在行業(yè)轉(zhuǎn)型邁入深水區(qū),資本市場機(jī)會紛呈的背景下,信托資金入市節(jié)奏明顯加快。中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,截至三季度末,投向證券市場的信托資金總額達(dá)2.21萬億元,較年初增長12.95%,是唯一實(shí)現(xiàn)正增長的信托投向領(lǐng)域。
業(yè)內(nèi)人士稱,隨著信托業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán),資本市場深化改革加速推進(jìn),證券類信托比重將進(jìn)一步提升,明年股票資產(chǎn)仍頗受關(guān)注。
信托業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
中國信托業(yè)協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,信托業(yè)受托管理的信托資產(chǎn)余額為20.86萬億元,至此,行業(yè)資管規(guī)模已連續(xù)11個季度下降,而且時隔近4年規(guī)模首次跌破21萬億元關(guān)口。
不過,在行業(yè)規(guī)模持續(xù)下降時,信托業(yè)務(wù)收入?yún)s呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。今年三季度,信托業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入214.44億元,同比增長10.67%。多位業(yè)內(nèi)人士表示,信托行業(yè)的穩(wěn)定增長,主要源于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
具體來看,截至今年三季度末,投資類信托余額為5.68萬億元,較二季度末增加了4257.06億元,占比增至27.23%,而融資類信托和事務(wù)管理類信托余額分別為5.95萬億元和9.23萬億元,相比于二季度末減少了4966.43億元和3473.03億元。
“這反映了信托行業(yè)在三季度加大了壓縮融資類和通道類業(yè)務(wù)的力度,更加積極地拓展投資類信托業(yè)務(wù),從注重規(guī)模轉(zhuǎn)向注重發(fā)展質(zhì)量。”中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員鄧婷表示。
信托資金積極入市
在信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整的背景下,一向沒有什么“存在感”的證券類信托,今年出現(xiàn)了明顯回暖態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示,截至三季度末,投向證券市場的信托資金總額為2.21萬億元,較年初增加2538.14億元,增幅達(dá)12.95%,是唯一實(shí)現(xiàn)正增長的信托投向領(lǐng)域。
一位信托公司總經(jīng)理助理表示,以往信托公司靠非標(biāo)業(yè)務(wù)賺得盆滿缽滿,但近年來通道、房地產(chǎn)等存在較大風(fēng)險的非標(biāo)業(yè)務(wù)被迅速壓縮,資本市場這邊“風(fēng)景獨(dú)好”,因此逐漸成為信托公司的發(fā)力方向。
從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看,截至三季度末,投向股票的資金信托余額為6062.74億元,較年初增加1026.38億元,增幅高達(dá)20.38%;投向基金的資金信托余額為2524.4億元,較年初增加312.41億元,增幅為14.12%;投向債券的資金信托余額為13543.68億元,較年初增加1199.35億元,增幅為9.72%。
股票資產(chǎn)優(yōu)勢依舊明顯
積極入市的信托資金,后續(xù)資金更青睞哪類資產(chǎn)?
中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示,A股的藍(lán)籌股分紅收益率與債券收益率相差不多,但股票資產(chǎn)的流動性更好,在目前市場對信用風(fēng)險仍較為擔(dān)心的背景下,部分配置債券的資金會轉(zhuǎn)向性價比較高的藍(lán)籌股。
上海信托證券信托總部負(fù)責(zé)人簡永軍也直言,債券市場的壓力將大于機(jī)會,而且隨著國內(nèi)消費(fèi)回歸正?;怨善睘榇淼娘L(fēng)險資產(chǎn)跑贏安全資產(chǎn)的概率較高。
具體來看,吳照銀認(rèn)為,明年市場走勢大概率與今年相反,即2021年一季度將存在較好投資機(jī)會,軍工及科技板塊值得關(guān)注,后續(xù)市場相對較弱,低估值、高分紅的價值藍(lán)籌股將涌現(xiàn)投資機(jī)會。
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