首季末余額同比增25% 信托資金涌入證券市場

    中國信托業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，同比增速高達25.18%，而同期投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.17萬億元，同比下降15.75%。

    數(shù)據(jù)升降之間，折射出行業(yè)轉型加速期的最新變化。業(yè)內人士稱，房地產(chǎn)信托的規(guī)模大概率將持續(xù)壓降，主投證券市場的標品信托業(yè)務則更受青睞。未來，證券市場有望迎來相對長期且體量較大的信托資金。

    中國信托業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.38萬億元，環(huán)比下降0.55%，相比于去年四季度1.79%的降速小幅收窄。雖然資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步壓降，但信托業(yè)經(jīng)營業(yè)績仍持續(xù)向好。2021年一季度，68家信托公司實現(xiàn)經(jīng)營收入285.92億元，同比增長11.84%。

    中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員陳進認為，信托業(yè)整體規(guī)模下降，經(jīng)營收入?yún)s實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，在一定程度上反映信托業(yè)務轉型取得了成效，結構也在持續(xù)優(yōu)化。比如，截至一季度末，事務管理類信托和融資類信托規(guī)模同比分別下降1.13萬億元和4.45萬億元，占比分別下降3.34個百分點和7.11個百分點，同期投資類信托規(guī)模和占比則持續(xù)增長。

    從資金投向來看，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，為唯一實現(xiàn)正增長的投向領域，同比增速高達25.18%。

    梳理歷史數(shù)據(jù)可知，近一年來，投向證券市場的資金信托占比不斷提升，截至2021年一季度末，該指標達到15.22%，已超過投向基礎產(chǎn)業(yè)信托的占比，躍升為資金信托投向的第二大領域。

    在投向證券市場的資金信托規(guī)?？焖偬嵘耐瑫r，房地產(chǎn)信托的規(guī)模卻逐步下降。據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度末，投向房地產(chǎn)的資金信托余額為2.17萬億元，同比下降15.75%，房地產(chǎn)信托在整個資金信托中的占比為13.6%，同比下降0.97個百分點，占比已降至資金信托投向的第四位。

    “投向證券市場的產(chǎn)品為標準化產(chǎn)品，符合監(jiān)管導向，是近年來信托公司發(fā)力的重點方向，而房地產(chǎn)信托大多為非標類產(chǎn)品，行業(yè)‘兩壓一降’的監(jiān)管方向，疊加房企融資的‘三條紅線’政策，使得該類業(yè)務顯著降溫，所以呈現(xiàn)出‘棄房炒股’的態(tài)勢。”滬上一位信托業(yè)內人士直言。

    一位私募管理人還透露：“最近跟多家信托公司有過交流，他們對于證券市場的投資雖然還比較謹慎，但布局節(jié)奏明顯加快，后續(xù)股債市場都有望迎來相對長期、較大體量的信托資金。”

    投向證券市場的信托資金偏愛哪一類資產(chǎn)呢？

    數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，投向證券市場股票、基金和債券的規(guī)模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，同比增速分別為25.06%、2.97%和29.7%，在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%和9.94%。陳進直言，在資金投向的規(guī)模、增速、占比上呈現(xiàn)較大的差異，一定程度上可以反映信托公司發(fā)展證券投資類信托業(yè)務的路徑和方向。

    “信托公司習慣于做非標業(yè)務，信托投資者的風險承受能力也比較低，所以目前公司還是以尋找非標替代品為主要方向，債券資產(chǎn)的低波動特質符合這類投資者的風險偏好。一些‘固收+’的產(chǎn)品也頗受青睞，比如債券打底附加一些權益資產(chǎn)比重的產(chǎn)品，以及疊加打新策略的產(chǎn)品，都是信托公司愿意布局的業(yè)務方向。”上述信托業(yè)內人士透露。