前海開源邱杰：長期向好經(jīng)濟(jì)增長空間仍然還很大

    本報(bào)記者 王思文

    近日，前海開源基金管理委員會(huì)主席、聯(lián)席投資總監(jiān)、明星基金經(jīng)理邱杰在中國基金業(yè)高峰論壇暨基金業(yè)致敬資本市場(chǎng)30周年云峰會(huì)上表示，A股當(dāng)前部分熱門行業(yè)板塊或面臨一定的估值過高壓力?？春冕t(yī)藥、消費(fèi)等龍頭公司。

    邱杰稱，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和A股的長期前景是充滿信心的。這次疫情可以看出，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是比較快的。未來很長一段時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該在全球主要經(jīng)濟(jì)體中增長應(yīng)該是最快的。通過脫虛向?qū)?，減稅降費(fèi)，進(jìn)一步的市場(chǎng)化，加速的堅(jiān)定的擁抱全球化，來應(yīng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的活力，長期向好經(jīng)濟(jì)增長空間仍然還很大，從中短期來看，目前要謹(jǐn)慎，或者說要提防一部分熱門行業(yè)的估值，泡沫可能破裂風(fēng)險(xiǎn)。

    疫情之后，全球央行都在執(zhí)行寬松政策，在充足的貨幣的情況支撐下，包括納斯達(dá)克市場(chǎng)創(chuàng)出了新高，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也是創(chuàng)出了近幾年的新高，但是整個(gè)疫情目前來看仍然是比較嚴(yán)重的，整個(gè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度和進(jìn)展可能會(huì)沒有那么快，所以經(jīng)濟(jì)和股市出現(xiàn)了一定的脫節(jié)。部分熱門行業(yè)估值水平，也是在過去10年里面處在一個(gè)比較高的水平。

    目前的市場(chǎng)，一部分熱門行業(yè)就像噴泉上面的球，一旦水停掉的時(shí)候，它就會(huì)掉下來。所以希望提醒投資者對(duì)一部分熱門的板塊要保持謹(jǐn)慎，成長投資和價(jià)值投資背后是相通的。如果把一個(gè)企業(yè)的價(jià)值劃分出現(xiàn)實(shí)價(jià)值和未來潛在價(jià)值，那么價(jià)值投資者更為關(guān)注的是已經(jīng)存在的、現(xiàn)實(shí)的價(jià)值，成長投資者更關(guān)注是未來潛在增長價(jià)值。但是背后其實(shí)核心都是基于企業(yè)未來創(chuàng)造盈利和現(xiàn)金流價(jià)值。

    “投資思路是希望把這兩方面能夠結(jié)合起來，一方面希望尋找到能夠有持續(xù)的盈利增長或者說內(nèi)在價(jià)值增長的企業(yè)。另外一方面希望能夠在估值低估或者說估值合理的狀態(tài)去買入優(yōu)秀企業(yè)。”談到投資思路，邱杰稱。

    對(duì)于長期賽道，邱杰稱，非?？春每萍坚t(yī)藥消費(fèi)，傳統(tǒng)行業(yè)長期增長空間可能不大，但是因?yàn)殡S著行業(yè)逐步的變得成熟了，行業(yè)集中度提高了，未來很長一段時(shí)間會(huì)存在一個(gè)趨勢(shì)，一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過份額提升，實(shí)現(xiàn)收入提升和盈利提升，在未來仍然會(huì)帶來不少投資機(jī)會(huì)。

    因?yàn)榭萍嫉淖兓浅？?，公司起落有很多不確定性。邱杰認(rèn)為在科技中，更看好一些有壁壘，或者在未來大概能夠產(chǎn)生比較好的競爭壁壘或者護(hù)城河的企業(yè)。

（編輯 張偉）