吉林證監(jiān)局法制處處長(zhǎng)宿曉：新證券法為投保工作開(kāi)展提供強(qiáng)大的法制支持

    本報(bào)記者 朱寶琛

    5月19日，由中證中小投資者服務(wù)中心和證券日?qǐng)?bào)社聯(lián)合主辦的第二屆“5·19投資者保護(hù)宣傳周”活動(dòng)進(jìn)入第二天。吉林證監(jiān)局法制處處長(zhǎng)宿曉表示，《證券法》本質(zhì)上就是一部投資者保護(hù)法。而新《證券法》總結(jié)過(guò)往有益經(jīng)驗(yàn)，各項(xiàng)制度都圍繞著保護(hù)中小投資者這樣一個(gè)理念來(lái)設(shè)計(jì)，為投資保護(hù)工作開(kāi)展提供了強(qiáng)大的法制支撐。

    四方面強(qiáng)化投保使命擔(dān)當(dāng)

    宿曉介紹，近年來(lái)，吉林證監(jiān)局堅(jiān)守初心，強(qiáng)化投資者保護(hù)使命擔(dān)當(dāng)，轄區(qū)投資者保護(hù)工作取得積極效果。

    首先，完善工作機(jī)制，構(gòu)建大投保工作格局。

    吉林證監(jiān)局把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，始終堅(jiān)持并不斷完善牽頭處室總攬全局、責(zé)任處室協(xié)同推進(jìn)的“全局一盤(pán)棋”工作機(jī)制，年初集中研究制定投資者保護(hù)專(zhuān)項(xiàng)工作方案，圍繞關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)和重點(diǎn)內(nèi)容從細(xì)從實(shí)安排全年工作任務(wù)。

    在開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)的同時(shí)，更加注重將投保工作與監(jiān)管要求緊密結(jié)合，有效克服了“兩張皮”現(xiàn)象，壓實(shí)市場(chǎng)主體的投保責(zé)任，調(diào)動(dòng)各方積極性，著力構(gòu)建監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、市場(chǎng)主體、投教基地、司法部門(mén)和仲裁調(diào)解組織齊抓共管的“大投保”工作格局。

    其次，加大工作力度，加速適當(dāng)性要求落地。

    新《證券法》《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》實(shí)施以來(lái)，吉林證監(jiān)局一方面強(qiáng)化政策解讀，以“《證券法》護(hù)航維權(quán)有保障”為主題，宣傳貫徹新《證券法》；以“強(qiáng)化適當(dāng)性義務(wù)，維護(hù)投資者權(quán)益”為主題，開(kāi)展3.15適當(dāng)性教育宣傳；舉辦“明規(guī)則、守底線(xiàn)”“科創(chuàng)設(shè)立規(guī)則知否”證券從業(yè)人員法規(guī)知識(shí)競(jìng)賽，傳遞監(jiān)管理念政策，強(qiáng)調(diào)“賣(mài)者”的適當(dāng)性要求。

    另一方面，落實(shí)主體責(zé)任，開(kāi)展檢查督導(dǎo)，對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、私募基金《辦法》實(shí)施情況開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)檢查，跟蹤整改落實(shí)情況，從源頭上減少侵害中小投資者合法權(quán)益的行為。

    三是壯大投保力量，拓展投教廣度深度。

    轄區(qū)初步建成了轄區(qū)國(guó)家級(jí)和省級(jí)投教基地的梯次布局，進(jìn)一步壯大了專(zhuān)業(yè)投保機(jī)構(gòu)力量。一方面指導(dǎo)基地積極開(kāi)展基礎(chǔ)教育、風(fēng)險(xiǎn)教育和維權(quán)教育，近年來(lái)，四家投教基地充分發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，累計(jì)開(kāi)展各類(lèi)宣教活動(dòng)1000余場(chǎng)，服務(wù)投資者及社會(huì)公眾3萬(wàn)余人次。

    同時(shí)，豐富投教形式內(nèi)容，四家基地投放“有獎(jiǎng)通關(guān)”“適當(dāng)性匹配連連看”小游戲、《投資者的名義》和《新證券法探秘》系列動(dòng)畫(huà)片等百余種原創(chuàng)投教產(chǎn)品。開(kāi)展投教網(wǎng)站云課堂建設(shè)及微信訂閱號(hào)運(yùn)營(yíng)，探索投教產(chǎn)品發(fā)布新平臺(tái)。

