中國電器提交科創(chuàng)板注冊申請

    10月8日，中國電器提交了科創(chuàng)板注冊申請。10月7日，中國電器回復了上交所《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的科創(chuàng)板上市委會議意見落實函》，回復顯示，公司在上市后三年內不存在將武漢電器所與廣州電器院業(yè)務或資產重組進入發(fā)行人的安排或計劃。

    招股說明書顯示，公司擬募集資金合計約9.09億元，用于電器質量基礎技術研發(fā)能力提升等項目。中國電器是國機集團下屬企業(yè)，這意味著又一家央企子公司將登陸科創(chuàng)板。

    擬募資逾9億元

    10月8日晚，上交所官網顯示，中國電器提交了科創(chuàng)板注冊申請。9月30日晚，上交所發(fā)布第28次科創(chuàng)板上市委審議結果，同意中國電器科創(chuàng)板首發(fā)上市申請，成為2019年科創(chuàng)板過會的第60家企業(yè)。

    公告顯示，中國電器是國家首批轉制科研院所，前身為始建于1958年的第一機械工業(yè)部廣州電器科學研究所，長期從事電器產品環(huán)境適應性基本規(guī)律與機理研究，致力于提升我國電器產品在不同的氣候、機械、化學、電磁等復雜環(huán)境中的適應能力，提升電器產品質量水平。公司控股股東是中國機械工業(yè)集團，實際控制人是國務院國資委。

    10月7日，中國電器回復了上交所上市委會議意見落實函。針對上交所提出的“是否有上市后三年內將武漢電器所與廣州電器院部分業(yè)務或資產重組進入發(fā)行人的安排或計劃”一事進行了回復。

    中國電器表示，武漢電器所主營的儀器儀表銷售及技術服務等業(yè)務與公司的主營業(yè)務定位、核心技術均存在實質差異，廣州電器院主營的房屋租賃亦不屬于公司主營業(yè)務；武漢電器所、廣州電器院較多資產權屬存在瑕疵，不具備注入上市公司條件?；谏鲜鲈颍驹谏鲜泻笕陜炔淮嬖趯⑽錆h電器所與廣州電器院業(yè)務或資產重組進入發(fā)行人的安排或計劃。

    招股說明書顯示，本次擬公開發(fā)行股票5000萬股，占發(fā)行后總股本的12.36%，發(fā)行后總股本為40450萬股，募集資金合計約9.09億元。其中，電器質量基礎技術研發(fā)能力提升項目擬投入1.43億元、重大技術裝備環(huán)境適應性公共技術服務平臺項目擬投入3.26億元、擎天聚酯樹脂項目擬投入1.85億元、補充流動資金擬使用2.55億元。發(fā)行前每股凈資產為3.08元。

    2019年一季度、2018年度、2017年度和2016年度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.76億元、25.98億元、19.42億元和15.81億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為5345.6萬元、2.07億元、1.12億元和1.31億元。

    公告顯示，上述報告期內，公司境外主營業(yè)務收入占比分別為22.46%、24.51%、23.22%以及20.67%。公司響應國家“一帶一路”倡議，對外輸出家電智能制造技術，主要向阿爾及利亞、埃及、印度、巴基斯坦等“一帶一路”沿線國家提供智能化家電生產線設計與制造服務。

    三大業(yè)務差異性大

    上交所在《審核中心意見落實函》中披露，公司存在三種業(yè)務，分別為質量技術服務、智能裝備業(yè)務和環(huán)保涂料及樹脂業(yè)務，三種業(yè)務差異較大，要求公司說明各細分業(yè)務之間是否具有協(xié)同關系，公司未來業(yè)務的主要發(fā)展方向。

    中國電器表示，從公司業(yè)務發(fā)展脈絡看，質量技術服務業(yè)務屬于公司最早發(fā)展的業(yè)務，后續(xù)在長期共性技術研發(fā)和質量技術服務過程中，公司基于市場對于生產裝備以及防護材料質量提升的需求，通過核心技術成果轉化，進一步為客戶提供智能裝備、環(huán)保涂料及樹脂等產品，協(xié)同質量技術服務業(yè)務提升電器制造行業(yè)整體技術水平，為電器產品質量提升提供系統(tǒng)解決方案。

    公司表示，雖然公司主營業(yè)務三個領域以服務于電器產品質量提升為主要目的，但三類業(yè)務處在產業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，在應用的技術、業(yè)務模式和行業(yè)屬性等方面存在差異，整體協(xié)同性較低。

    招股說明書顯示，2019年一季度，公司質量技術服務業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.11億元，占營業(yè)總收入的16.65%；智能裝備業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，占比55.29%；環(huán)保涂料及樹脂業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.87億元，占比28.07%。從近幾年數(shù)據(jù)看，智能裝備業(yè)務營業(yè)收入占比逐步提升，質量技術服務業(yè)務、環(huán)保涂料及樹脂業(yè)務占比逐步下滑。

    提示風險

    公告顯示，公司存在技術開發(fā)、知識產權受到侵害和泄密、下游行業(yè)周期波動、市場競爭加劇、境外經營、質量控制、應收賬款壞賬、存貨跌價等風險。

    應收賬款壞賬風險方面，2016年、2017年、2018年底及2019年3月31日，公司應收賬款賬面價值分別為3.3億元、4.26億元、5.62億元以及6.53億元，占各期末總資產比重分別為18.48%、17.81%、21.34%及25.56%。報告期各期末，公司應收賬款壞賬準備余額分別為5541.54萬元、6289.08萬元、7713.95萬元及7625.49萬元。若公司較多客戶發(fā)生經營困難或者與公司合作關系出現(xiàn)不利狀況，可能導致回款周期增加甚至無法收回貨款。

    存貨跌價風險方面，上述報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為4.1億元、6.05億元、6.19億元及5.38億元，占各期末總資產比重分別為22.62%、25.29%、23.49%及21.06%，各期末公司存貨跌價準備分別為1762.94萬元、1572.11萬元、1639.69萬元及1526.74萬元。如果市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導致存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價損失。

    市場競爭加劇風險方面，公司質量技術服務、智能裝備、環(huán)保涂料及樹脂業(yè)務均屬于競爭性行業(yè)，公司依托多年來在電器行業(yè)共性技術的持續(xù)研發(fā)積累，在上述業(yè)務領域形成較強的行業(yè)影響力及競爭優(yōu)勢，與格力電器、美的集團、海爾集團等主要電器廠商，比亞迪、國軒高科等國內主流動力電池廠商建立起穩(wěn)定的合作關系。未來隨著行業(yè)技術成熟度的逐步提升，更多的廠商將進入該領域，導致市場競爭加劇，若公司無法及時提升技術研發(fā)能力，提高產品及服務競爭力，更好地滿足下游客戶的需求，則將面臨市場份額下降的風險，影響公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。