券商“把脈”2020年5G投資：普遍看好電子行業(yè) 具體板塊略有差異

    本報記者 周尚伃

    今年以來，電子行業(yè)備受機構(gòu)追捧，雖然A股市場跌宕起伏，但電子板塊賺錢效應凸顯。進入四季度以來，隨著5G商用的正式落地，電子行業(yè)中，券商尤為關(guān)注5G方向的投資。

    從機構(gòu)調(diào)研方面來看，5G概念股早就受到機構(gòu)的重點關(guān)注。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，共有70只5G概念股接受機構(gòu)調(diào)研，共計被調(diào)研3656次。其中，順絡電子、工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、信維通信等4只5G概念股均被機構(gòu)調(diào)研超200次以上。

    從70只被機構(gòu)調(diào)研的5G概念股年內(nèi)的股價表現(xiàn)來看，平均漲幅高達49.19%。其中，僅有11只被機構(gòu)調(diào)研的5G概念股股價在年內(nèi)累計下跌，其余59家被機構(gòu)調(diào)研的5G概念股股價全部處于上漲狀態(tài)，占比84.29%。

    2019年即將收官，券商在密集拋出2020年A股投資策略的同時，也格外看好明年5G方向的發(fā)展，紛紛給出2020年5G方向的投資策略。

    國金證券認為，5G時代，電子行業(yè)有望精彩紛呈。在5G帶動下，智能手機創(chuàng)新節(jié)奏加快，5G技術(shù)變革+攝像頭創(chuàng)新+軟硬件升級，將推動全球智能手機迎來換機熱潮，銷量下滑趨勢迎來轉(zhuǎn)機。除手機外，以TWS耳機、智能手表為代表的智能可穿戴設(shè)備蓬勃發(fā)展，AI及超高清視頻將推動安防行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，5G給IOT產(chǎn)業(yè)帶來了新的生機與活力，將推動全球電子半導體迎來新一輪投資機遇。2020年二季度安卓陣營5G手機有望率先拉貨，上半年蘋果將推出iPhoneSE2，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈淡季不淡，三季度蘋果新機開始備貨，展望蘋果5G手機銷量樂觀，電子板塊二季度、三季度有望迎來較好的拉貨需求。

    華泰證券給出的投資策略則是，作為科技產(chǎn)業(yè)基石的電子行業(yè)正在5G創(chuàng)新周期當中迎來“電子+”趨勢下的發(fā)展新機遇，建議關(guān)注天線、射頻前端、光學、半導體、VR、TWS、可穿戴等方向上的投資機遇。面對漸行漸近的5G時代，其核心是人類信息傳輸、共享能力的再一次升級，具體體現(xiàn)是終端智能化趨勢的加速推進，進而實現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備、消費終端等萬物互聯(lián)?？梢詫⑦@一趨勢概括為“電子+”，即在物聯(lián)網(wǎng)時代實現(xiàn)各類非電子產(chǎn)品的電子化、簡單電子產(chǎn)品的智能化，這兩年快速興起的TWS耳機、智能手表、智能穿戴、智能音箱、智能汽車均是“電子+”趨勢的體現(xiàn)，華為所提出的“1+8+N”的產(chǎn)品架構(gòu)也正是響應“電子+”趨勢的戰(zhàn)略布局。

    同時，從基站建設(shè)方面來看，東北證券認為，展望2020年基站建設(shè)迎來建設(shè)高峰，5G終端滲透率預計將快速提升。基建領(lǐng)域，預計5G相關(guān)PCB需求依舊旺盛，高端通信板依然供小于求，建議關(guān)注國內(nèi)通信PCB龍頭及覆銅板國產(chǎn)替代投資機會。終端領(lǐng)域，預計2020年5G智能手機滲透率將快速提升，關(guān)注依托于5G終端的增量投資機會，包括天線材料MPI、小型化趨勢、電池管理及散熱和VR/AR終端創(chuàng)新。

    上海證券分析師張濤也表示，5G基站放量在即，高頻高速持續(xù)受益。2019年國內(nèi)基站建設(shè)數(shù)量約13萬站，明年預期建設(shè)70萬站-80萬站。通訊設(shè)備商華為與中興通訊明年基站出貨量預期分別是60萬站與30萬站。5G基站建設(shè)放量在即，考慮到基站建設(shè)周期剛起步，建議持續(xù)關(guān)注高頻高速PCB產(chǎn)業(yè)鏈。

    從2020年5G方向的配置建議來看，國金證券看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、5G手機產(chǎn)業(yè)鏈、攝像頭光學、功率半導體、基站覆銅板/PCB、安防行業(yè)。華西證券的建議則是，2019年是5G商用元年，隨著產(chǎn)業(yè)周期的更替，新的產(chǎn)業(yè)機會萌生，2020年，以5G產(chǎn)業(yè)為主線，看好廣電5G、超高清、大屏生態(tài)、實景娛樂、云游戲這5大領(lǐng)域。

    西南證券則認為，2020年消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上公司有三條業(yè)績增長主線，第一是5G帶來的手機射頻及相關(guān)零部件價值提升。第二是國產(chǎn)替代帶來的投資機會。第三是新產(chǎn)品引入，其中，TWS作為明星產(chǎn)品是消費電子業(yè)績增長的主要動力。