泰坦科技科創(chuàng)板二次闖關成功

    信息披露更準確

    首次申報時，泰坦科技曾經(jīng)歷四輪問詢，最終上會未能通過，信息披露不夠準確成為掣肘關鍵?？苿?chuàng)板上市委認為，泰坦科技未能準確披露業(yè)務模式和業(yè)務實質(zhì)，未能準確披露其核心技術及其先進性和主要依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營的情況。

    泰坦科技在首次申報時披露，公司定位為“基于自主核心產(chǎn)品的專業(yè)技術集成服務商”?？苿?chuàng)板上市委審議認為，公司未能清晰披露“專業(yè)技術集成”的內(nèi)涵，也未充分說明“專業(yè)技術集成”在經(jīng)營第三方品牌產(chǎn)品及自主品牌產(chǎn)品業(yè)務中的體現(xiàn)；此外，科創(chuàng)板上市委提出，作為主要核心技術產(chǎn)品的特種化學品，既包括自主品牌，也包括第三方品牌，在報告期的毛利率大幅度低于主營業(yè)務整體毛利率，公司未能充分披露核心技術先進性。

    泰坦科技二次申報科創(chuàng)板僅經(jīng)歷一輪問詢，被問詢的首個問題即關于前次科創(chuàng)板申報未獲通過的情況，要求公司說明前次未獲通過涉及的相關事項的解決措施及整改情況。

    泰坦科技稱，與前次招股書相比，公司對主營業(yè)務、主要產(chǎn)品、經(jīng)營模式、核心技術等進行了重新梳理。公司在主營業(yè)務描述部分刪除了“集成”“一站式服務”及其他廣告式用詞，并調(diào)整了公司主營業(yè)務流程之間的潛在邏輯關系，對公司業(yè)務進行了平白直接的描述，方便投資者閱讀。

    此外，在本次科創(chuàng)板IPO申報過程中，泰坦科技調(diào)整了核心技術對應的營業(yè)收入，調(diào)整為均為自主品牌產(chǎn)品收入，不存在第三方品牌的產(chǎn)品收入。2017年至2019年（簡稱“報告期內(nèi)”），泰坦科技核心技術相關收入（自主品牌產(chǎn)品及服務收入）占主營業(yè)務收入比重分別為51.20%、53.99%、53.08%。

    泰坦科技科創(chuàng)板IPO的保薦機構也從前次的光大證券調(diào)整為本次的中信證券。中信證券指出，泰坦科技前后兩次申請科創(chuàng)板IPO中招股說明書在業(yè)務模式、核心技術、產(chǎn)品結構等方面的信息披露存在一定差異，但不存在重大差異；公司產(chǎn)品結構無差異，認為泰坦科技已經(jīng)就前次科創(chuàng)板IPO未獲通過的主要事項、相關事項整改完成。

    “探索平臺”仍受問詢

    與科創(chuàng)板很多科技公司不同，泰坦科技經(jīng)營的并非各類“黑科技”產(chǎn)品，而是向科技公司在內(nèi)的客戶提供專業(yè)科學服務。

    今年3月底，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，細化了科創(chuàng)板服務的行業(yè)范圍，特別圈定了其他符合科創(chuàng)板定位的深度應用科技創(chuàng)新領域的企業(yè)，如金融科技、科技服務等，進一步凸顯了科創(chuàng)板的包容性。在此背景下，主打“實驗室走出來的創(chuàng)新”的泰坦科技今年4月向科創(chuàng)板發(fā)起二次沖刺。

    招股書顯示，泰坦科技通過提供科研試劑、特種化學品、科研儀器及耗材和實驗室建設及科研信息化服務，滿足科研工作者、分析檢測和質(zhì)量控制人員的科研相關需求。

    自設立以來，泰坦科技就采取自主品牌與第三方品牌相結合的銷售方式，在建立Adamas、Greagent、Tichem等自主品牌的同時，還對外銷售賽默飛、陶氏化學、3M等國際知名廠商產(chǎn)品，公司客戶可以在公司“探索平臺”上自主選擇購買公司自主品牌產(chǎn)品和第三方品牌產(chǎn)品進行一站式采購。

    泰坦科技表示，“探索平臺”具有一定的電商銷售功能，但其核心是為客戶提供全面、準確的產(chǎn)品數(shù)據(jù)及協(xié)助公司完成銷售全流程管理。客戶不是必須通過探索平臺進行下單，報告期內(nèi)，客戶通過探索平臺自主下單的占比分別為7.46%、8.75%和11.69%，占比相對較低。

    對此，科創(chuàng)板上市委在審議中提出，要求泰坦科技結合“探索平臺”尚未成為客戶下單主要方式的現(xiàn)實情況，說明通過探索平臺的模式創(chuàng)新追求“一站式采購”的目標是否并未實現(xiàn)，并分析對該平臺投入募集資金進行升級改造的必要性和經(jīng)濟性。

