中信證券2026年春季資本市場(chǎng)論壇召開

    本報(bào)訊 （記者李文）中信證券2026年春季資本市場(chǎng)論壇于2026年3月19日至20日在北京召開。本次會(huì)議邀請(qǐng)了多名資深專家學(xué)者、機(jī)構(gòu)與業(yè)界代表以及400余家上市公司參會(huì)交流，全面展望新形勢(shì)下的全球宏觀格局與投資策略，深入探討了全國(guó)兩會(huì)政策、“十五五”規(guī)劃與改革、大類資產(chǎn)配置、地緣沖突與資源品行情、大模型市場(chǎng)實(shí)踐、人工智能與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用、房地產(chǎn)及REITs市場(chǎng)、能源轉(zhuǎn)型與新材料突破等熱點(diǎn)話題。

    在3月19日的首日主論壇上，中信證券黨委委員、經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)執(zhí)行委員、研究部行政負(fù)責(zé)人朱燁辛發(fā)表了致辭，他表示，2026年是一個(gè)具有非凡歷史意義的年份，它既是“十五五”開局之年，也是我國(guó)向2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化目標(biāo)邁進(jìn)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期。“剛剛圓滿落幕的全國(guó)兩會(huì)，更是為我們?cè)趶?fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，繪就了高質(zhì)量發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。在這個(gè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的新起點(diǎn)，我們需要秉持革故鼎新的魄力，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，共同探尋中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的嶄新局勢(shì)”。

    “資本市場(chǎng)生態(tài)明顯優(yōu)化，穩(wěn)住市場(chǎng)、健全長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的生態(tài)，成為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。”在朱燁辛看來，一個(gè)投資者回報(bào)保護(hù)更加到位的市場(chǎng)正在形成，多層次資本市場(chǎng)制度更加包容適配，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在深化創(chuàng)業(yè)板改革、優(yōu)化再融資機(jī)制，增設(shè)更為包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，精準(zhǔn)支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和科技創(chuàng)新企業(yè)。正是基于這種堅(jiān)實(shí)的底層邏輯重塑，中國(guó)資產(chǎn)的全球吸引力持續(xù)上升。在基本面修復(fù)與增量資金入市的雙重驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)正處在從存量博弈走向增量配置的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，一個(gè)更具韌性、更加穩(wěn)健的資本市場(chǎng)新生態(tài)已然成型。

    對(duì)于2026年春季投資策略，中信證券首席A股策略師裘翔認(rèn)為，地緣動(dòng)蕩恰逢指數(shù)觸及關(guān)鍵隘口，春季是信心重塑期和指數(shù)決斷期。在全球能化成本上升和金融條件走弱的背景下，低估值和定價(jià)權(quán)是最重要的兩個(gè)因素。配置上，堅(jiān)定圍繞中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造定價(jià)權(quán)重估布局。

    對(duì)于2026年宏觀經(jīng)濟(jì)展望，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在《全球經(jīng)濟(jì)再平衡》演講中指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2026年有望在波動(dòng)中持續(xù)復(fù)蘇。明明預(yù)計(jì)，2026年中國(guó)實(shí)際GDP增速或?qū)⒈３衷?.9%左右，全年增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)“V”型節(jié)奏，通脹回升下名義GDP有望快速回升。在宏觀政策層面，財(cái)政政策將保持積極，赤字率維持在4%，專項(xiàng)債有望向項(xiàng)目建設(shè)傾斜，政策性金融工具規(guī)模提高至8000億元，準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力。貨幣政策方面，存在“靈活高效運(yùn)用”降準(zhǔn)降息的空間，預(yù)計(jì)全年或?qū)⒔迪?-2次、降準(zhǔn)1次，結(jié)構(gòu)性工具將發(fā)揮更大作用。

    中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認(rèn)為，當(dāng)前宏觀和政策形勢(shì)呈現(xiàn)“改革破局，產(chǎn)業(yè)躍升”的格局。“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求側(cè)溫和復(fù)蘇，政府工作報(bào)告目標(biāo)平穩(wěn)，再通脹預(yù)期明確，財(cái)政政策與去年持平，投資止跌回穩(wěn)成關(guān)鍵。同時(shí)，化債背景下地方加杠桿受限，預(yù)計(jì)政策性工具撬動(dòng)效應(yīng)凸顯。”

    首日會(huì)議還邀請(qǐng)到多位重磅嘉賓，包括第十四屆全國(guó)政協(xié)委員尹艷林，滴普科技創(chuàng)始人、董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙杰輝，清華大學(xué)人工智能研究院副院長(zhǎng)、生數(shù)科技創(chuàng)始人朱軍等，他們分別就全國(guó)兩會(huì)政策解讀、通用世界模型、企業(yè)大模型市場(chǎng)實(shí)踐與分析等主題進(jìn)行了分享。

（編輯 黃力）