投資與負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng) 保險(xiǎn)行業(yè)“十分精彩”的2024

    本報(bào)記者 蘇向杲 冷翠華 楊潔 見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒

    編者按：2024年，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入了新的增長(zhǎng)周期，“高質(zhì)量發(fā)展”是貫穿全年的一條主線。

    在這條主線下，又有兩條“支線”共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健前行：一是負(fù)債端“降成本、優(yōu)供給”，具體舉措包括優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制、落實(shí)“報(bào)行合一”、取消銀保“1+3”限制、新型險(xiǎn)種快速發(fā)展、“商業(yè)保險(xiǎn)年金”（以下簡(jiǎn)稱“商保年金”）概念落地、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)新規(guī)出臺(tái)等。二是投資端“疏堵點(diǎn)、提收益”，監(jiān)管部門出臺(tái)多項(xiàng)利好政策，促進(jìn)長(zhǎng)期資金入市，險(xiǎn)企也多維度發(fā)力，通過(guò)密集舉牌等方式增強(qiáng)自身發(fā)展動(dòng)能。

    在投資端與負(fù)債端的雙輪驅(qū)動(dòng)下，2024年保險(xiǎn)行業(yè)取得了一系列成績(jī)：截至二季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額（不含保險(xiǎn)資管公司管理的業(yè)外資金）首次突破30萬(wàn)億元，并在三季度末增至32萬(wàn)億元；前10個(gè)月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入超5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.7%；原保險(xiǎn)賠付支出約1.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.9%。保險(xiǎn)行業(yè)在保障和改善民生、防災(zāi)減損、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的功能持續(xù)凸顯。

    本報(bào)特選取保險(xiǎn)業(yè)十件大事，展示今年行業(yè)發(fā)展的“十分精彩”，探尋行業(yè)未來(lái)的發(fā)展主線。

    保險(xiǎn)行業(yè)新“國(guó)十條”：

    確立發(fā)展“路線圖”

    如果要評(píng)選今年對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)影響最大的政策，那么非9月11日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)行業(yè)新‘國(guó)十條’”）莫屬，這是繼2006年、2014年之后，國(guó)家層面又一次對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展作出的全面部署。

    保險(xiǎn)行業(yè)新“國(guó)十條”對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)5年到10年左右的發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)部署，明確了推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)思想、主要原則和發(fā)展目標(biāo)，提出了有關(guān)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)和工作舉措。

    保險(xiǎn)行業(yè)新“國(guó)十條”提出，到2029年，初步形成覆蓋面穩(wěn)步擴(kuò)大、保障日益全面、服務(wù)持續(xù)改善、資產(chǎn)配置穩(wěn)健均衡、償付能力充足、治理和內(nèi)控健全有效的保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展框架。保險(xiǎn)監(jiān)管制度體系更加健全，監(jiān)管能力和有效性大幅提高。到2035年，基本形成市場(chǎng)體系完備、產(chǎn)品和服務(wù)豐富多樣、監(jiān)管科學(xué)有效、具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)業(yè)新格局。

    保險(xiǎn)行業(yè)新“國(guó)十條”的出臺(tái)，對(duì)于充分發(fā)揮保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能，提升保險(xiǎn)保障能力和服務(wù)水平，推進(jìn)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化大局，都具有十分重要的意義。

    人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制：

    長(zhǎng)效化解利差損風(fēng)險(xiǎn)

    今年，人身險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端最重要的“大事”，當(dāng)屬負(fù)債端壓降成本。

    8月2日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》要求，自今年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，預(yù)定利率超過(guò)上限的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。自10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，預(yù)定利率超過(guò)上限的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品停止銷售。

    短期內(nèi)，預(yù)定利率下調(diào)對(duì)保險(xiǎn)銷售產(chǎn)生了一定影響：在政策發(fā)布到正式實(shí)施的過(guò)渡期間，人身險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)同比增長(zhǎng)較快；正式實(shí)施后保費(fèi)同比有所下滑，今年9月份和10月份，A股五大上市險(xiǎn)企人身險(xiǎn)保費(fèi)同比負(fù)增長(zhǎng)，不過(guò)11月份就再次“轉(zhuǎn)正”。

    更為重要的是，《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》明確，要建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，這也是歷史上首次提出這一機(jī)制，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)化解利差損風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健發(fā)展十分重要。

    1997年之前，保險(xiǎn)公司自由決定保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，彼時(shí)，部分保單的預(yù)定利率曾高達(dá)8%至10%。為推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管部門開(kāi)始限制預(yù)定利率上限，此后預(yù)定利率上限波動(dòng)下行。從近20年來(lái)看，預(yù)定利率上限的調(diào)整略滯后于市場(chǎng)利率，即保險(xiǎn)公司負(fù)債成本的變化與市場(chǎng)利率不完全同步，這給保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配管理帶來(lái)了不小壓力。

