科技屬性凸顯 投資科創(chuàng)板“基本面至上”

    隨著10月25日海爾生物成功掛牌科創(chuàng)板，目前于科創(chuàng)板掛牌上市的企業(yè)數(shù)量已達(dá)35家。

    中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，35家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，逾五成（19家）為“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”企業(yè)；其余16家為新材料產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。整體看，科創(chuàng)板科技屬性凸顯，上市企業(yè)成長(zhǎng)性突出。另外，科創(chuàng)板開市迄今，大部分科創(chuàng)板個(gè)股在經(jīng)過上市初期的大漲后逐步回歸價(jià)值導(dǎo)向。分析人士建議，在選擇科創(chuàng)板投資標(biāo)的的時(shí)候，業(yè)績(jī)表現(xiàn)及其成長(zhǎng)性是需要關(guān)注的重點(diǎn)。

    股價(jià)回歸價(jià)值導(dǎo)向

    不足百天，科創(chuàng)板個(gè)股實(shí)現(xiàn)了從備受投資者追捧到回歸價(jià)值導(dǎo)向的過渡。

    由于交易制度與主板不同，科創(chuàng)板新股的走勢(shì)受到市場(chǎng)極大關(guān)注。據(jù)川財(cái)證券研究數(shù)據(jù)，科創(chuàng)板35只個(gè)股上市首日漲幅均值達(dá)153.61%，中位數(shù)為117.63%，平均換手率為76.40%，二級(jí)市場(chǎng)區(qū)間平均最大收益率29.74%，平均最大回撤41.02%。

    隨著科創(chuàng)板的交易運(yùn)行，投資者對(duì)科創(chuàng)板個(gè)股的熱情有所收斂，投資趨于理性。從目前情況來看，大部分科創(chuàng)板新股在經(jīng)過上市初期的大漲后歸于平淡。數(shù)據(jù)顯示，目前，35只科創(chuàng)板個(gè)股的漲跌幅區(qū)間為-57.66%至39.44%，其中逾七成個(gè)股的漲跌幅在-30%至30%之間；35只個(gè)股平均漲跌幅為16.93%。板塊整體成交額從開市的300億元（人民幣，下同）下降到100億元左右。從估值上看，科創(chuàng)板整體市盈率（歷史TTM整體法，剔除負(fù)值）也從開市的70倍回落到60倍左右。

    對(duì)此，申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示，總體而言，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了最初的改革設(shè)定目標(biāo)，目前整體估值并不高，對(duì)科創(chuàng)板短期漲跌應(yīng)理性看待。

    分析人士指出，投資者對(duì)科創(chuàng)板的熱情正日漸趨于平穩(wěn)，不再有盲目追捧的心態(tài)。這是市場(chǎng)走向穩(wěn)定、有序發(fā)展的重要保障。

    后市關(guān)注基本面

    分析人士表示，目前在科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)回歸價(jià)值導(dǎo)向的背景下，基本面的支撐將會(huì)是投資之中必需的安全墊。

    “在標(biāo)的擴(kuò)容常態(tài)化、投資稀缺性降低的大背景下，科創(chuàng)板的投資也將走向回歸基本面，相對(duì)業(yè)績(jī)指標(biāo)更好的公司未來獲得超額收益率的可能性更高。”興業(yè)證券分析師喬永遠(yuǎn)表示。

    有公募基金經(jīng)理指出，科創(chuàng)板公司理應(yīng)在成長(zhǎng)性方面體現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，這也正是科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的題中應(yīng)有之義。在選擇科創(chuàng)板投資標(biāo)的的時(shí)候，業(yè)績(jī)表現(xiàn)及其成長(zhǎng)性將是關(guān)注的重點(diǎn)。

    九泰基金總經(jīng)理助理鄭立昌表示，對(duì)于科創(chuàng)板的投資，回歸基本面是不變的趨勢(shì)。隨著個(gè)股供給增多，市場(chǎng)有效性或?qū)⒅鸩皆鰪?qiáng)。未來的核心競(jìng)爭(zhēng)力可能將主要體現(xiàn)在對(duì)個(gè)股基本面的深度研究上。

    此外，北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀表示，科創(chuàng)板發(fā)展還處于起步階段，應(yīng)以更加包容的心態(tài)，對(duì)待科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”效應(yīng)的逐步體現(xiàn)，以更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角看待科創(chuàng)板的發(fā)展，投資者要保持“平常心”，更加理性客觀地看待科創(chuàng)板市場(chǎng)漲跌和企業(yè)業(yè)績(jī)變化。