多家銀行去年代銷基金收入同比增長

    本報記者 彭妍

    隨著A股上市銀行2025年年報陸續(xù)披露，基金代銷業(yè)務的亮眼表現(xiàn)備受市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，多家銀行代銷基金收入同比增長，主要得益于權(quán)益類基金保有規(guī)模大幅提升。

    2025年以來，商業(yè)銀行積極推進公募基金代銷業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升主動權(quán)益型基金、股票型指數(shù)基金等權(quán)益類基金銷售占比成為行業(yè)趨勢。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2025年末基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，在公募基金銷售保有規(guī)模前100名機構(gòu)中，商業(yè)銀行占據(jù)25席；銀行渠道股票指數(shù)基金代銷規(guī)模提升顯著。2025年末，銀行股票指數(shù)基金保有規(guī)模在代銷百強中的占比為14.82%，環(huán)比上升1.11個百分點。

    從已披露2025年年報的上市銀行來看，多家機構(gòu)的基金代銷業(yè)務表現(xiàn)亮眼，其中權(quán)益類相關(guān)業(yè)務的增長尤為顯著。例如，招商銀行年報顯示，該行2025年財富管理手續(xù)費及傭金收入達267.11億元，同比增長21.39%，其中代理基金收入58.46億元，同比增幅高達40.36%，主要得益于權(quán)益類基金保有規(guī)模及銷量的同比提升。同期，該行代理非貨幣公募基金銷售額達7064.66億元，同比增長18.13%。

    郵儲銀行在年報中表示，該行2025年非貨幣基金銷量1705.80億元，同比增長4.21%，其中權(quán)益基金銷量434.42億元，同比增長265.62%；平安銀行發(fā)布的2025年年報顯示，該行報告期內(nèi)實現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額1047.53億元，含權(quán)類產(chǎn)品銷售額和占比均有所提升；浙商銀行年報顯示，該行2025年非貨幣公募基金保有規(guī)模同比提升57.03%。

    蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，權(quán)益類基金代銷之所以能成為上市銀行新的業(yè)務增長引擎，主要有以下幾方面原因：其一，低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)儲蓄與固收產(chǎn)品吸引力下降，居民資產(chǎn)配置需求轉(zhuǎn)向權(quán)益市場，希望通過權(quán)益基金分享資本市場成長紅利；其二，資本市場整體回暖，提升了投資者風險偏好與入市積極性；其三，在凈息差持續(xù)收窄的壓力下，銀行亟須拓展中間業(yè)務，基金代銷作為財富管理的核心業(yè)務，傭金收益更高、業(yè)務彈性更大，成為優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、增強盈利水平的重要發(fā)力點；其四，公募基金費率改革等監(jiān)管政策，推動行業(yè)聚焦客戶回報，銀行也通過優(yōu)化產(chǎn)品篩選、強化投顧服務，更好地匹配投資者需求。

    權(quán)益基金代銷快速增長的同時，銀行渠道基金代銷業(yè)務的結(jié)構(gòu)分化趨勢也日益明顯。薛洪言表示，當前銀行渠道內(nèi)部分化主要體現(xiàn)在機構(gòu)、產(chǎn)品、客戶及區(qū)域等多個維度：頭部銀行憑借客戶基礎(chǔ)、投研能力與財富管理體系，在權(quán)益類基金業(yè)務上占據(jù)絕對優(yōu)勢，中小銀行則受資源與投顧能力限制進展偏慢；產(chǎn)品布局上，頭部銀行覆蓋主動管理、指數(shù)基金等全品類，中小銀行仍以固收類產(chǎn)品為主，權(quán)益布局滯后；客戶層面，高凈值客戶更青睞頭部銀行的定制化服務與專業(yè)投顧，普通投資者多選擇互聯(lián)網(wǎng)平臺或中小銀行的低費率被動產(chǎn)品；區(qū)域上，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)銀行代銷表現(xiàn)更突出，欠發(fā)達地區(qū)則受客戶認知與市場需求制約。

    薛洪言認為，展望未來，行業(yè)整體格局將向“頭部集中、特色分化”演變。頭部銀行可依托品牌、客群與綜合服務優(yōu)勢，進一步鞏固市場地位，加速向綜合財富管理平臺轉(zhuǎn)型，同時需應對互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭與監(jiān)管變化，持續(xù)提升數(shù)字化與合規(guī)管理能力。中小銀行則需走差異化競爭路線，深耕本地市場、聚焦區(qū)域特色需求，或與基金公司深度合作打造特色服務，在資源有限、投顧能力不足的現(xiàn)狀下，平衡好成本控制與服務質(zhì)量?？傮w而言，銀行基金代銷業(yè)務正從“以產(chǎn)品為中心”轉(zhuǎn)向“以客戶為中心”，投顧服務能力、數(shù)字化運營能力和合規(guī)管理能力將成為決定銀行競爭力的關(guān)鍵因素。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬向《證券日報》記者表示，未來行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)“頭部強者恒強、中小銀行錯位突圍”的格局。頭部銀行可憑借客戶、投顧與品牌優(yōu)勢，借助權(quán)益滲透率提升與FOF（基金中的基金）等創(chuàng)新產(chǎn)品進一步擴大市場份額；中小銀行則可立足區(qū)域深耕與場景融合，依托本地資源開展定制化服務，實現(xiàn)錯位發(fā)展。