    在本次申報科創(chuàng)板IPO的問詢回復中，泰坦科技介紹，報告期內(nèi)，公司銷售訂單主要以客戶委托下單為主，占總銷售金額比例分別為86.59%、86.58%及82.09%。客戶多選擇委托下單方式，主要是因為新增客戶以及原客戶采購大批量、高價值的產(chǎn)品時，通常會選擇聯(lián)系公司的銷售工程師或客服，通過其進行購買和確認。而對于單價低、小批量產(chǎn)品采購或者重復采購則多采用自主下單方式。隨著“探索平臺”系統(tǒng)的不斷完善以及公司客戶拓展后重復購買客戶的數(shù)量逐年上升，客戶自主下單的占比呈上升趨勢。

    “科學服務第一股”

    據(jù)介紹，泰坦科技2007年成立以來累計服務超過3萬家客戶，超過100萬科學家和質(zhì)量控制人員，服務世界500強企業(yè)超過150家，實現(xiàn)國內(nèi)985、211工科高校全面覆蓋，支持眾多生物醫(yī)藥、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等領域領先企業(yè)的前沿研發(fā)，為國家創(chuàng)新升級、轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了堅實有力的基礎保障。

    泰坦科技披露，在技術先進性方面，截至2020年4月2日，公司已申請發(fā)明專利64項（獲得授權26項），獲得軟件著作權24項，承擔15個政府項目；自主研發(fā)并掌握化學品結構式數(shù)據(jù)10.8萬條、化學品MSDS4.85萬種、產(chǎn)品標準譜圖3.15萬份、化學品質(zhì)量標準3.6萬條，累計完成檢測報告8.4萬份，實現(xiàn)耗材儀器標準化430個品類、標準化屬性類目1300多條、標準化產(chǎn)品2萬種、質(zhì)量標準2000多份。

    不過，泰坦科技研發(fā)費用營收占比較低，報告期內(nèi)，泰坦科技研發(fā)費用分別為2888.46萬元、2998.44萬元、3648.33萬元，占營業(yè)收入的比重分別為4.35%、3.24%、3.19%。

    泰坦科技解釋稱，公司研發(fā)費用絕對金額較大，三年合計達9535萬元，但占營業(yè)收入的比例偏低，主要系為滿足客戶一站式采購需求，公司必須采購第三方品牌產(chǎn)品轉(zhuǎn)售給下游客戶。剔除該因素影響，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用占自主品牌產(chǎn)品及服務收入的比例分別為8.5%、6%、5.93%。

    在首次申報時，泰坦科技計劃融資額為4.15億元，此次泰坦科技計劃融資規(guī)模擴大到5.35億元，投向銷售網(wǎng)絡及物流網(wǎng)絡建設項目、工藝開發(fā)中心新建項目、網(wǎng)絡平臺升級改造建設項目，以及研發(fā)分析技術中心擴建項目。

    財務數(shù)據(jù)方面，報告期內(nèi)，泰坦科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.64億元、9.26億元、11.44億元；分別實現(xiàn)歸母凈利潤3855.54萬元、5992.66萬元、7411.79萬元，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長。毛利率方面，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務的綜合毛利率分別為22.21%、21.59%和23.89%。

    不過，2020年一季度，泰坦科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.02億元，同比下降9.34%；歸母凈利潤為287.29萬元，同比下降74.82%，主要是由于疫情影響，公司高校及科研院所客戶存在延期開學情形，且2017年-2019年的銷售收入占比較大，分別為16.65%、18.02%和20.34%，因此對公司2020年第一季度銷售收入影響較大。

    公司預計上半年業(yè)績好轉(zhuǎn)，預計實現(xiàn)營業(yè)收入5.46億元至6.50億元，同比增長5%至25%；預計實現(xiàn)凈利潤2574萬元至3088萬元，同比增長0%至20%。

    公司解釋，2019年公司加大生物領域客戶的拓展，2020年生物領域客戶收入增長較快；隨著下游客戶陸續(xù)開學及復工，為保證研發(fā)進度，下游客戶會加大研發(fā)力度，增加產(chǎn)品采購金額；隨著下游客戶的研發(fā)力度加大，其會選擇供貨速度快、產(chǎn)品矩陣種類齊全、現(xiàn)貨庫存豐富的供應商進行采購，有利于大型綜合科學服務供應商搶占市場份額。

    在首次申報科創(chuàng)板IPO被否9個月后，6月16日晚，上交所網(wǎng)站顯示，泰坦科技第二次上會獲得科創(chuàng)板上市委審議通過。

    泰坦科技曾在2019年4月11日申報科創(chuàng)板上市，2019年9月26日上會被否。2020年4月13日，泰坦科技再次向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，最終成為科創(chuàng)板被上市委審議否決后再次申報并獲通過的首個案例。

    □本報記者楊潔