    而負(fù)債端利率調(diào)整機(jī)制變革將徹底改變這一局面。新的利率調(diào)整機(jī)制，將推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債形成動(dòng)態(tài)匹配機(jī)制，既能及時(shí)減少負(fù)債端成本壓力，又能緩解資產(chǎn)端投資壓力，利好保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

    中介渠道政策聯(lián)動(dòng)：

    降低成本激發(fā)活力

    目前，保險(xiǎn)行業(yè)主要通過(guò)中介渠道獲取保費(fèi)，而今年“報(bào)行合一”政策的深入推進(jìn)以及銀保渠道取消“1+3”限制，對(duì)中介渠道的影響很大。

    今年5月9日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確取消了銀行網(wǎng)點(diǎn)與保險(xiǎn)公司合作的數(shù)量限制。這意味著在銀保渠道施行了近14年的“1家銀行網(wǎng)點(diǎn)只能代理3家保險(xiǎn)公司產(chǎn)品”的規(guī)定（也被稱為銀保“1+3”）正式退出歷史舞臺(tái)。

    實(shí)際上，在銀保渠道取消“1+3”限制之前，今年1月19日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳發(fā)布《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司銀行代理渠道業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)銀保渠道落實(shí)“報(bào)行合一”的要求進(jìn)行再次強(qiáng)調(diào)。

    “報(bào)行合一”強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)公司向監(jiān)管部門報(bào)送產(chǎn)品審批或備案材料中所使用的產(chǎn)品定價(jià)假設(shè)，包含費(fèi)用假設(shè)等，要與保險(xiǎn)公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的行為保持一致。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“報(bào)行合一”是監(jiān)管部門取消銀保“1+3”限制的“先行政策”，而后者是前者的配套政策，兩個(gè)政策旨在推動(dòng)險(xiǎn)企提升負(fù)債質(zhì)量和業(yè)務(wù)價(jià)值。

    兩個(gè)政策一前一后出臺(tái)的主要原因是，此前監(jiān)管部門要求1家銀行網(wǎng)點(diǎn)與不超過(guò)3家保險(xiǎn)公司合作，是為了避免眾多險(xiǎn)企為搶占保費(fèi)渠道而大幅支出手續(xù)費(fèi)，繼而出現(xiàn)惡性無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。“報(bào)行合一”政策嚴(yán)格落地后，限制銀行網(wǎng)點(diǎn)合作的險(xiǎn)企數(shù)量已無(wú)必要。

    “報(bào)行合一”與取消銀保“1+3”政策共同推進(jìn)，有利于在保證銀保渠道手續(xù)費(fèi)可控的前提下，促進(jìn)銀行和險(xiǎn)企深度合作，這將對(duì)銀保健康發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

    新型險(xiǎn)種“異軍突起”：

    更加適配經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

    今年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，新能源車險(xiǎn)、低空保險(xiǎn)等新型險(xiǎn)種“異軍突起”，成了保險(xiǎn)行業(yè)一道“風(fēng)景線”。

    記者獲得的獨(dú)家數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，新能源商業(yè)車險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)907億元，同比增長(zhǎng)52.74%，遠(yuǎn)超全行業(yè)車險(xiǎn)整體保費(fèi)4.06%的同比增速。不過(guò)，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)占車險(xiǎn)總保費(fèi)之比還不高，約為11.6%。

    除新能源車險(xiǎn)之外，有“空中車險(xiǎn)”之稱的低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)也備受業(yè)界關(guān)注。今年以來(lái)，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)等大型財(cái)險(xiǎn)公司都加大了對(duì)低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)的布局。瑞士再保險(xiǎn)股份有限公司旗下研究院發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)低空經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模在2035年有望達(dá)到80億元至100億元。

    業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的深入轉(zhuǎn)型，未來(lái)還會(huì)有類似芯片保險(xiǎn)的創(chuàng)新型險(xiǎn)種快速增長(zhǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些新險(xiǎn)種的出現(xiàn)不僅為保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了增量業(yè)務(wù)，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)防范風(fēng)險(xiǎn)提供了新的金融工具。

    不過(guò)，由于新型險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)特征與傳統(tǒng)險(xiǎn)種具有很大差異性，保險(xiǎn)公司還需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面加強(qiáng)研究。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著市場(chǎng)參與者越來(lái)越多，新型險(xiǎn)種的市場(chǎng)或?qū)l(fā)生深刻變化，此前的一些難題將在實(shí)踐中找到更優(yōu)解。

