“A拆A”熱度不減，已有4家子公司“進場趕考”科創(chuàng)板，專家預計第一股大概率9月份登臺！

    在今年上半年收尾之時，A股分拆上市預案又增一例。

    6月30日晚間，物產(chǎn)中大發(fā)布分拆預案，擬分拆子公司物產(chǎn)環(huán)能至上交所主板上市。

    小編據(jù)上市公司公告梳理，截至目前，A股已經(jīng)有31家公司計劃分拆上市，其中28家發(fā)布了正式分拆預案，另外3家則是僅公告了分拆上市正在籌備中，尚未發(fā)布分拆預案。

    下圖為31家公司分拆上市情況及進展：

    數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

    醫(yī)藥生物企業(yè)分拆案例最多

    從分拆上市的目的來看，大多公司是為了理順業(yè)務架構(gòu)、拓寬融資渠道、獲得合理估值、完善激勵機制、增強競爭能力，而對于國企來看，分拆上市也是其實施混改的一種重要手段。

    如銅陵有色公告稱，本次分拆上市，有利于充分發(fā)揮子公司銅冠銅箔作為“雙百企業(yè)”的示范效應，進一步深化國有企業(yè)改革，提高國有資本配置和運營效率，優(yōu)化國有經(jīng)濟布局，促進國有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本做強、做優(yōu)、做大。

    目前，上述31家企業(yè)中，國有企業(yè)有13家，其中地方國有企業(yè)10家，中央國有企業(yè)3家。另外，民營企業(yè)和中外合資企業(yè)分別有16家和2家。

    從行業(yè)上來看，目前擬分拆的公司中，醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量最多，有6家，計劃分拆的子公司，亦屬于醫(yī)藥生物領(lǐng)域。從這6家企業(yè)的分拆目的地來看，3家選擇科創(chuàng)板，3家選擇創(chuàng)業(yè)板。

    中國國際科促會理事布娜新：生物醫(yī)藥行業(yè)未來可期，我國醫(yī)療保健需求龐大，該類企業(yè)也具有高科技特征，符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板服務科創(chuàng)企業(yè)的定位，也符合國家經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展方向。

    另外，這與醫(yī)藥生物行業(yè)符合分拆上市條件的企業(yè)數(shù)量多有關(guān)。

    據(jù)華泰證券研報測算，按照A股分拆境內(nèi)上市規(guī)定，符合“上市滿三年”、“連續(xù)三年盈利且累計超6億元”，考慮“36個月內(nèi)未受到證監(jiān)會行政處罰、12個月內(nèi)未受到公開譴責且最近一年及一期財報審計意見為無保留意見”，并根據(jù)2019年年報披露的上市公司參控股明細，符合條件的上市公司約1009家，占全部A股的21%，主要分布在醫(yī)藥、地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、交運、TMT、建筑等行業(yè)。

    “A拆A”第一股有望9月份上市

    從擬分拆上市目的地來看，28家已經(jīng)發(fā)布正式分拆預案的公司中，有16家擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板，9家的目標是科創(chuàng)板，3家的目標是上交所主板。實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，依舊是分拆上市的主流目的地。

    從進程上來看，目前4家公司分拆子公司到科創(chuàng)板上市已獲得“準考證”。上交所官網(wǎng)顯示，截至7月1日，遼寧成大旗下成大生物、生益科技旗下生益電子進入“已問詢”狀態(tài)，中國鐵建旗下鐵建重工、上海電氣旗下電氣風電處于“已受理”狀態(tài)。

    其中，中國鐵建和上海電氣分別是A股第一家和第二家發(fā)布分拆預案的上市公司。從4家企業(yè)的進度來看，6月3日，成大生物就已經(jīng)進入了問詢階段，生益電子于6月24日進入問詢階段。鐵建重工和電氣風電，分別在6月15日和6月19日進入受理階段。

    “A拆A”第一股預計何時出現(xiàn)？

    華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷：從過往經(jīng)驗來看，科創(chuàng)板IPO企業(yè)一般會經(jīng)歷兩輪問詢，從“已問詢”到“上市委會議”歷時兩個月左右，但是具體需要多久，更多取決于發(fā)行人的成熟度和對問題的反饋，以及財務資料的有效期，快的話可能不到兩個月。

    對于目前進展最快的企業(yè)，張雷表示，如果財務資料有效期可以延期1個月，預計7月底之前該公司就有可能上會。“如果順利的話，8月份注冊成功，9月份就可以發(fā)行上市。”

    另外，除了上述4家公司已經(jīng)進入科創(chuàng)板“考場”外，還有9家公司擬分拆的子公司已經(jīng)在地方證監(jiān)局接受上市輔導備案。其中5家擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板，3家選擇了科創(chuàng)板，1家選擇了上交所主板。

    6月30日起，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)開始接收新企業(yè)的IPO申報，業(yè)內(nèi)人士預計，擬分拆至創(chuàng)業(yè)板的公司也將較快迎來實質(zhì)性進展。