威高骨科成功登陸科創(chuàng)板 深度布局黃金賽道借力集采“東風”

    本報記者 王僖

    6月30日，A股醫(yī)療器械行業(yè)板塊再迎頭部玩家“入場”，作為威高股份旗下專注骨科行業(yè)的優(yōu)質(zhì)子公司，威高骨科在宣布啟動分拆上市整一年后，正式鳴鑼上市登陸科創(chuàng)板。

    “我國骨科植入醫(yī)療器械的發(fā)展具有較大的市場空間和較強的增長潛力。”談及公司所處賽道，廣州眾成醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高級研究員鄭珂認為，未來一段時間內(nèi)，該領(lǐng)域仍將是一條高速發(fā)展的賽道。

    威高骨科董事長弓劍波表示，公司將持續(xù)深耕骨科醫(yī)療器械賽道，聚焦技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，堅持產(chǎn)品的不斷更新迭代，鞏固國內(nèi)市場的行業(yè)地位，提升國產(chǎn)品牌影響力，逐步縮小與國際巨頭的差距并實現(xiàn)超越，致力于成為國際一流的骨科創(chuàng)新型企業(yè)。

    細分領(lǐng)域排名靠前

    一年前，當威高股份正式宣告分拆威高骨科啟動科創(chuàng)板上市進程時，市場便給予了非常強烈的關(guān)注。作為龐大的威高集團旗下最成熟優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，威高骨科分拆回歸A股并登陸科創(chuàng)板，不僅將為其進一步實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)化能力的提升以及推動實現(xiàn)國產(chǎn)替代，插上助力羽翼，也給威高集團旗下重點板塊和企業(yè)的陸續(xù)上市，開了個好頭。

    威高骨科在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域的地位毋庸置疑。據(jù)標點信息研究報告，威高骨科2019年在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域的整體市場份額位居國內(nèi)廠商第一，全行業(yè)第五，各細分領(lǐng)域均排名靠前。目前，威高骨科已實現(xiàn)對部分外資企業(yè)的超越。

    業(yè)績方面，威高骨科持續(xù)保持高增長，表現(xiàn)也優(yōu)于行業(yè)。2018年至2020年度，威高骨科分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.11億元、15.74億元、18.24億元，年復(fù)合增長率為22.7%；歸母凈利潤分別為3.24億元、4.42億元和5.58億元，年復(fù)合增長率為31.2%。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.21億元，較2020年同期增長46.71%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.11億元，同比增長高達101.51%。

    可即便處在骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域國內(nèi)領(lǐng)先地位，公司也深刻認識到自己與發(fā)展歷史較長的外資巨頭存在差距。特別是身處資本密集型行業(yè)，僅靠自有資金的積累無法滿足公司為適應(yīng)市場需求增長而快速擴大產(chǎn)能的需求。

    而此次成功回歸A股并登陸科創(chuàng)板，將為公司發(fā)展積蓄起巨大的動能。根據(jù)招股書，威高骨科本次擬公開發(fā)行股票4141.42萬股，預(yù)計募集資金18.81億元，扣除發(fā)行費用后的凈額將用于骨科植入產(chǎn)品擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目。

    談及此次募資投向的最重點的項目——骨科植入產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，董事長弓劍波表示，項目總投資為12.18億元，擬使用募集資金10.62億元，擬在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)新建脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)類骨科植入產(chǎn)品生產(chǎn)線，并對現(xiàn)有生產(chǎn)線進行技術(shù)升級改造，項目建成后，預(yù)計年增脊柱類、創(chuàng)傷類、關(guān)節(jié)類骨科植入產(chǎn)品產(chǎn)能將會達到667萬件。此外，加上研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，公司將通過此次登陸科創(chuàng)板，實現(xiàn)從前端技術(shù)研發(fā)到中端生產(chǎn)能力再到后端營銷服務(wù)的產(chǎn)業(yè)化能力的全面提升。

    深耕黃金賽道新命題

    之所以要通過登陸科創(chuàng)板實現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)化能力的全面提升，是因為威高骨科在深耕布局骨科植入醫(yī)療器械領(lǐng)域時，深知這一被市場極為看好的“黃金賽道”，面臨著全新的命題，更深知作為行業(yè)頭部企業(yè)要承擔的發(fā)展使命。

    據(jù)標點信息分析，我國骨科植入醫(yī)療器械市場與全球市場規(guī)模相比較小。2015年至2019年，國內(nèi)市場的增速達到17.03%，高于全球市場整體的增長速度。以2019年的308億元為基礎(chǔ)，預(yù)計到2024年我國骨科植入醫(yī)療器械市場規(guī)模在607億元左右，未來5年的復(fù)合增長率在14.51%左右，我國骨科植入醫(yī)療器械市場仍將保持快速增長的趨勢。

