全國(guó)首單PPP儲(chǔ)架式資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲批

    本報(bào)訊

    近日，中航信托參股并負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的四川省川投航信股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱(chēng)“川投航信”）與國(guó)金證券合作的“國(guó)金-川投航信停車(chē)場(chǎng)PPP項(xiàng)目1-10號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”在深交所獲批，儲(chǔ)架獲批額度30億元，首期發(fā)行規(guī)模5.3億元。這是全國(guó)首單PPP儲(chǔ)架式資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，也是2017年雁江停車(chē)場(chǎng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化后中航信托在該領(lǐng)域的又一突破。

    儲(chǔ)架發(fā)行制度指發(fā)行人一次注冊(cè)、多次發(fā)行的機(jī)制。發(fā)行人向交易所申請(qǐng)首期ABS（資產(chǎn)證券化）發(fā)行的同時(shí)，提交一整套框架性的申報(bào)材料，用于申請(qǐng)整個(gè)儲(chǔ)架項(xiàng)目的發(fā)行期數(shù)額度與發(fā)行總規(guī)模額度。儲(chǔ)架模式項(xiàng)下，發(fā)行人自取得交易所發(fā)行無(wú)異議函后6個(gè)月或1年內(nèi)應(yīng)完成首期產(chǎn)品發(fā)行，2年內(nèi)自行按實(shí)際情況安排發(fā)行時(shí)點(diǎn)與各期發(fā)行規(guī)模，各期項(xiàng)目發(fā)行前僅需向交易所報(bào)備即可，無(wú)需再行審批，極大的提高了未來(lái)項(xiàng)目發(fā)行的確定性和發(fā)行效率。

    該項(xiàng)目由川投航信發(fā)起并擔(dān)任資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，原始權(quán)益人為各PPP項(xiàng)目公司，基礎(chǔ)資產(chǎn)為項(xiàng)目公司持有的停車(chē)場(chǎng)PPP項(xiàng)目下的經(jīng)營(yíng)權(quán)及收益權(quán)。該項(xiàng)目首次搭建了PPP+Pre-ABS（資產(chǎn)證券化前端的融資業(yè)務(wù)）+儲(chǔ)架式ABS（儲(chǔ)架式資產(chǎn)證券化）模型，破解了PPP項(xiàng)目面臨的最大難點(diǎn)——資金的進(jìn)入和退出，打通了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的募、投、管、運(yùn)、退全流程，形成“盤(pán)活存量-投資增量-再次盤(pán)活”的良性循環(huán)。該項(xiàng)目創(chuàng)新的模式具有可循環(huán)、可持續(xù)、可復(fù)制的特點(diǎn)，將為四川乃至全國(guó)加快運(yùn)用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)，降低債務(wù)杠桿率起到良好示范推動(dòng)作用，也將為全國(guó)各地加大國(guó)有資產(chǎn)證券化力度提供可行參考。

    近年來(lái)，中航信托按照“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化存量資源配置，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給”的要求，充分發(fā)揮信托功能優(yōu)勢(shì)，在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域進(jìn)行了積極的探索與實(shí)踐，不斷推動(dòng)優(yōu)質(zhì)合作伙伴聯(lián)動(dòng)，不斷拓展PRE-ABS和ABS投資上下游縱深發(fā)展的ABS發(fā)展生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)類(lèi)型、交易場(chǎng)所全覆蓋，基本具備打造資產(chǎn)儲(chǔ)備、資產(chǎn)轉(zhuǎn)出、資產(chǎn)投資的全ABS產(chǎn)業(yè)鏈能力，積極為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展提供了創(chuàng)新示范。

（編輯 上官夢(mèng)露）