券商業(yè)績說明會回應市場熱點 資管業(yè)務布局、并購重組計劃備受關注

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    作為上市券商與投資者之間溝通的重要紐帶，業(yè)績說明會不僅為投資者提供了一個平臺，能夠快速且準確地掌握券商價值、發(fā)展現(xiàn)狀以及經(jīng)營理念等關鍵信息，更是券商展現(xiàn)自身實力與戰(zhàn)略規(guī)劃的重要窗口。

    截至11月12日，已有中信證券、華泰證券等8家券商召開了三季度業(yè)績說明會。對于業(yè)績彈性、資管、自營等業(yè)務的布局以及近期“開戶熱”、如何把握行業(yè)并購重組機遇等熱點話題，各券商均給予了詳盡解答，傳遞出多方面的積極信號。

    自營、資管業(yè)務成焦點

    回顧前三季度，上市券商的整體業(yè)績表現(xiàn)較穩(wěn)，而資管和自營業(yè)務更是展現(xiàn)出了較強的彈性和韌性。其中，自營業(yè)務作為上市券商業(yè)績的重要支柱，其凈收入同比增長28.1%，繼續(xù)為上市券商的盈利貢獻重要力量。而資管業(yè)務則展現(xiàn)出充分的增長潛力，成為上市券商業(yè)績亮點之一，25家上市券商的資管業(yè)務凈收入實現(xiàn)同比增長，對整體業(yè)績的貢獻度有望進一步提升。

    在此背景下，投資者對上市券商在資管、自營業(yè)務方面的布局策略頗為關注。在業(yè)績說明會上，多家券商紛紛披露關于資管業(yè)務的最新戰(zhàn)略“打法”。

    例如，首創(chuàng)證券資管業(yè)務加快向多資產(chǎn)、多策略方向邁進，推動產(chǎn)品體系均衡發(fā)展，傳統(tǒng)信用債業(yè)務保持穩(wěn)定、利率債業(yè)務加速布局、權益類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)良好，并且正有序推進設立資管子公司相關工作。中泰資管則聚焦投研核心競爭力，堅持打造特色化精品資產(chǎn)管理業(yè)務體系，以客戶需求為導向，以產(chǎn)品創(chuàng)新為動力，加強投研能力建設，著力打造差異化特色產(chǎn)品和服務。

    公募化轉(zhuǎn)型也成為券商資管業(yè)務發(fā)展的一個顯著趨勢，多家券商正在積極完善公募賽道的布局。目前，廣發(fā)資管、光證資管、安信資管、國金資管正在申請公募業(yè)務牌照；中信證券也表示，將積極推動中信證券資管公募牌照的申請工作。

    此外，申請設立專業(yè)的基金子公司也是券商向公募業(yè)務滲透的方式之一。11月12日，兩家券商申請設立基金子公司迎來最新進展，萬聯(lián)證券申請設立萬聯(lián)基金管理有限公司、東莞證券申請設立廣東匯德基金管理有限公司分別收到證監(jiān)會的反饋意見。萬聯(lián)證券被要求說明公司資管業(yè)務與萬聯(lián)基金資管業(yè)務如何避免同業(yè)競爭、防范利益沖突與輸送等情況，并提供差異化發(fā)展方案等。東莞證券被要求說明2023年資管業(yè)務收入和規(guī)模排名相比2022年下滑的原因等。

    值得關注的是，作為券商的第一大收入來源，各家公司在自營業(yè)務方面正精進布局策略，鞏固業(yè)務優(yōu)勢。

    例如，東吳證券堅持絕對收益理念，靈活應對市場環(huán)境，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構，投資交易業(yè)務取得穩(wěn)定收益。東北證券則通過審慎研判市場，積極尋求結(jié)構性投資機會，積極關注9月下旬以來政策出臺和落地情況，結(jié)合市場變化動態(tài)調(diào)整倉位，配置方向更多傾向于核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，積極配置低估值、股價低位同時未來具有成長性的品種。申萬宏源持續(xù)推進投資交易業(yè)務轉(zhuǎn)型，F(xiàn)ICC（固定收益、外匯、大宗商品）業(yè)務堅持“自營投資”與“客盤交易”雙輪驅(qū)動，充分發(fā)揮投研優(yōu)勢，靈活應對市場變化，實現(xiàn)穩(wěn)定的投資回報；加大投資顧問業(yè)務和產(chǎn)品創(chuàng)設等客盤業(yè)務布局；權益及衍生品業(yè)務線持續(xù)做好頭寸管理與業(yè)務引導，優(yōu)化自營組合與資產(chǎn)配置，投資組合總體表現(xiàn)出較強的韌勁。

    把握開戶熱及并購重組機遇

    近期，在一波政策“組合拳”下，市場交投活躍，投資者的開戶熱情較為高漲，為券商的經(jīng)紀業(yè)務帶來顯著機遇。在三季度業(yè)績說明會上，不少券商也被問及新增開戶數(shù)量的相關問題。上交所最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月滬市A股投資者新開戶的總數(shù)為2031.14萬戶，其中10月份為今年前10個月中投資者新開戶數(shù)量最多的一個月，開戶數(shù)為684.68萬戶，環(huán)比增長274.67%。

    在此背景下，多家券商的開戶人數(shù)顯著增長，各家公司正積極把握市場機遇，加大經(jīng)紀業(yè)務服務力度。招商證券表示，受市場行情影響，10月份公司新開戶數(shù)相較9月份增長了數(shù)倍。近期A股市場放量明顯，10月份市場股基交易量較9月份大幅增長。近期市場熱度提升對公司經(jīng)紀業(yè)務有積極促進作用，公司將不斷提升經(jīng)紀業(yè)務綜合競爭力，推動業(yè)務長期高質(zhì)量發(fā)展。

    對此，民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽表示：“近期股票新開戶數(shù)與交易量抬升，有助于推動證券行業(yè)交易結(jié)算資金、代理買賣證券業(yè)務收入規(guī)模上升，四季度流動性保持寬松，增量政策加速出臺，證券行業(yè)有望在業(yè)績與估值的雙擊下取得超額收益。個股方面，建議關注營收規(guī)模較大的頭部券商、經(jīng)紀業(yè)務具備優(yōu)勢的中小型券商。”

    并購重組則是年內(nèi)證券行業(yè)最熱的話題。隨著“國泰君安+海通證券”“西部證券+國融證券”等多個并購重組案例迎來新進展，投資者對于其他券商是否有并購重組的計劃高度關注。

    華泰證券、首創(chuàng)證券、東吳證券等多家券商均在業(yè)績說明會上被問及，是否有收購其他券商或和其他券商合并做大做強的計劃，多家券商表示目前沒有應披露而未披露的信息，后續(xù)若有相關并購計劃事宜，公司將按照相關規(guī)定及時履行信息披露義務。招商證券表示，公司將持續(xù)跟蹤研究行業(yè)并購重組相關機會。

    東北證券則表示，當前，證券行業(yè)加速分化與整合是大勢所趨。在此過程中，業(yè)內(nèi)公司應堅持務實原則和市場化原則，通過優(yōu)勢互補和戰(zhàn)略延伸，尋求高質(zhì)量的合作和實現(xiàn)路徑。隨著行業(yè)的進一步分化，公司在提升綜合服務能力的同時，將更加注重打造細分領域競爭優(yōu)勢，通過業(yè)務創(chuàng)新、發(fā)揮投資領域優(yōu)勢、提升對客服務能力、持續(xù)探索特色化、差異化發(fā)展路徑，尋找更多增長機會，提升公司實力和市場競爭力。