    “從行業(yè)發(fā)展的有利因素來看，國家政策支持，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部因素，老齡化趨勢客觀提高了骨科疾病發(fā)病率，帶動了骨科植入產(chǎn)品的市場需求，同時隨著居民醫(yī)療支付能力逐步增強、醫(yī)保體系逐漸完善，也會推動就診意愿上升。”鄭珂對記者說，加上醫(yī)療資源日趨豐富和上游行業(yè)技術(shù)水平提升，都給骨科醫(yī)療器械賽道增加了砝碼。

    可在實現(xiàn)進口替代過程中，威高骨科面臨的最大壁壘仍是與起步較早的外資巨頭在產(chǎn)品技術(shù)、生產(chǎn)能力、品牌影響力及資金規(guī)模等方面存在的差距以及由此帶來的追趕超越的挑戰(zhàn)。

    對此，公司方面表示，未來，威高骨科將通過完善研發(fā)平臺的建設(shè)、有效推進產(chǎn)品的全面布局、進一步擴大骨科植入產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模、完善營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，打造復(fù)合型的專業(yè)化人才梯隊等措施提高公司整體競爭力。

    此外，根據(jù)標點信息的相關(guān)研究報告，目前國內(nèi)骨科醫(yī)療器械市場還存在整體競爭格局分散，外資巨頭主導(dǎo)市場的問題。對此，看懂平臺醫(yī)療器械營銷培訓專家王強對《證券日報》記者說，骨科現(xiàn)在已進入強者恒強，弱者淘汰的局面，加速行業(yè)整合，提升整體市場規(guī)模和競爭實力也是必然發(fā)展趨勢。

    有分析指出，未來，伴隨我國骨科植入醫(yī)療器械市場規(guī)模的提升，可預(yù)見威高骨科業(yè)績將實現(xiàn)騰飛，并有望實現(xiàn)對國際巨頭的超越。

    借力集采“東風”

    值得注意的是，此次威高骨科登陸科創(chuàng)板的進程，還伴隨著帶量采購政策從藥品到耗材的蔓延，特別是近期第五批國家組織藥品集中采購公布擬中選結(jié)果，以及國家組織高值耗材聯(lián)合采購辦公室發(fā)布人工關(guān)節(jié)國家集采公告正式出臺，骨科耗材集采行動正式貫徹落實。

    平安證券分析師葉寅表示，近年來醫(yī)療器械相關(guān)的醫(yī)改政策頻出，從研發(fā)、注冊、采購等多維度助推創(chuàng)新產(chǎn)品迭代，尤其是近期進行的高值耗材帶量采購，大幅降低了技術(shù)成熟、性能穩(wěn)定的產(chǎn)品價格，倒逼企業(yè)加大創(chuàng)新力度，持續(xù)推出更新、更獨特的產(chǎn)品來保障自身收益?，F(xiàn)有格局打破后，有較大幾率脫穎而出的公司有兩類：一是平臺型企業(yè)，二是研發(fā)技術(shù)型企業(yè)。

    作為骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域里的重量級選手，威高骨科歷來極其注重研發(fā)，報告期內(nèi)，公司不僅研發(fā)投入呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢，保障了技術(shù)優(yōu)勢的不斷積累。同時，公司還已組建了一支結(jié)構(gòu)合理、人員穩(wěn)定、業(yè)務(wù)精良的研發(fā)團隊。公司在研項目全面覆蓋脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)及運動醫(yī)學等骨科植入醫(yī)療器械，為未來公司產(chǎn)品保持競爭力、不斷滿足臨床需求提供有力保障。

    公司相關(guān)負責人向《證券日報》記者介紹，為借力集采“東風”進一步增強自身的競爭實力，公司在產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新方面，未來將持續(xù)加強實際臨床需求、醫(yī)生使用習慣等方面與在研項目的緊密結(jié)合，進一步拓寬產(chǎn)品布局、簡化手術(shù)操作難度、提升產(chǎn)品質(zhì)量，在深度與廣度上同時推動產(chǎn)品的整體布局。

    同時，以此次上市為契機，公司將加速產(chǎn)能擴張，在效率和質(zhì)量上同時加強產(chǎn)品產(chǎn)出，并將在產(chǎn)品營銷和品牌建設(shè)層面，繼續(xù)保持多品牌運營戰(zhàn)略，保持市場有效滲透下沉，針對不同需求、不同市場提供全面的系列產(chǎn)品。

    有分析指出，借力集采政策東風，以威高骨科、大博醫(yī)療、愛康醫(yī)療、春立醫(yī)療等企業(yè)為代表的國內(nèi)廠商正加速崛起。

（編輯 白寶玉）