IPO審核從嚴(yán)“績差生”紛紛撤單

    商報訊 （見習(xí)記者王靜）在證監(jiān)會多管齊下的高壓下，近期，并不僅僅是IPO通過率一直在低位徘徊。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)近日發(fā)布的信息，截至3月15日，今年已有48家公司終止審查，終止審查企業(yè)的數(shù)量同比創(chuàng)新高。而距離證監(jiān)會新規(guī)發(fā)布不到一個月就有26家公司決定撤回IPO申請。與此同時，2018年至今，僅新増7家報會企業(yè)，截至上周，已連續(xù)三周無新增報會企業(yè)。

    近期一個月26家企業(yè)終止審查

    2月23日，證監(jiān)會在一則監(jiān)管問答中明確提出，對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市。新規(guī)發(fā)布之后，擬IPO公司撤回申請進(jìn)一步加速。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，今年以來，共有48家擬IPO企業(yè)終止審查。其中，新規(guī)出臺前，共有22家擬IPO公司終止審查；新規(guī)發(fā)布后不到一個月，又有26家公司決定撤回IPO申請。

    都在證監(jiān)會排隊了，這些擬IPO企業(yè)為何又要撤回呢？其中一家撤回IPO申請的公司相關(guān)負(fù)責(zé)人坦承，公司2017年度凈利潤沒有此前預(yù)期的那么理想，在目前審核趨嚴(yán)的大背景下，要“緩一下再報”。實(shí)則，撤回IPO申請的大多數(shù)公司主要原因就是業(yè)績下滑或不及預(yù)期。

    有業(yè)內(nèi)人士分析稱，財務(wù)指標(biāo)和合規(guī)性不合格是這26家終止審查企業(yè)始終繞不過去的檻兒。大體可以分為三種情況，一是，近三年凈利潤合計不到1個億，且最后一年不足5000萬，這類企業(yè)占比最多；二是，凈利潤滿足要求，但業(yè)績出現(xiàn)下滑；三是，新三板轉(zhuǎn)板的企業(yè)，股東結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)了券商集合資管計劃、信托計劃等。

    值得注意的是，近期有投行人士透露了兩個IPO新的監(jiān)管要求：第一個是IPO在審企業(yè)，近三年凈利潤合計要超過1個億，且最后一年超過5000萬，不達(dá)標(biāo)的，要么選擇撤回，或者接受現(xiàn)場檢查；第二個是IPO新申報的企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤超過8000萬，創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬。

    那么，這是否會立竿見影地引發(fā)一波IPO申請“撤單潮”？在一位不愿具名的資深投行人士看來，自新任發(fā)審委上任以來，審核趨嚴(yán)的局勢從未松懈，自身存在明顯瑕疵的企業(yè)，之前已陸續(xù)撤回了IPO申請，本次“撤單潮”或許并不會出現(xiàn)市場預(yù)期的迅猛之勢。

    多方面原因致IPO申報放緩

    除了不少企業(yè)撤回IPO申請，近期IPO申報企業(yè)的數(shù)量也大幅減少。上周（3月12日-16日）并無新增報會企業(yè)。以此計算，截至3月16日，今年新增報會企業(yè)依然為7家，其中上交所3家，深交所中小板1家，創(chuàng)業(yè)板3家。與去年410家相比，可謂天壤之別。值得一提的是，截至上周，已經(jīng)連續(xù)三周沒有新增報會企業(yè)。

    英大證券研究所所長李大霄表示，IPO審核從按時間優(yōu)先變?yōu)榘促|(zhì)量優(yōu)先，真正優(yōu)秀的公司可以走IPO綠色通道，這說明IPO申報早晚已不那么重要了。近期監(jiān)管層倡導(dǎo)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)優(yōu)先上市，公司行業(yè)、成長性成了IPO重要門檻，這要求傳統(tǒng)行業(yè)、業(yè)績平庸IPO公司讓出位置，給“獨(dú)角獸”企業(yè)上市。IPO質(zhì)量優(yōu)先和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)優(yōu)先上市原則，或是IPO企業(yè)申報驟降的重要原因。此外，IPO企業(yè)被否后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市；六種重大違法強(qiáng)制退市的新規(guī)等，也影響到了IPO企業(yè)的申報熱情。