市場交投活躍 券商一季度業(yè)績可期

    本報記者 于宏

    券商的業(yè)績表現(xiàn)與證券市場交投活躍度密切相關。今年一季度，證券市場成交量、成交額保持了較高水平。在此背景下，多位分析師表達了對券商一季度業(yè)績的樂觀預期。

    4月9日晚間，行業(yè)龍頭中信證券發(fā)布了一季度業(yè)績快報。數據顯示，該公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入231.55億元，同比增長40.91%（調整后，下同）；實現(xiàn)歸母凈利潤102.16億元，同比增長54.6%。

    頭部券商超預期的業(yè)績表現(xiàn)，直接帶動了券商板塊的行情修復。Wind資訊數據顯示，4月10日開盤至4月13日收盤，證券板塊（申萬二級行業(yè)分類）50只個股股價全線上漲，其中中信證券累計上漲8.03%，廣發(fā)證券、華泰證券、國信證券累計漲幅分別為6.78%、5.63%、5.11%。

    同時，部分非上市券商也于近期披露了一季度經營情況或業(yè)績預喜情況。例如，東莞證券預計一季度營業(yè)總收入為8.61億元至9.52億元，同比增長26.62%至39.95%，預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.31億元至3.66億元，同比增長63.06%至80.23%；華源證券表示，公司一季度營業(yè)收入同比增長近六成，利潤同比增長超140%，其中，研究所業(yè)務一季度收入同比增長364%。

    對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示：“市場交投活躍度的顯著提升是券商一季度業(yè)績向好的核心驅動力。一季度，A股市場成交額、兩融余額、股權融資規(guī)模等關鍵數據均表現(xiàn)向好，有望為券商經紀、信用、投行等多條業(yè)務線帶來直接的業(yè)務增量，不同梯隊的券商均有望受到拉動，在細分賽道具備特色優(yōu)勢的中小券商或將展現(xiàn)出較大業(yè)績彈性。”

    Wind資訊數據顯示，一季度，A股市場成交額合計達144.51萬億元，同比增長66.29%。與此同時，行情向好帶動了更多投資者入市。上交所官網數據顯示，一季度，A股投資者新開賬戶數合計為1204.02萬戶，同比增長61.15%。同期融資融券新開賬戶數達47.84萬戶，同比增長51.42%。

    “一季度投資者賬戶、兩融賬戶開戶數大幅增長，不僅反映出市場情緒升溫，更折射出居民資產配置偏好的轉變。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著居民財富從傳統(tǒng)儲蓄等領域向權益市場遷移，券商經紀、財富管理等業(yè)務有望打開廣闊空間。展望全年，券商行業(yè)業(yè)績將保持穩(wěn)健增長勢頭。

    展望券商一季度整體業(yè)績情況，國泰海通非銀金融首席分析師劉欣琦表示，受益于市場交投活躍度提升，預計一季度上市券商整體調整后營業(yè)收入同比提升31%，至1496億元，剔除上年同期大額非經常性損益后，歸母凈利潤同比增長39%。從各項業(yè)務收入對營收增量的貢獻度來看，預計上市券商經紀及信用業(yè)務合計貢獻度為59%，自營業(yè)務貢獻度為20%。

    “當前券商板塊估值位于近十年20%分位數以下，具備較高的配置安全邊際，后續(xù)基本面、政策面、題材面的持續(xù)活躍有望成為助力板塊估值回暖的核心驅動因素。”中信證券金融產業(yè)首席分析師田良認為，展望后市，在資本市場持續(xù)企穩(wěn)向好的背景下，市場活躍度有望保持高位，提前為證券行業(yè)中報確定良好預期，預計證券行業(yè)2026年上半年利潤有望保持30%以上的同比增速。