“躺賺”模式結(jié)束去年6成信托公司凈利下滑

    盡管68家信托公司年報業(yè)績披露已落下帷幕，但關(guān)于信托業(yè)務(wù)發(fā)展模式的探討仍在繼續(xù)。

    2018年的信托業(yè)，可謂“寒氣”逼人。受資管新規(guī)、強監(jiān)管和去通道等因素影響，信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)近十年首次下降；同時，68家信托公司有43家凈利潤出現(xiàn)負增長，且出現(xiàn)了信托行業(yè)近年來罕見的虧損現(xiàn)象——有2家凈利潤為負數(shù)。

    不過，寒冬中孕育著希望，與之形成強烈對比的是，在行業(yè)六成公司業(yè)績大幅下滑時，東莞信托、杭州工商信托等卻實現(xiàn)營收和凈利潤兩位數(shù)增長。值得注意的是，它們擁有的特征類似：主動管理型信托規(guī)模占比和信托報酬率位居行業(yè)前列。

    業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著信托業(yè)的發(fā)展在2018年迎來了真正的拐點，以前靠通道業(yè)務(wù)收管理費“躺賺”的經(jīng)營模式走到了盡頭，信托業(yè)要可持續(xù)發(fā)展必須創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營模式，尤其是加強主動管理業(yè)務(wù)和增強資本實力，否則有可能在未來的理財市場中被逐步邊緣化，甚至被替代。

    超六成公司凈利下滑

    數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模從2017年底的26.25萬億元下降到2018年底的22.7萬億元，降幅達到13.52%。

    對比2017年末的數(shù)據(jù)，2018年有52家公司信托資產(chǎn)規(guī)模下降，16家公司信托資產(chǎn)規(guī)模增加。

    除了信托規(guī)模的下降，68家信托公司整體業(yè)績也出現(xiàn)下滑。

    2018年，68家信托公司實現(xiàn)總收入1105.49億元，同比下降7%。其中，2018年總收入增加的公司有33家，總收入降低的公司有35家；35家總收入減少的信托公司中，有11家公司總收入下降幅度超過30%。

    凈利潤方面，2018年68家信托公司實現(xiàn)凈利潤552.54億元，較2017年減少13.68%。其中，25家信托公司凈利潤實現(xiàn)正增長，43家公司凈利潤呈現(xiàn)負增長，即凈利下滑的信托公司占比達到63.24%。

    記者注意到，在凈利潤下滑的公司中，不乏前幾年行業(yè)排名靠前的龍頭公司。數(shù)據(jù)顯示，2018年，有6家公司下降幅度超過5億元，15家公司下滑幅度超過30%。更為嚴重的是，有2家信托公司出現(xiàn)了近年來行業(yè)罕見的凈利潤虧損現(xiàn)象。

    一批公司逆勢增長

    記者仔細梳理68家信托公司年報發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)凈利潤正增長的主要是以產(chǎn)業(yè)系央企系信托公司和一些主動型信托管理規(guī)模占比較高的中小型信托公司為主。

    例如，大股東均為產(chǎn)業(yè)系央企的華能貴誠信托、昆侖信托、五礦信托、外貿(mào)信托、中航信托、中海信托等，凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。尤其是五礦信托在注入上市公司五礦資本后，2018年凈利潤錄得17.2億元，同比增長47%。

    如果說，上述凈利潤增長的信托公司有著央企資源支持和管理信托資產(chǎn)規(guī)模較大的特征，那么東莞信托、杭州工商信托等則代表了行業(yè)另一種標簽：發(fā)力主動管理，不求大而全的規(guī)模，嚴控風險追求“小而美”、“小而精”。

    財報顯示，2018年東莞信托實現(xiàn)營業(yè)收入9.18億元，同比增長21.1%；實現(xiàn)凈利潤4.64億元，同比增長17.5%。截至2018年末，存續(xù)信托項目226個，管理信托資產(chǎn)規(guī)模達到603.3億元，較年初增長31.23%，其中，主動管理型信托規(guī)模超過七成，達到426.77億元，具體占比為70.74%。

    杭州工商信托2018年相關(guān)業(yè)績表現(xiàn)類似，其全年實現(xiàn)營業(yè)收入11.32億元，同比增長10.98%；實現(xiàn)凈利潤6.38億元，同比增長11.54%。截至2018年末，杭州工商信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為524.2億元，較期初增長3.6%，其中，主動管理型信托規(guī)模95.03%。

    記者統(tǒng)計，截至2018年末，主動管理型業(yè)務(wù)資產(chǎn)占信托資產(chǎn)規(guī)模比例超過70%的信托公司僅有民生信托、百瑞信托和上述東莞信托、杭州工商信托，行業(yè)龍頭公司如中信信托和華能信托的主動管理型信托占比分別為33.52%和32.46%。

    與此同時，東莞信托和杭州工商信托的信托報酬率近年來一直位居行業(yè)前列，該指標反映信托公司作為受托人，發(fā)行或管理信托項目收取報酬的水平。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年68家公司加權(quán)平均信托報酬率為0.32%，與2017年的0.37%相比微降。其中，信托報酬率超過1%的公司僅有8家，不足0.2%的公司有10家，而東莞信托和杭州工商信托的信托報酬率分別達到2.33%和1.71%，位居行業(yè)第一和第二名。

    業(yè)內(nèi)人士認為，“小而美”、“小而精”信托成為2018年業(yè)績表現(xiàn)中的亮點公司，反映的是應(yīng)對行業(yè)形勢變化，突出的主動管理能力正成為一些信托公司差異化優(yōu)勢，也逐漸成為信托公司的核心競爭力之一。

    據(jù)記者了解，東莞信托能在2018年成為逆勢增長的亮點公司，有包括資本實力增強、管理體制變革、積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)和嚴格把控風險四個方面的因素。

    杭州工商信托在其年報中表示，該公司積極開展主動管理業(yè)務(wù)和風險管理，不開展通道業(yè)務(wù)。同時，信托產(chǎn)品均以直銷為主，注重客戶資源培養(yǎng)與積累。