國(guó)元證券：政策邁向三個(gè)再平衡

    本報(bào)訊 （記者徐一鳴）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。此次會(huì)議召開(kāi)于“十四五”規(guī)劃收官、“十五五”規(guī)劃開(kāi)局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，為2026年經(jīng)濟(jì)工作劃定了重心與節(jié)奏。

    國(guó)元證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)元證券”）表示，從政策基調(diào)和具體部署上看，2026年經(jīng)濟(jì)工作有望構(gòu)建起以擴(kuò)大內(nèi)需為主導(dǎo)、以改革創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、以高質(zhì)量發(fā)展為牽引的總體框架，實(shí)現(xiàn)政策重心、政策周期和政策取向的三個(gè)“再平衡”。

    國(guó)元證券認(rèn)為，首要是政策重心的“內(nèi)”與“外”的再平衡。會(huì)議延續(xù)對(duì)“國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”的審慎判斷，外部環(huán)境階段性緩和恰是聚焦內(nèi)需提振、新動(dòng)能培育、改革攻堅(jiān)等國(guó)內(nèi)重點(diǎn)任務(wù)的時(shí)間窗口。

    談及政策周期的“跨”與“逆”的再平衡，國(guó)元證券表示，會(huì)議“發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”的表述，意味著政策目標(biāo)從“短期托底”向“中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)優(yōu)化”進(jìn)行再平衡，如房地產(chǎn)政策從“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”轉(zhuǎn)向存量的住房公積金制度改革，持續(xù)推動(dòng)“好房子”建設(shè)；節(jié)奏上從“加碼增量”向“用好存量”傾斜，同時(shí)保留增量空間應(yīng)對(duì)形勢(shì)變化相機(jī)決策。

    國(guó)元證券稱，在政策取向“穩(wěn)”與“進(jìn)”的再平衡上，可以看到在延續(xù)了五年的“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下，政策取向以“穩(wěn)”為基礎(chǔ)，呈現(xiàn)出向“進(jìn)”演繹的趨勢(shì)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策取向這種“穩(wěn)”的格局和“進(jìn)”的勢(shì)頭，既符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的客觀現(xiàn)實(shí)，也體現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本盤(pán)的增長(zhǎng)韌性和新動(dòng)能的持續(xù)激活。

（編輯 郭之宸）