中信證券：南非新毒株短期對市場情緒有沖擊 同時帶來布局跨年藍籌行情良機

    本報記者 周尚伃

    11月28日，中信證券發(fā)布最新研究觀點稱，南非新毒株短期對市場情緒有沖擊，但也會帶來布局跨年藍籌行情的良機，中期增量資金布局和年末機構(gòu)博弈下，以各行業(yè)龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰。

    中信證券認為，在疫情演變和外圍形勢方面，南非新毒株陰霾短期壓制市場情緒，未來發(fā)展趨勢尚不明朗，海外經(jīng)濟恢復和貨幣寬松退出節(jié)奏可能放緩，且政策應(yīng)對空間已不如前；但是，獨特的疫情防控策略下，中國經(jīng)濟受新毒株擾動概率很低，在全球供應(yīng)鏈中重要性將進一步提升，相對增速優(yōu)勢也更明顯，人民幣資產(chǎn)避險價值將提升，外資對A股的增配可能提速。

    國內(nèi)政策和經(jīng)濟走勢方面，中信證券表示，“以我為主”的國內(nèi)政策仍有底線思維，對于地產(chǎn)依然維持“托底不刺激”的政策風格；預計12月的中央經(jīng)濟工作會議對穩(wěn)增長表態(tài)將更積極，提高國內(nèi)經(jīng)濟運行逐季改善的確定性。流動性和投資者行為方面，宏觀流動性跨年寬裕，預計未來一年以再貸款投放的基礎(chǔ)貨幣可能超萬億；權(quán)益在國內(nèi)居民大類資產(chǎn)配置中更受青睞，市場流動性依然充裕；市場增量資金依然以機構(gòu)為主導，而年底機構(gòu)博弈將更注重來年布局。

    配置上，中信證券建議，以各板塊龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰，建議繼續(xù)堅定圍繞“三個低位”布局。建議重點關(guān)注：一是，基本面預期仍處于低位的品種，建議重點關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設(shè)備、小家電等，逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè)，如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等；二是，估值仍處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商和建材企業(yè)，以及政策壓制預期有所改善的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭；三是，調(diào)整后處于相對低位的高景氣品種，如國產(chǎn)化邏輯推動的半導體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。

（編輯 田冬）