中信證券：南非新毒株短期對(duì)市場(chǎng)情緒有沖擊 同時(shí)帶來(lái)布局跨年藍(lán)籌行情良機(jī)

    本報(bào)記者 周尚伃

    11月28日，中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，南非新毒株短期對(duì)市場(chǎng)情緒有沖擊，但也會(huì)帶來(lái)布局跨年藍(lán)籌行情的良機(jī)，中期增量資金布局和年末機(jī)構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰。

    中信證券認(rèn)為，在疫情演變和外圍形勢(shì)方面，南非新毒株陰霾短期壓制市場(chǎng)情緒，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)尚不明朗，海外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和貨幣寬松退出節(jié)奏可能放緩，且政策應(yīng)對(duì)空間已不如前；但是，獨(dú)特的疫情防控策略下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受新毒株擾動(dòng)概率很低，在全球供應(yīng)鏈中重要性將進(jìn)一步提升，相對(duì)增速優(yōu)勢(shì)也更明顯，人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)價(jià)值將提升，外資對(duì)A股的增配可能提速。

    國(guó)內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)方面，中信證券表示，“以我為主”的國(guó)內(nèi)政策仍有底線思維，對(duì)于地產(chǎn)依然維持“托底不刺激”的政策風(fēng)格；預(yù)計(jì)12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)表態(tài)將更積極，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐季改善的確定性。流動(dòng)性和投資者行為方面，宏觀流動(dòng)性跨年寬裕，預(yù)計(jì)未來(lái)一年以再貸款投放的基礎(chǔ)貨幣可能超萬(wàn)億；權(quán)益在國(guó)內(nèi)居民大類資產(chǎn)配置中更受青睞，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕；市場(chǎng)增量資金依然以機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，而年底機(jī)構(gòu)博弈將更注重來(lái)年布局。

    配置上，中信證券建議，以各板塊龍頭品種為代表的藍(lán)籌主線將更加清晰，建議繼續(xù)堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”布局。建議重點(diǎn)關(guān)注：一是，基本面預(yù)期仍處于低位的品種，建議重點(diǎn)關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問(wèn)題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備、小家電等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等；二是，估值仍處于相對(duì)低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商和建材企業(yè)，以及政策壓制預(yù)期有所改善的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭；三是，調(diào)整后處于相對(duì)低位的高景氣品種，如國(guó)產(chǎn)化邏輯推動(dòng)的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

（編輯 田冬）