連續(xù)五天有破發(fā)！市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，新股破發(fā)速度加快，投資者該如何打新？

    財(cái)聯(lián)社訊，近期，不斷有新股上市破發(fā)，較之此前的罕見，如今似乎已然成為常態(tài)，10月至今（10月28日），共上市新股31只新股，其中破發(fā)10只（以10月27日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)），破發(fā)率近三成，本周以來破發(fā)股明顯增多，共上市14只新股，其中便有8只破發(fā)，破發(fā)率高達(dá)57.14%。

    中一簽虧損超一萬，狂犬病疫苗龍頭首日破發(fā)

    今日（10月28日）上市的兩只新股分別為N成大、N戎美，截止上午9時(shí)40分左右，其雙雙首日破發(fā)，分別下跌24%、12%，這也意味著中一簽，分別也將虧損13200元、1989.6元。

    N成大（成大生物）屬于醫(yī)療制造行業(yè)，專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的生物科技企業(yè)，公司共計(jì)發(fā)行新股4165萬股，發(fā)行價(jià)格110.00元/股，發(fā)行市盈率為54.24倍。從業(yè)績(jī)上看，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.91%，主要受益于狂犬疫苗市場(chǎng)需求旺盛，來源于狂犬疫苗產(chǎn)品的收入增長(zhǎng)較快。

    不過公司也存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素，據(jù)其招股說明書顯示，公司存在部分固定資產(chǎn)暫時(shí)閑置情形，可能導(dǎo)致公司該等固定資產(chǎn)持續(xù)閑置，存在固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。其次還存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一情形，目前主要收入和利潤(rùn)來源于人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一。此外，在研項(xiàng)目尚處于相對(duì)早期階段，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高，后續(xù)研發(fā)周期較長(zhǎng)，未來市場(chǎng)前景具有不確定性。

    N戎美（戎美股份）則屬于紡織服裝行業(yè)，是線上服飾品牌零售公司，營(yíng)業(yè)收入較去年同期有所提升，疊加毛利率上升、期間費(fèi)用率下降等因素，凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)方面，公司指出，其銷售渠道具有較高的集中度，此外也有存貨跌價(jià)等的風(fēng)險(xiǎn)。

    10月上市新股表現(xiàn)分化，近期新股破發(fā)率明顯增高

    截止今日（10月28日），10月以來共上市31只新股，以10月27日收盤價(jià)為統(tǒng)計(jì)，相較發(fā)行價(jià)漲幅逾50%的有11家，其中6只個(gè)股漲幅翻倍，分別為孩子王、邵陽液壓、珠海冠宇、同益中、富吉瑞、青島食品，板塊分屬于商貿(mào)零售、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、國防軍工與食品飲料行業(yè)。

    跌幅榜中，不計(jì)今日上市N成大、N戎美，共有六只個(gè)股跌幅逾10%，分別為凱爾達(dá)、匯宇制藥-W、中科微至、鴻富瀚、新銳股份、中自科技，其中，首發(fā)上市日期多集中在本周，板塊分屬分別為機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、汽車，其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)占比近一半。

    近期新股破發(fā)速度明顯加快，一些發(fā)行價(jià)較高的個(gè)股跌幅較大，此外新股破發(fā)也有受到市場(chǎng)大環(huán)境轉(zhuǎn)弱的因素。華鑫證券指出，A股如期調(diào)整，目前而言三大指數(shù)均有繼續(xù)走弱的可能，從A股場(chǎng)內(nèi)資金而言，根據(jù)中基協(xié)最新披露的數(shù)據(jù)，到今年9月底，國內(nèi)公募基金總規(guī)模達(dá)到23.90萬億元，成為A股市場(chǎng)的核心助力，但與此同時(shí)10月以來權(quán)益類基金發(fā)行環(huán)比份額斷崖式下跌，新成立基金總發(fā)行份額467.64億份，相比9月環(huán)比下滑超50%。所以整體而言4季度不管是宏觀流動(dòng)性，抑或是A股場(chǎng)內(nèi)微觀流動(dòng)性，并未如市場(chǎng)預(yù)期的那么寬松，尤其是年末行情，更多的以交易性機(jī)會(huì)為主。

    市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，打新便顯得更加難以把控。德邦證券近期研報(bào)指出，網(wǎng)下打新本質(zhì)上是一種周期性市場(chǎng)行為，制度、認(rèn)知與摩擦成本是滯后的核心原因。打新收益預(yù)測(cè)核心要素為發(fā)行規(guī)模、新股漲幅、獲配比例，三者均受政策、市場(chǎng)因素影響較大，受高收益吸引的大量投資者往往錯(cuò)過最佳時(shí)間窗口；市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換后，股市預(yù)期回報(bào)降低，機(jī)會(huì)成本降低，投資者涌入，獲配攤薄，同時(shí)市場(chǎng)走熊帶動(dòng)發(fā)行規(guī)模、新股漲幅下降，造成量?jī)r(jià)雙殺，但相對(duì)彈性較??；此外，新投資者參與的摩擦成本也可能影響參與時(shí)滯。

    那么面對(duì)已經(jīng)不再穩(wěn)賺不賠的中簽打新，投資者們又該如何操作呢？首先要打破“新股不敗”的思維定式，研究新股的基本面行情和市場(chǎng)大環(huán)境仍是基本要素，對(duì)于新股進(jìn)行真實(shí)的價(jià)值判斷，此外，當(dāng)新股臨近破發(fā)時(shí)，投資者也需重新考慮自己的安全邊際，對(duì)標(biāo)的個(gè)股進(jìn)行謹(jǐn)慎的選擇和篩選。