險(xiǎn)資春節(jié)后如何布局 機(jī)構(gòu)節(jié)前調(diào)研露端倪

    春節(jié)假期收尾，節(jié)后機(jī)構(gòu)投資者的投資方向頗受關(guān)注。作為機(jī)構(gòu)投資者中的主力軍之一，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)節(jié)前對(duì)上市公司的密集調(diào)研，其實(shí)已經(jīng)顯露出節(jié)后調(diào)整布局的端倪。

    今年1月以來(lái)，已有79家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研了111家上市公司，調(diào)研熱情高于以往，調(diào)研方向也出現(xiàn)變化，對(duì)化工、機(jī)械設(shè)備、電子、國(guó)防軍工等板塊的興趣大增。

    周期股受寵

    上海證券報(bào)資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來(lái)，共有79家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)111家上市公司進(jìn)行了密集調(diào)研，而去年同期的數(shù)據(jù)是72家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研了80家上市公司。多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，忙到了節(jié)前最后一天。

    熱情高漲的同時(shí)，調(diào)研方向也發(fā)生了明顯變化。一直以來(lái)，計(jì)算機(jī)行業(yè)由于上市公司數(shù)量較多、受關(guān)注程度較高等優(yōu)勢(shì)，一直是被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的板塊。但1月以來(lái)，最熱門(mén)板塊已被化工和電子所取代。

    具體來(lái)看，今年以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司依次集中分布在電子、化工、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、家用電器、輕工制造、傳媒、建筑材料、電氣設(shè)備、國(guó)防軍工、有色金屬等行業(yè)。其中，電子和化工板塊分別以15家相關(guān)上市公司被調(diào)研而高居板塊之首。

    變化最明顯的是化工和機(jī)械板塊。去年同期，這兩大板塊被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的相關(guān)公司僅有6家、2家，但今年已增至15家、12家。

    “這透露出一個(gè)信號(hào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的調(diào)研關(guān)注點(diǎn)已轉(zhuǎn)移至周期性行業(yè)，其中部分是績(jī)優(yōu)股，部分是熱門(mén)題材股。背后的邏輯是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提升周期股整體估值水平。”一家大型保險(xiǎn)資管公司投資經(jīng)理說(shuō)。

    吉比特、新洋豐、華峰測(cè)控、領(lǐng)益智造、航天發(fā)展、大華股份、新宙邦、偉星新材、完美世界、奧普特、火星人、諾德股份等上市公司吸引了多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。

    以新洋豐為例，該公司在1月共4次分別接待了包括生命保險(xiǎn)資產(chǎn)、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)、新華養(yǎng)老保險(xiǎn)、幸福人壽、亞太財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)、中信保誠(chéng)人壽等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。在調(diào)研中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要關(guān)心業(yè)績(jī)情況，比如2020年公司業(yè)績(jī)預(yù)增的原因、新型肥料的市場(chǎng)空間等。

    調(diào)研險(xiǎn)企類(lèi)型逐漸多元

    從參與調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)類(lèi)型來(lái)看，逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。

    大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依舊是調(diào)研上市公司隊(duì)伍中的主力軍。從調(diào)研上市公司的家數(shù)和頻率來(lái)看，保險(xiǎn)巨頭“國(guó)壽系”繼續(xù)領(lǐng)跑，1月以來(lái)先后調(diào)研了周大生、中密控股、云圖控股、永興材料、新洋豐、沈陽(yáng)化工、諾德股份、美亞柏科、領(lǐng)益智造、理邦儀器、吉比特、火星人、華峰測(cè)控、弘亞數(shù)控、航天發(fā)展等公司。

    同時(shí)，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也逐漸活躍起來(lái)。在1月以來(lái)參與調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，出現(xiàn)了日本生命保險(xiǎn)公司、德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)、遠(yuǎn)雄人壽等境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，他們分別調(diào)研了偉星新材、華峰測(cè)控、傳音控股等公司。調(diào)研力度的加大，從一定程度上反映出外資對(duì)A股的看好。

    此外，隨著部分保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及代理公司的崛起，1月以來(lái)，共有杭州大家保險(xiǎn)代理、國(guó)壽安全保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、北京安華保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、安徽光大保險(xiǎn)代理等保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在調(diào)研榜單上。

    “能吸引到多少家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研，這固然重要，但同時(shí)也要結(jié)合調(diào)研方式來(lái)看。比如，相比業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、新聞發(fā)布會(huì)等公開(kāi)調(diào)研方式，特定對(duì)象調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研等更值得關(guān)注，背后往往釋放出一些有價(jià)值的信號(hào)——是不是存在定增募資后有大動(dòng)作、業(yè)績(jī)企穩(wěn)回暖等預(yù)期。”一位參與過(guò)調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士分析稱(chēng)。

    險(xiǎn)資中長(zhǎng)期活躍性將提升

    自去年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)上調(diào)優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置上限之后，市場(chǎng)便期盼有更多優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)資金能加碼A股。

    多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，在監(jiān)管部門(mén)的推動(dòng)及其他因素的共振下，未來(lái)保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)的中長(zhǎng)期活躍度將會(huì)提升，持股標(biāo)的會(huì)更集中，持股周期會(huì)更長(zhǎng)，持股標(biāo)的更偏重質(zhì)量。

    尤其是未來(lái)越來(lái)越多的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)始采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9編制報(bào)表后，也將在一定程度上倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更加重視權(quán)益配置的質(zhì)量。在此背景下，高分紅、低波動(dòng)及適合長(zhǎng)期投資的大盤(pán)藍(lán)籌股無(wú)疑會(huì)更受險(xiǎn)資青睞。

    另外，在“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”現(xiàn)實(shí)尚未改善前，保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置選擇空間其實(shí)并不大。從“覆蓋資金成本并獲取絕對(duì)收益”的行業(yè)需要及價(jià)值投資角度來(lái)看，相較于債券等其他投資品種，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)股對(duì)保險(xiǎn)資金的吸引力仍然不小。