商品類場外衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展向好

    本報(bào)記者 王寧

    日前，中國期貨市場監(jiān)控中心（以下簡稱“期貨監(jiān)控中心”）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的商品類場外衍生品交易業(yè)務(wù)，日均成交名義本金262.3億元，較去年四季度增長19.3%，日均持倉名義金2653.8億元，較去年四季度增長7.0%。

    期貨監(jiān)控中心認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)宏觀政策集成效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)已出現(xiàn)積極變化，而商品類場外衍生品，這類最直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)貿(mào)易活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其業(yè)務(wù)規(guī)模也同步繼續(xù)提升。

    近年來，商品類場外衍生品業(yè)務(wù)在服務(wù)實(shí)體企業(yè)方面持續(xù)發(fā)揮著“精細(xì)化”風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)分散等功能。今年前2個(gè)月相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)增長態(tài)勢，主要得益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長帶動(dòng)和避險(xiǎn)需求提升。

    浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司副總經(jīng)理藍(lán)旻向《證券日報(bào)》記者表示，今年商品類場外衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模能夠繼續(xù)保持增長態(tài)勢，一方面在于國際宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，催生實(shí)體企業(yè)的避險(xiǎn)需求，另一方面在于產(chǎn)業(yè)客戶成熟與場內(nèi)市場深度發(fā)展形成良性互動(dòng)。“現(xiàn)階段，國內(nèi)商品期貨市場品種體系日益完善，流動(dòng)性充足，為商品類場外衍生品的定價(jià)和對沖提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司依托場內(nèi)市場，能夠更有效地為客戶量身定制場外產(chǎn)品，擴(kuò)大了業(yè)務(wù)邊界。”

    銀河德睿資本管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長促進(jìn)了大宗商品交易市場的發(fā)展，同時(shí)也帶動(dòng)了商品類場外衍生品交易規(guī)模不斷增長；此外，受國際地緣沖突等影響，金屬和能源化工等大宗商品價(jià)格波動(dòng)明顯放大，推升了實(shí)體企業(yè)利用場外衍生品進(jìn)行避險(xiǎn)的需求。

    日前，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2026年第一期《風(fēng)險(xiǎn)管理公司試點(diǎn)業(yè)務(wù)報(bào)告》顯示，截至今年1月份，共有92家期貨公司備案設(shè)立95家風(fēng)險(xiǎn)管理公司，其中93家風(fēng)險(xiǎn)管理公司備案試點(diǎn)業(yè)務(wù)；涉及場外衍生品業(yè)務(wù)備案公司有71家，實(shí)際有業(yè)務(wù)開展的公司有61家。

    “未來場外衍生品業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒉粩嗤貙?，從傳統(tǒng)的能源、化工等領(lǐng)域，向新能源等產(chǎn)業(yè)拓展。”藍(lán)旻認(rèn)為，同時(shí)，為應(yīng)對企業(yè)更加多元化的需求，各類期權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新。此外，場內(nèi)和場外市場的協(xié)同性也將增強(qiáng)，兩者深度融合，形成以場內(nèi)市場為基礎(chǔ)、場外市場為延伸的立體化風(fēng)險(xiǎn)管理體系。