國(guó)有六大行去年中間業(yè)務(wù)收入回暖

    本報(bào)記者 彭妍

    根據(jù)國(guó)有六大行披露的2025年年報(bào)，其中間業(yè)務(wù)收入（手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入）均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出顯著回暖態(tài)勢(shì)。

    受訪專家表示，中間業(yè)務(wù)收入具有輕資本、抗周期的特性，是銀行從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。在凈息差持續(xù)處于歷史低位的背景下，國(guó)有六大行中間業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，不僅提升了自身盈利韌性，也有利于銀行業(yè)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)，隨著金融科技賦能持續(xù)深化、綜合金融服務(wù)能力不斷提升，中間業(yè)務(wù)有望成為國(guó)有大行營(yíng)收增長(zhǎng)的“第二曲線”。

    中間業(yè)務(wù)收入全面增長(zhǎng)

    中間業(yè)務(wù)收入已成為國(guó)有大行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。從貢獻(xiàn)板塊看，財(cái)富管理業(yè)務(wù)（包括理財(cái)、基金代銷等）是核心板塊；投資銀行業(yè)務(wù)，尤其是債券承銷，也成為重要的增長(zhǎng)來(lái)源；代理貴金屬銷售業(yè)務(wù)在特定市場(chǎng)環(huán)境下對(duì)收入形成了顯著拉動(dòng)作用。

    具體來(lái)看，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行以超16%的增速領(lǐng)跑。農(nóng)業(yè)銀行2025年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入880.85億元，同比增長(zhǎng)16.6%，其中代理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)87.8%，主要得益于該行深入推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，理財(cái)和代銷基金收入增加。郵儲(chǔ)銀行2025年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入293.65億元，同比增長(zhǎng)16.15%。其中，理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入53.73億元，同比增長(zhǎng)35.99%，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入45.96億元，同比增長(zhǎng)38.52%，主要依托“商行+投行”聯(lián)動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式，銀團(tuán)貸款、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)。

    此外，工商銀行、交通銀行相關(guān)收入實(shí)現(xiàn)溫和回升，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。交通銀行2025年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入381.83億元，同比增長(zhǎng)3.44%，財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)力帶動(dòng)理財(cái)及代銷基金收入穩(wěn)步提升。工商銀行2025年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1111.71億元，同比增長(zhǎng)1.6%，主要系代理貴金屬、基金、理財(cái)、證券等相關(guān)業(yè)務(wù)收入增加所致。

    建設(shè)銀行2025年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1103.07億元，同比增長(zhǎng)5.13%。其中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入153.41億元，同比增長(zhǎng)78.78%，主要由理財(cái)產(chǎn)品、基金管理費(fèi)收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)；代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入153.04億元，同比增長(zhǎng)6.19%，主要由代銷基金、債券承銷等收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。中國(guó)銀行2025年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入822.37億元，同比增長(zhǎng)7.37%。

    增長(zhǎng)動(dòng)能將持續(xù)釋放

    對(duì)于國(guó)有六大行中間業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)回暖的核心驅(qū)動(dòng)因素，蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先是2025年資本市場(chǎng)持續(xù)改善，財(cái)富管理業(yè)務(wù)受益回暖，成為中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的重要引擎；其次，此前降費(fèi)讓利政策影響逐步趨于平穩(wěn)，為中間業(yè)務(wù)帶來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)空間；最后，國(guó)有大行在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，票據(jù)、托管等業(yè)務(wù)形成新動(dòng)能；此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)，疊加宏觀政策支持，共同推動(dòng)中間業(yè)務(wù)修復(fù)。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在息差持續(xù)承壓的背景下，商業(yè)銀行普遍將拓展非息收入列為戰(zhàn)略重點(diǎn)，在資源投入、績(jī)效考核上予以傾斜，形成系統(tǒng)性支撐，尤其是推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

    薛洪言進(jìn)一步分析稱，在息差持續(xù)收窄的行業(yè)背景下，中間業(yè)務(wù)收入對(duì)銀行盈利的支撐作用日益凸顯，已從補(bǔ)充性收入轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖虢Y(jié)構(gòu)的重要支柱。長(zhǎng)期來(lái)看，中間業(yè)務(wù)憑借輕資本、高黏性的特點(diǎn)，將在財(cái)富管理、投行、結(jié)算托管等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)銀行轉(zhuǎn)向以客戶為中心、科技驅(qū)動(dòng)、業(yè)務(wù)多元化的精細(xì)化經(jīng)營(yíng)模式。他認(rèn)為，未來(lái)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心焦點(diǎn)將集中在財(cái)富管理能力、數(shù)字化轉(zhuǎn)型深度及客戶綜合服務(wù)能力上，中間業(yè)務(wù)收入占比將成為衡量銀行轉(zhuǎn)型成效的關(guān)鍵指標(biāo)。

    展望2026年，薛洪言表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，財(cái)政與貨幣政策協(xié)同支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)居民財(cái)富配置向非存款金融資產(chǎn)加快轉(zhuǎn)移，為財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供了持續(xù)動(dòng)力；銀行自身也普遍實(shí)施了中間業(yè)務(wù)收入提升計(jì)劃，重點(diǎn)發(fā)展輕資本、高黏性業(yè)務(wù)。在此背景下，國(guó)有六大行中間業(yè)務(wù)收入有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。