    此外，聯(lián)合高校開(kāi)展“金融知識(shí)普及校園行”“投資者教育進(jìn)百校”活動(dòng)，投教基地為吉林大學(xué)、吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)等10所院校學(xué)生授課，開(kāi)設(shè)相關(guān)選修課程，開(kāi)辟投資者教育納入國(guó)民教育新道路。

    四是化解糾紛矛盾，維護(hù)投資者權(quán)益

    在系統(tǒng)內(nèi)率先與投服中心簽署合作備忘錄，引導(dǎo)轄區(qū)所期貨法人機(jī)構(gòu)簽訂小額訴調(diào)合作協(xié)議，通過(guò)設(shè)立中證吉林調(diào)解站、選聘專(zhuān)業(yè)調(diào)解員、提供公益調(diào)解，便利投資者維權(quán)；與吉林省高院聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)證券期貨糾紛訴調(diào)對(duì)接工作的意見(jiàn)》，加強(qiáng)與全省法院系統(tǒng)的訴調(diào)對(duì)接和信息共享機(jī)制。

    宿曉介紹，得益于維權(quán)渠道暢通、工作機(jī)制完善，紫鑫藥業(yè)虛假陳述調(diào)解案中，為170名投資者挽回經(jīng)濟(jì)損失631萬(wàn)元，開(kāi)創(chuàng)訴調(diào)對(duì)接工作先河。近年來(lái)，指導(dǎo)吉林調(diào)解站調(diào)處各類(lèi)糾紛44起、金額1400余萬(wàn)元，賠償投資者600萬(wàn)元，取得良好社會(huì)效應(yīng)。

    “保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益始終是我們各項(xiàng)工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，我們將在會(huì)黨委的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，積極踐行以人民為中心的發(fā)展理念，認(rèn)真履行監(jiān)管職責(zé)，凝聚各方合力，共同開(kāi)創(chuàng)轄區(qū)投資者保護(hù)和資本市場(chǎng)發(fā)展新局面。”宿曉說(shuō)。

    將充分發(fā)揮證券市場(chǎng)機(jī)制的系統(tǒng)效益

    “新《證券法》新增設(shè)的信息披露專(zhuān)章和投資者保護(hù)專(zhuān)章，將對(duì)資本市場(chǎng)投資保護(hù)工作產(chǎn)生積極影響。”宿曉表示。

    對(duì)此，她從兩方面予以闡述：第一，全面推行注冊(cè)制，實(shí)質(zhì)就是將審核公司經(jīng)營(yíng)狀況的責(zé)任更多地交給市場(chǎng)，這就要求必須進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行人、上市公司信息披露的要求，確保投資者可以及時(shí)獲取真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的公司重要信息。

    宿曉表示，新《證券法》設(shè)專(zhuān)章規(guī)定了信息披露制度，進(jìn)一步夯實(shí)、明確了信息披露的基本原則和要求。擴(kuò)大了信息披露義務(wù)人的范圍，增加了自愿披露類(lèi)型，強(qiáng)化了相關(guān)人員信息披露違法違規(guī)行為的行和民事責(zé)任，多維度構(gòu)建了完整、系統(tǒng)的信息披露制度，將“以信息披露為中心”的理念、制度貫穿證券發(fā)行、上市和交易的全過(guò)程，必將有助于創(chuàng)造更加透明化、法制化的市場(chǎng)交易環(huán)境，有益于投資者科學(xué)理性投資。

    第二，中小投資者維權(quán)難、維權(quán)貴，長(zhǎng)期被市場(chǎng)和投資者詬病，也成為投資者保護(hù)工作中的難點(diǎn)、堵點(diǎn)。新《證券法》設(shè)專(zhuān)章規(guī)定投資者保護(hù)制度，對(duì)證券市場(chǎng)歷經(jīng)時(shí)間檢驗(yàn)行之有效的監(jiān)管制度、符合市場(chǎng)需求的政策安排加以制度化和規(guī)范化，有效彌補(bǔ)了保護(hù)投資者制度機(jī)制供給不足的問(wèn)題，增強(qiáng)了我國(guó)投資者權(quán)益保護(hù)的整體效能。

    對(duì)此，宿曉從三方面予以進(jìn)一步闡述：一是首次在法律層面建立了投資者適當(dāng)性制度，使其成為證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)一項(xiàng)法定義務(wù)，當(dāng)普通投資者與證券公司發(fā)生糾紛時(shí)，證券公司負(fù)有相關(guān)舉證義務(wù)，也就是要舉證責(zé)任倒置，切實(shí)強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要“賣(mài)者擔(dān)責(zé)”。

    二是從傾斜保護(hù)投資者的角度出發(fā)，建立了“強(qiáng)制性調(diào)解”制度。規(guī)定普通投資者申請(qǐng)調(diào)解時(shí)，證券公司不得拒絕。

