國金證券首席經(jīng)濟學家宋雪濤：預計資本市場服務實體經(jīng)濟功能將進一步強化

    本報訊 （記者張文湘 見習記者占健宇）7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。國金證券股份有限公司首席經(jīng)濟學家宋雪濤表示，本次會議在保持政策連續(xù)性的同時，更強調(diào)靈活性與預見性，為下半年經(jīng)濟工作定下“穩(wěn)預期、強改革、防風險”的核心框架。

    宋雪濤指出，會議對經(jīng)濟形勢的判斷由此前的呈現(xiàn)向好勢頭調(diào)整為“穩(wěn)中有進”，明確指出“當前我國經(jīng)濟運行依然面臨不少風險挑戰(zhàn)”。宏觀政策方面，會議強調(diào)保持連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性，并提出“適時加力”的新要求，預示政策將更注重精準調(diào)控。

    此外，宋雪濤認為，會議要求“保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行”，但未提及4月份中共中央政治局會議中“適時降準降息”的提法。這表明三季度貨幣政策進一步寬松的可能性下降，政策重心或轉(zhuǎn)向疏通傳導機制。

    財政政策方面，宋雪濤表示，會議著重強調(diào)政府債使用效率，再次提出經(jīng)濟大省挑大梁，并要求專項債發(fā)行向具備自審自發(fā)權限的省份傾斜。這顯示財政政策將更注重存量資金盤活與項目質(zhì)量把控，專項債發(fā)行節(jié)奏或根據(jù)實際需求靈活調(diào)整。

    資本市場表述成為本次會議亮點。宋雪濤提到，相較于4月份“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的提法，此次會議升級為“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。這一變化體現(xiàn)政策層對近期市場表現(xiàn)的認可：“吸引力”指向提升外資參與度，“包容性”則強調(diào)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資。他預計，隨著注冊制改革深化和長期資金入市政策推進，資本市場服務實體經(jīng)濟功能將進一步強化。

    房地產(chǎn)方面，宋雪濤分析，會議將“城市更新”表述從“加力”調(diào)整為“高質(zhì)量”，且未提及城中村改造、新發(fā)展模式及收儲政策。這預示房地產(chǎn)政策將從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，后續(xù)或更注重存量項目改造與市場化機制完善?；瘋矫?，會議明確“嚴禁新增隱性債務”，并要求“有力有序有效推進地方融資平臺出清”，釋放出債務風險化解進入深水區(qū)的信號。

    展望下半年，宋雪濤認為，在“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期”的“四穩(wěn)”目標下，政策將更注重預期管理與結構性改革協(xié)同，通過制度創(chuàng)新釋放長期增長潛力。

（編輯 郭之宸）