    互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)新規(guī)：

    推動(dòng)行業(yè)專業(yè)化精細(xì)化

    曾被險(xiǎn)企寄予厚望的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，經(jīng)營(yíng)主體持續(xù)增加，為人民群眾消費(fèi)、出行等提供了多樣化的保障服務(wù)，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)新市民等社會(huì)治理領(lǐng)域發(fā)揮了積極作用。但在其發(fā)展過(guò)程中，也暴露出部分公司風(fēng)險(xiǎn)管控不到位、線下服務(wù)能力不足、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不合規(guī)不審慎等問(wèn)題。

    在此背景下，8月9日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了財(cái)險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)符合以下條件：最近連續(xù)四個(gè)季度綜合償付能力充足率不低于120%，核心償付能力充足率不低于75%；最近連續(xù)四個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為B類及以上；國(guó)家金融監(jiān)督管理總局規(guī)定的其他條件。此外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)還應(yīng)符合《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》有關(guān)條件。

    在上述通知發(fā)布不久后，多家財(cái)險(xiǎn)公司因未滿足風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)等要求，接連發(fā)布公告稱，暫停開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)。雖然短期內(nèi)，部分險(xiǎn)企面臨業(yè)務(wù)規(guī)?？s減、收入下降等挑戰(zhàn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新規(guī)促使險(xiǎn)企重新審視其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)向更加專業(yè)化、精細(xì)化的方向發(fā)展。

    與此同時(shí)，新規(guī)或?qū)⒋偈够ヂ?lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)與電商、健康管理等眾多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)深度融合。

    定義“商保年金”：

    推動(dòng)補(bǔ)齊養(yǎng)老第三支柱短板

    近年來(lái)，社會(huì)各界越來(lái)越重視具有養(yǎng)老屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，但市場(chǎng)具有養(yǎng)老屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品眾多，且分類各異，這不利于相關(guān)險(xiǎn)種加快發(fā)展。

    10月23日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，正式明確商業(yè)保險(xiǎn)年金概念，提出了推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展、加強(qiáng)監(jiān)管的相關(guān)舉措。

    “商保年金”是指商業(yè)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的具有養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)管理、長(zhǎng)期資金穩(wěn)健積累等功能的產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)期限5年及以上、積累期或領(lǐng)取期設(shè)計(jì)符合養(yǎng)老保障特點(diǎn)的年金保險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金以及國(guó)家金融監(jiān)督管理總局認(rèn)定的其他產(chǎn)品。

    “商保年金”概念落地后，多地政府出臺(tái)相關(guān)支持政策，同時(shí)，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也加大了對(duì)商保年金的布局力度。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)公司發(fā)揮在精算技術(shù)、長(zhǎng)期產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和長(zhǎng)期資金管理等方面的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)保險(xiǎn)公司加快補(bǔ)齊養(yǎng)老第三支柱短板，為人民群眾提供豐富多樣的養(yǎng)老保障和跨期財(cái)務(wù)規(guī)劃服務(wù)。

    時(shí)隔一個(gè)多月，政策方面再迎利好。12月份，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等九部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè) 服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，要大力發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)一、二、三支柱，進(jìn)一步推進(jìn)商保年金產(chǎn)品創(chuàng)新。

    未來(lái)，隨著消費(fèi)者對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品需求的不斷增加，商保年金的潛力有望持續(xù)提升，并在健全金融保障體系、助力居民財(cái)富保值增值等方面發(fā)揮更大作用。

    打通險(xiǎn)資入市堵點(diǎn)：

    引導(dǎo)險(xiǎn)企做價(jià)值投資者

    保險(xiǎn)行業(yè)除了在負(fù)債端有了諸多優(yōu)化之外，保險(xiǎn)資金投資環(huán)境也在持續(xù)改善。

    8月30日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，要培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，打通制度障礙，完善考核評(píng)估機(jī)制，為資本市場(chǎng)和科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資。

    9月26日，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)”。同日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度，包括建立健全商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金的三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制；培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，打通影響保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的制度障礙，完善考核評(píng)估機(jī)制，豐富商業(yè)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資模式，完善權(quán)益投資監(jiān)管制度等。

    險(xiǎn)資是我國(guó)A股市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，也是典型的長(zhǎng)線資金、耐心資本。險(xiǎn)資入市環(huán)境的改善，對(duì)穩(wěn)股市具有重要意義。今年以來(lái)，險(xiǎn)資入市堵點(diǎn)進(jìn)一步打通，投資環(huán)境持續(xù)改善，這為險(xiǎn)資加大入市力度創(chuàng)造了良好條件。

