“將先發(fā)優(yōu)勢(shì)變成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)”——中信金融資產(chǎn)管理層詳解未來(lái)“打法”

    本報(bào)記者 楊潔

    3月31日，中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信金融資產(chǎn)”）召開2025年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。2025年，中信金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)總收入804.76億元，剔除一次性影響因素，同比增長(zhǎng)43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)110.86億元，剔除金租公司出表影響，同比增長(zhǎng)17%。    

    圖為中信金融資產(chǎn)2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 楊潔/攝

    業(yè)績(jī)會(huì)上，公司管理層圍繞“帶著好資產(chǎn)穿越周期”這一話題，系統(tǒng)闡釋了公司的戰(zhàn)略路徑，并就當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、差異化優(yōu)勢(shì)及未來(lái)發(fā)展信心作出回應(yīng)。

    “帶著好資產(chǎn)穿越周期”

    加入中信集團(tuán)四年以來(lái)，中信金融資產(chǎn)在改革上先行一步，闖出了一條改革化險(xiǎn)的路子。面對(duì)未來(lái)，中信金融資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉正均表示：“我們要將先發(fā)優(yōu)勢(shì)變成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，始終追求卓越，準(zhǔn)確把握不良資產(chǎn)行業(yè)規(guī)律，形成符合不良資產(chǎn)管理視角的投資邏輯，做行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的引領(lǐng)者。”

    劉正均進(jìn)一步表示，在經(jīng)營(yíng)理念上，要摒棄簡(jiǎn)單的“買賣資產(chǎn)”理念，主動(dòng)挖掘和配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，及時(shí)處置貶損資產(chǎn)，帶著好資產(chǎn)穿越周期。在“打法”上，要積極探索非標(biāo)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化管理的方法路徑，努力保持公司始終走在健康可持續(xù)發(fā)展的路上。

    “金融資產(chǎn)管理公司（AMC）的逆周期調(diào)節(jié)功能決定了其經(jīng)營(yíng)邏輯就是帶著好資產(chǎn)穿越經(jīng)濟(jì)周期。”劉正均提到，挖掘、配置好資產(chǎn)，這就需要通過(guò)從宏觀形勢(shì)、國(guó)家戰(zhàn)略和行業(yè)波動(dòng)中，尋求符合國(guó)家戰(zhàn)略、行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、具備稀缺性與抗通脹性、并且價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值的資產(chǎn)，通過(guò)穿越周期實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該獲取的超額收益。

    為做好這項(xiàng)工作，劉正均表示，公司將主要提升四種能力：一是行業(yè)研究能力。依托中信集團(tuán)在資本市場(chǎng)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，搭建行業(yè)領(lǐng)先的研究體系，組建專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，深入跟蹤行業(yè)動(dòng)態(tài)與業(yè)務(wù)策略，形成行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)促進(jìn)投研聯(lián)動(dòng)，以研促投；二是市場(chǎng)營(yíng)銷能力。將研究成果與業(yè)務(wù)策略融入精準(zhǔn)、適配的營(yíng)銷體系，深耕區(qū)域與重點(diǎn)客戶，提供量體裁衣的專業(yè)化服務(wù)；三是資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。持續(xù)提升實(shí)物處置、紓困盤活、股權(quán)投資、特殊債券投資及輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，構(gòu)建兼具成長(zhǎng)性與穩(wěn)定性的資產(chǎn)池，通過(guò)專業(yè)賦能來(lái)“養(yǎng)”好資產(chǎn)，運(yùn)用“投行+投資”思維理念，推動(dòng)好資產(chǎn)處置質(zhì)效的最大化，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)；四是非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化管理能力。針對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)信息不透明、流程不統(tǒng)一、風(fēng)險(xiǎn)難量化等痛點(diǎn)，公司將建立覆蓋業(yè)務(wù)全生命周期的標(biāo)準(zhǔn)化管理體系，涵蓋業(yè)務(wù)體系、業(yè)務(wù)流程、操作規(guī)范、審批決策、投后管理、業(yè)績(jī)考核及內(nèi)控監(jiān)督等環(huán)節(jié)，來(lái)實(shí)現(xiàn)非標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化。

    對(duì)公司后續(xù)發(fā)展充滿信心

    目前，不良資產(chǎn)行業(yè)已基本形成五大全國(guó)性AMC+地方AMC+銀行系A(chǔ)IC（金融資產(chǎn)投資公司）+民營(yíng)、外資機(jī)構(gòu)的多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。

    面對(duì)日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，中信金融資產(chǎn)總裁李子民表示，從不良資產(chǎn)行業(yè)來(lái)看，首先，市場(chǎng)需求足夠大，目前無(wú)論是地方政府、金融機(jī)構(gòu)、還是企業(yè)、個(gè)體，都對(duì)“調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、盤存量、紓困轉(zhuǎn)型”的需求迫切且多元，特別是存量市場(chǎng)的超大規(guī)模為行業(yè)邊界的拓寬提供了廣闊空間。

    其次，市場(chǎng)供給主體之間的并不是同質(zhì)、低效的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，各類經(jīng)營(yíng)主體走的是差異化發(fā)展路徑，所謂“八仙過(guò)海，各展所長(zhǎng)”，這恰恰可以為廣泛的客戶群提供更加豐富的供給。這些多元化供給不僅會(huì)使客戶的滿意度提升，而且大家互相借鑒、迭代升級(jí)，通過(guò)不斷創(chuàng)造新的解決方案，共同把行業(yè)推向新的高度。

    此外，從方法和工具角度來(lái)看，AMC所提供的是柔性的、復(fù)合的、量體裁衣式的定制化服務(wù)，擁有“投資+投行”“股權(quán)+債權(quán)”“資產(chǎn)整合+債務(wù)重組”的方法，還有像夾層投資、階段性持股、共益?zhèn)缺姸喙ぞ?，這些獨(dú)特的綜合素質(zhì)和能力，可以有效地解決客戶和項(xiàng)目中復(fù)雜的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，也正因?yàn)槿绱?，此類需求的客戶群黏性很高，針?duì)一個(gè)行業(yè)、一個(gè)區(qū)域、一個(gè)集團(tuán)客戶的深耕，市場(chǎng)領(lǐng)跑者會(huì)構(gòu)建很高的進(jìn)入門檻，從而避免直接競(jìng)爭(zhēng)。

    在李子民看來(lái)，中信金融資產(chǎn)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一是集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，二是人才優(yōu)勢(shì)，擁有既有理論知識(shí)，又能在實(shí)戰(zhàn)中積累豐富經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才。

    “展望2026年，在上述理念、認(rèn)知和打法的驅(qū)動(dòng)下，公司的政治生態(tài)更加清爽，業(yè)務(wù)模式更加清晰，協(xié)同路徑更加迅捷，執(zhí)行效率更加凸顯。再加上有一支專業(yè)化、充滿激情和擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)人才隊(duì)伍，公司發(fā)展的空間廣闊、潛力無(wú)限。公司的經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)后續(xù)公司健康可持續(xù)發(fā)展充滿信心，將奮力為廣大股東創(chuàng)造更加良好的投資回報(bào)。”李子民說(shuō)。

（編輯 孫倩）