多家銀行理財子公司布局黃金資產(chǎn) “固收+黃金”產(chǎn)品成營銷重點

    本報記者 彭妍

    隨著金價不斷上漲，銀行理財也瞄向了黃金投資。《證券日報》記者了解到，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司紛紛推出了掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品主要以“固收+黃金”的形式出現(xiàn)，即固收資產(chǎn)打底，并含有部分黃金類資產(chǎn)。

    中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，進(jìn)入2024年，美聯(lián)儲即將進(jìn)入降息通道，疊加地緣政治風(fēng)險持續(xù)發(fā)酵，全球金融市場風(fēng)險持續(xù)累積，黃金作為避險資產(chǎn)仍有廣闊用武之地。此外，各國央行持續(xù)增加黃金儲備，也為金價提供了有力支撐。“固收+”框架下，在理財資產(chǎn)配置中加入黃金，既能夠滿足投資者風(fēng)險偏好，又能夠捕捉金價上漲行情，增厚理財產(chǎn)品收益。

    多家理財子公司開始布局

    記者了解到，理財子公司推出的掛鉤黃金的理財產(chǎn)品仍以“穩(wěn)健”為主線。掛鉤黃金的理財產(chǎn)品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產(chǎn)品，其中固收資產(chǎn)占比較大，黃金資產(chǎn)占比較??；另一種是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，此類產(chǎn)品的收益和黃金走勢相關(guān)度較大。

    從今年新發(fā)產(chǎn)品來看，理財子公司多認(rèn)為2024年金價較高，黃金市場短期震蕩。因此在新發(fā)產(chǎn)品的配置策略上，產(chǎn)品多“以債權(quán)類資產(chǎn)打底”，同時，通過使用上海黃金交易所的黃金Au9999、黃金ETF、黃金場外期權(quán)等掛鉤黃金的衍生金融工具來增強(qiáng)其穩(wěn)健性。

    例如，北銀理財發(fā)行的一款固收類產(chǎn)品“謀定止盈1號”說明書顯示，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為1.1%至6.7%。在底層資產(chǎn)配置方面，該產(chǎn)品以不低于80%投資于固定收益類資產(chǎn)，獲取穩(wěn)定的票息收益。按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等，在黃金上漲時爭取獲得更高彈性收益。截至3月12日，該產(chǎn)品成立以來年化收益率6.6%，近一月年化收益率10.98%。

    “此外，該產(chǎn)品設(shè)計有雙重保障機(jī)制。”北銀理財介紹，債券市場穩(wěn)健運行的情況下，固定收益類資產(chǎn)在產(chǎn)品存續(xù)期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補(bǔ)黃金資產(chǎn)下跌10%以內(nèi)的損失。同時通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權(quán)，可以對沖金價下跌到10%以上的風(fēng)險。

    興銀理財也于2024年3月7日發(fā)行了一只投資黃金的“睿利興成金辰6個月持有期1號增強(qiáng)型固收類產(chǎn)品”，該產(chǎn)品風(fēng)險等級為三級（中），黃金類資產(chǎn)投資比例中樞在5%至10%浮動。具體來看，該產(chǎn)品主要投資于債權(quán)類資產(chǎn)，搭配優(yōu)先股或結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)，同時還配置一定比例的黃金資產(chǎn)，精選黃金ETF、黃金主題基金等標(biāo)的，以期獲得增值彈性。

    此外，記者了解到，招銀理財、光大理財、平安理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司均推出了掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。

    “近期銀行理財子公司紛紛布局‘固收+黃金’產(chǎn)品，主要是因為金價不斷上漲。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，隨著居民投資需求的多樣化，投資者對于能夠分散風(fēng)險、穩(wěn)定收益的理財產(chǎn)品需求增加。“固收+黃金”產(chǎn)品結(jié)合了固定收益資產(chǎn)和黃金類資產(chǎn)的優(yōu)點，既能夠提供相對穩(wěn)定的收益，又能夠抵御市場風(fēng)險，滿足了不同投資者的風(fēng)險偏好和收益需求。

    黃金投資宜關(guān)注風(fēng)險

    國際金價從年初開盤每盎司2062美元，到現(xiàn)在每盎司最高突破2200美元，年內(nèi)漲幅近7%。對于投資者而言，在當(dāng)前時點，黃金理財還適合入手嗎？

    田利輝表示，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金投資價值將得到進(jìn)一步凸顯。

    “總體判斷，黃金價格依然呈現(xiàn)易漲難跌趨勢，并有機(jī)會創(chuàng)新高。”楊海平認(rèn)為，在“固收+”的框架下，由專業(yè)的理財產(chǎn)品管理團(tuán)隊選擇配置時間窗口，捕捉上漲行情，應(yīng)該說大有機(jī)會。

    “需要注意的是，黃金市場同樣受到多種因素的影響。投資者在進(jìn)行黃金投資時應(yīng)關(guān)注風(fēng)險，在入手掛鉤黃金理財產(chǎn)品前，應(yīng)充分了解產(chǎn)品的特點和風(fēng)險，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)進(jìn)行合理配置。”田利輝表示。

    對于黃金市場后續(xù)表現(xiàn)，多家理財子公司近期表示，整體看多金價波動。北銀理財表示，中長期來看，黃金作為抗危機(jī)能力強(qiáng)且具備長期價值貯存功能的資產(chǎn)，在目前全球經(jīng)濟(jì)下行、地緣政治風(fēng)險仍存以及“去美元化”的大背景下，仍然具備堅實的配置價值。

    田利輝認(rèn)為，隨著投資者對于黃金投資的興趣增加，以及銀行理財子公司對于豐富產(chǎn)品線的需求，未來或有更多銀行理財子公司跟進(jìn)布局這一領(lǐng)域。