    險(xiǎn)資的權(quán)益投資配置策略受多方面因素影響。一方面，險(xiǎn)企要滿足負(fù)債端的剛性成本要求，有保本保收益的訴求。另一方面，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，權(quán)益資產(chǎn)的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)顯著加大險(xiǎn)企當(dāng)期利潤(rùn)的波動(dòng)性。根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的最新數(shù)據(jù)，截至今年9月底，保險(xiǎn)公司的股票和證券投資基金投資余額占總投資余額之比約12.8%，較去年底12.3%的占比略有提升。

    相關(guān)政策的持續(xù)完善和落地，有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)公司做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，為資本市場(chǎng)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金。

    新一輪舉牌潮：

    彰顯“壓艙石”“穩(wěn)定器”作用

    今年，險(xiǎn)資掀起新一輪舉牌潮，引發(fā)了資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    截至12月26日，今年至少有7家險(xiǎn)企共舉牌上市公司19次，被舉牌的上市公司多屬于基建、環(huán)保、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥等領(lǐng)域，普遍具有高股息特點(diǎn)。

    上一輪由中小險(xiǎn)企主導(dǎo)的險(xiǎn)資“舉牌潮”發(fā)生在2015年前后。彼時(shí)，險(xiǎn)資加大了對(duì)銀行、地產(chǎn)、商貿(mào)等行業(yè)標(biāo)的的舉牌力度。被舉牌上市公司多具有股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散的特點(diǎn)，部分險(xiǎn)資為了獲得上市公司控制權(quán)而激進(jìn)舉牌，甚至引發(fā)了股權(quán)“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”。

    如今，險(xiǎn)資舉牌本著財(cái)務(wù)投資之目的，不直接參與上市公司經(jīng)營(yíng)，更無(wú)意爭(zhēng)奪控制權(quán)。在我國(guó)資本市場(chǎng)需要進(jìn)一步壯大長(zhǎng)期資本、耐心資本的背景下，險(xiǎn)資持續(xù)加大對(duì)上市公司的投資力度，既有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也彰顯了險(xiǎn)資作為資本市場(chǎng)“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的作用。

    從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不一樣的險(xiǎn)資舉牌潮有望壯大A股市場(chǎng)增量資金，改善市場(chǎng)“長(zhǎng)錢”不足的局面，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

    投資端回暖：

    助推人身險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)大漲

    受益于投資端良好的收益率，保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)一掃近幾年的陰霾。

    今年三季度資本市場(chǎng)回暖也讓險(xiǎn)企迅速“回血”。在此背景下，前三季度人身險(xiǎn)公司綜合投資收益率一路高歌猛進(jìn)，75家人身險(xiǎn)公司的綜合投資收益率平均為5.69%，22家險(xiǎn)企綜合投資收益率超過(guò)了7.0%。

    高投資收益率拉動(dòng)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。前三季度，75家人身險(xiǎn)公司總計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入28575億元，同比增長(zhǎng)8.6%；總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2846.74億元，同比增長(zhǎng)135%。

    新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)與資本市場(chǎng)的波動(dòng)同頻共振，市場(chǎng)也需理性看待。從長(zhǎng)期來(lái)看，險(xiǎn)企要持續(xù)夯實(shí)投資能力，優(yōu)化負(fù)債端業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，錘煉跨周期的經(jīng)營(yíng)能力。

    持續(xù)加強(qiáng)制度建設(shè)：

    多維度護(hù)航行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展

    除了負(fù)債端與投資端重大事件之外，今年以來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)也迎來(lái)許多制度性文件，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

    3月份，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《人身保險(xiǎn)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》，強(qiáng)化人身保險(xiǎn)公司分類監(jiān)管，推動(dòng)人身保險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    為真實(shí)反映保險(xiǎn)行業(yè)投訴，打擊保險(xiǎn)欺詐，4月16日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)業(yè)異常投訴識(shí)別指引》；7月份，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《反保險(xiǎn)欺詐工作辦法》，防范和化解保險(xiǎn)欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

    為改進(jìn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管，《關(guān)于改進(jìn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》于11月份發(fā)布，對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同行為、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)相關(guān)方責(zé)任、財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)監(jiān)管等方面作出了全面的規(guī)范。

    此外，11月29日，《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法》發(fā)布，旨在加強(qiáng)保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和保險(xiǎn)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量。

    整體來(lái)看，今年保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)制度的出臺(tái)，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任，多維度推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；同時(shí)，增強(qiáng)了行業(yè)識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。