    三是為化解證券侵權(quán)類(lèi)糾紛案件，投資者訴訟人數(shù)較多、訴訟金額普遍較小、訴訟周期較長(zhǎng)，投資者訴訟成本偏高這一難題，新《證券法》探索建立了中國(guó)特色的證券代表人訴訟制度，在該集體訴訟機(jī)制下，將有效利用司法資源，極大降低投資者的維權(quán)成本。

    “可以預(yù)見(jiàn)并相信，新《證券法》上述制度的有效運(yùn)行，將充分發(fā)揮證券市場(chǎng)機(jī)制的系統(tǒng)效益，實(shí)現(xiàn)證券法的立法宗旨和證券監(jiān)管部門(mén)保護(hù)投資者合法權(quán)益的初心使命。”宿曉說(shuō)。

    加大對(duì)違法行為處罰力度是一大亮點(diǎn)

    新《證券法》大幅提高了對(duì)各類(lèi)證券違法行為的處罰力度是本次證券法修訂的亮點(diǎn)之一。

    宿曉表示，從修改的條文看，法律責(zé)任一章是所有章節(jié)中條文最多的，從第180條一直到223條，共44個(gè)條文，針對(duì)實(shí)踐中存在的證券違法行為處罰力度偏低、法律威懾不足、各方面反映比較強(qiáng)烈的問(wèn)題，從三方面做了完善。

    首先，是加大違法處罰力度。對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)違法行為提高罰款倍數(shù)，從原來(lái)一至五倍上升到一至十倍；對(duì)于欺詐發(fā)行行為，罰款金額提高至募集資金的一倍；對(duì)于信息披露違法行為，罰款金額從原來(lái)最高可處以六十萬(wàn)元罰款，提高至一千萬(wàn)元。

    “較之舊證券法，行政處罰力度明顯加大，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)更有力更精準(zhǔn)的懲處違法行為，彰顯法律威懾力，為資本市場(chǎng)全面深化改革提供堅(jiān)實(shí)法制保障。”宿曉說(shuō)。

    其次，是強(qiáng)化“關(guān)鍵主體”追責(zé)?？紤]到控股股東、實(shí)際控制人及責(zé)任人員在違法行為中承擔(dān)事實(shí)上的主導(dǎo)、決策作用，新《證券法》加強(qiáng)了對(duì)控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的責(zé)任追究。大幅提高罰款幅度的同時(shí)，明確發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人在欺詐發(fā)行、信息披露等違法行為中的過(guò)錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任。

    “通過(guò)加重關(guān)鍵主體責(zé)任，倒逼上市公司優(yōu)化內(nèi)部控制制度，提高公司質(zhì)量。”宿曉表示。

    第三，是完善民事賠償相關(guān)法律責(zé)任制度。明確保薦人、承銷(xiāo)的證券公司及其直接責(zé)任人員的過(guò)錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任，增加欺詐發(fā)行責(zé)令回購(gòu)制度，規(guī)定欺詐發(fā)行、信息披露違法的先行賠付制度，明確違法行為人的財(cái)產(chǎn)不足以支付時(shí)，民事賠償責(zé)任優(yōu)先于行政違法責(zé)任和刑事責(zé)任。

    “這些制度創(chuàng)新，都更有利于投資者合法權(quán)益的實(shí)際維護(hù)。”宿曉說(shuō)。

    她進(jìn)一步表示，從執(zhí)法實(shí)踐看，內(nèi)幕交易、信息披露違法行為等一直是資本市場(chǎng)的頑疾，嚴(yán)重危害資本市場(chǎng)“三公”原則，損害中小投資者利益，不利于普及價(jià)值投資理念，抑制市場(chǎng)對(duì)資源配置發(fā)揮決定性作用。因此，在法律制度層面提高違法成本，在執(zhí)法層面有效嚴(yán)厲打擊各類(lèi)證券違法行為，是一線(xiàn)監(jiān)管部門(mén)職責(zé)所在，也是資本市場(chǎng)深化改革的必然要求。

    宿曉表示，下一步，吉林證監(jiān)局將堅(jiān)定不移貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)決策部署，抓好新《證券法》的學(xué)習(xí)宣傳，用足用好新證券法，加大對(duì)上市公司信息披露違法、中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)的行政執(zhí)法力度，一以貫之打擊內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等傳統(tǒng)違法行為，切實(shí)增強(qiáng)監(jiān)管威懾力，凈化市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)好投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，為建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量。

（編輯 喬川川）