券商2019年業(yè)績?nèi)嫦蚝? 機構(gòu)維持行業(yè)“推薦”評級

    本報記者 周尚伃

    券商2019年12月份業(yè)績陸續(xù)出爐，受市場回暖因素的直接影響，帶動了券商當(dāng)月業(yè)績大幅提升。同時，2019年的券商全年“成績單”也浮出水面。

    1月10日，多家券商發(fā)布研報點評券商12月份業(yè)績，稱一直看好未來券商行業(yè)的發(fā)展，認(rèn)為板塊布局良機已到。

    數(shù)據(jù)顯示，已公布數(shù)據(jù)的31家上市券商去年1月份-12月份累計實現(xiàn)營收2318億元，同比增長31%；累計實現(xiàn)凈利潤881億元，同比增長44%。同時，目前已有華林證券、興業(yè)證券發(fā)布了2019年業(yè)績預(yù)告。今日晚間，興業(yè)證券表示，公司預(yù)計2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15億元至18億元，同比增加13.65億元-16.65億元。此前，華林證券則預(yù)計2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤4.32億元至4.52億元，同比增長25.29%至31.09%。

    對于目前券商2019年業(yè)績?nèi)嫦蚝?，廣發(fā)證券分析師陳福表示，長期看好創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進與交易量放大共振帶來的板塊投資機會。一方面，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)保增長、中美關(guān)系緩和后，交易量已現(xiàn)溫和放大；存量信貸掛鉤LPR、1月降準(zhǔn)助力流動性寬松，有望推動交易量持續(xù)攀升。另一方面，注冊制的推廣與再融資的放寬推進券商投行及其資本化業(yè)務(wù)持續(xù)增長；場內(nèi)衍生品擴容與場外衍生品上量不斷增強投資業(yè)績彈性。

    招商證券分析師鄭積沙認(rèn)為，維持證券行業(yè)“推薦”評級。業(yè)績方面，券商去年12月月報出爐，2019年行業(yè)高增長正式定調(diào)，龍頭業(yè)績保持穩(wěn)健。估值方面，當(dāng)前板塊估值1.5倍，位居震蕩市估值中樞之下，下行風(fēng)險有限，短期在政策發(fā)力、流動性充裕和市場活躍度提升三要素共振下估值將全面提升。

    華泰證券沈娟團隊也表示，證券法全面推行注冊制，股權(quán)時代新周期來臨。未來配套政策仍有望落地，引導(dǎo)行業(yè)穩(wěn)健向上。資本市場改革也將倒逼券商開啟經(jīng)營模式高階轉(zhuǎn)型。券商板塊當(dāng)前仍處于政策良性周期，長周期看好市場化改革紅利下行業(yè)前景，關(guān)注優(yōu)質(zhì)券商投資價值。

    國泰君安也同樣繼續(xù)推薦券商板塊。其認(rèn)為，貨幣寬松、信用擴張預(yù)期下，市場風(fēng)險偏好上行；行業(yè)政策利好超預(yù)期，新證券法明確注冊制并降低公開發(fā)債要求更加利好龍頭券商，未來財富管理、投行和杠桿型業(yè)務(wù)均有望迎來政策利好。建議增持政策受益明顯的低估值龍頭券商及高Beta彈性個股。

（編輯 上官夢露）