(huán)比增長39.4% 虧損環(huán)比收窄5.8%

    本報記者 李豪悅

    3月12日，美股上市潮玩公司HERE奇夢島（以下簡稱“奇夢島”）發(fā)布2026財年第二季度（2025年10月1日至2025年12月31日）未經(jīng)審計的財務報告。

    第二季度奇夢島實現(xiàn)營業(yè)收入1.77億元人民幣，環(huán)比增長39.4%，超出此前業(yè)績指引上限；不過，奇夢島仍未盈利。第二季度剔除股權激勵等影響后，經(jīng)調(diào)整凈虧損為1610萬元，相比第一季度虧損的1710萬元環(huán)比收窄5.8%。此外，第二季度奇夢島營業(yè)成本為人民幣1.223億元，相比第一季度7470萬元的成本擴大了63.7%。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅向《證券日報》記者表示：“第一季度，奇夢島的營收也超出業(yè)績指引上限，連續(xù)兩個季度營收向好，意味著奇夢島從成人教育企業(yè)轉型潮玩企業(yè)策略是正確的。營收增速追不上成本增速，至少說明公司還處于燒錢換規(guī)模的階段。”

    對比奇夢島轉型后兩個季度的財報數(shù)據(jù)，公司的毛利率出現(xiàn)了下降。2026年第一季度，奇夢島毛利率為41.2%，第二季度下滑到了30.9%。

    記者發(fā)現(xiàn)，潮玩行業(yè)上市及預上市公司中，除了泡泡瑪特能將毛利率控制在70%以上，多數(shù)公司的毛利率都在40%上下。例如，2025年前往港股沖刺IPO的52TOYS及TOP TOY的招股書顯示，52TOYS的最新毛利率在39.9%，TOP TOY的最新毛利率在32.7%。

    奇夢島財報顯示，第二季度毛利率下降主要歸因于公司戰(zhàn)略性地拓展線下渠道，而線下渠道的毛利率低于線上直銷。此渠道多元化戰(zhàn)略旨在通過實體零售體驗增強IP互動并提升客戶忠誠度。

    IP的大眾化程度也決定著公司的營收。

    截至2025年12月31日，奇夢島已擁有11個自有IP和7個授權IP，其中，“WAKUKU哇庫庫”“SIINONO賽諾諾”“ZIYULI又梨”是公司三大核心IP。第二季度“WAKUKU哇庫庫”實現(xiàn)營收1.29億元，是公司第一大IP收入來源；“SIINONO賽諾諾”營收達1922.9萬元，“ZIYULI又梨”營收950.4萬元。

    事實上，在潮玩市場“WAKUKU哇庫庫”已有一定聲量。文創(chuàng)匯數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，天貓的盲盒熱銷榜單中，“WAKUKU立刻開掛吧”盲盒銷量進入前十，排名第七。而榜單銷量前五名都被泡泡瑪特和名創(chuàng)優(yōu)品的IP包攬。

    從官方店鋪的粉絲量來看，潮玩市場多數(shù)品牌都無法和泡泡瑪特以及名創(chuàng)優(yōu)品抗衡。例如，截至3月12日，泡泡瑪特天貓旗艦店粉絲數(shù)量為“1000萬+”，名創(chuàng)優(yōu)品旗艦店粉絲數(shù)量“800萬+”，奇夢島旗艦店粉絲數(shù)量為8.5萬，其余品牌店鋪的粉絲數(shù)量也大多在10萬粉上下。如果按照全平臺粉絲數(shù)量計算，頭部品牌和中腰部品牌的粉絲量差距則更為懸殊。

    一位玩具領域從業(yè)者向《證券日報》記者表示，大眾化意味著銷量的穩(wěn)定，不同規(guī)格的粉絲數(shù)量代表著品牌知名度的大小。在此背景下，潮玩企業(yè)想要盈利，就需要盡快提升品牌知名度以及推動IP的破圈。

    從公開信息看，奇夢島正在通過各種聯(lián)動、線下活動、開設實體店等一系列方式，提升知名度。

    例如，在聯(lián)名方面，奇夢島與北京廣播電視臺戰(zhàn)略合作，“WAKUKU哇庫庫”亮相北京臺春晚開場舞表演；此外，奇夢島還與中國網(wǎng)球公開賽聯(lián)名，參與了“你好中國”國際推廣等活動。文旅方面，奇夢島在天津、廈門等地開展城市文旅合作，推動IP與城市文化深度融合；在北京王府井、天津鼓樓、上海K11等核心商圈打造跨年主題展，實現(xiàn)品牌曝光。

    實體店方面，截至2026年3月份，奇夢島在北京、深圳、重慶等地核心商圈已經(jīng)有5家品牌形象店開業(yè)。

    “潮玩行業(yè)的入行門檻其實并不高，但長期來看，要形成生態(tài)，在IP、供應鏈、渠道、營銷都非常燒錢，所以企業(yè)想要突圍，在打造爆款上還需要運營能力和更長遠的投入。”張毅說道。

    奇夢島董事長李鵬對公司未來充滿信心：“我們有信心抓住全球IP潮玩市場機遇，持續(xù)釋放IP價值，為股東創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報。”

（編輯 才山丹）