黃金盛宴：未來一年是機(jī)遇窗口期

    今年6月份對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金來說是個(gè)絕對(duì)亮眼的月份。在這一個(gè)月中，國(guó)際金價(jià)迎來一波強(qiáng)勢(shì)上漲，月內(nèi)飆升100多美元，漲幅近8%，創(chuàng)2016年6月英國(guó)脫歐公投結(jié)果出爐后、三年以來的最大單月漲幅。分析人士認(rèn)為，全球央行降息潮迭起，流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫，國(guó)際地緣風(fēng)險(xiǎn)猶存，對(duì)黃金等避險(xiǎn)價(jià)值較大的貴金屬提到了提振作用；而黃金強(qiáng)勢(shì)行情持續(xù)依然是大概率事件，2020年下半年前是黃金配置的機(jī)遇窗口期。

    月線長(zhǎng)陽創(chuàng)三年最佳

    紐約商品交易所（COMEX）主力黃金期貨6月經(jīng)歷了一波強(qiáng)勢(shì)大漲。數(shù)據(jù)顯示，以5月底1310美元/盎司的收盤價(jià)和6月底1412.5美元/盎司的收盤價(jià)計(jì)，整個(gè)6月，COMEX主力黃金期價(jià)飆升了100多美元。

    值得注意的是，6月21日，COMEX主力黃金期貨盤中最高上探至1415.4美元/盎司并收于1403美元/盎司，時(shí)隔近六年重返1400美元關(guān)口；而6月25日，COMEX黃金一度上漲至1442.9美元/盎司，創(chuàng)本月最高點(diǎn)。

    從黃金6月的漲勢(shì)來看，幾乎是全程高歌猛進(jìn)，牛市行情顯著。6月，COMEX主力黃金期貨月線長(zhǎng)陽，漲幅為7.81%，創(chuàng)2016年6月英國(guó)脫歐公投結(jié)果出爐后的最大單月漲幅；而5月疊加6月的連續(xù)上漲，黃金漲幅已經(jīng)達(dá)到10%，不僅收復(fù)了此前三個(gè)月連跌的失地，還一舉上攻破數(shù)年內(nèi)的紀(jì)錄高位。

    市場(chǎng)人士分析認(rèn)稱，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增加、全球央行降息潮迭起，流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫，國(guó)際地緣風(fēng)險(xiǎn)猶存，對(duì)黃金等避險(xiǎn)價(jià)值較大的貴金屬起到了提振作用。不少機(jī)構(gòu)擔(dān)心石油、鐵礦石等大宗商品漲價(jià)會(huì)讓全球通脹壓力再度升溫，紛紛加倉黃金以對(duì)沖通脹壓力風(fēng)險(xiǎn)。

    6月，美元走弱給也黃金強(qiáng)勢(shì)提供一大動(dòng)力；在四個(gè)月的連漲后，美元指數(shù)6月調(diào)頭向下，創(chuàng)造了近一年半以來的最大月跌幅。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF持倉量也維持在2013年以來的高位。此外，全球央行也在積極買進(jìn)黃金，助推其價(jià)格上漲。

    黃金盛宴難言結(jié)束

    6月眾多投資者入場(chǎng)成就的這場(chǎng)“黃金盛宴”或許還難言結(jié)束。不少市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，黃金價(jià)格仍有上漲空間。

    美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，后市美元還會(huì)進(jìn)一步走弱，從而進(jìn)一步助推市場(chǎng)對(duì)黃金的需求，未來12個(gè)月中，黃金價(jià)格或能突破1500美元/盎司。2019年下半年至2020年，受通脹因素影響，美國(guó)實(shí)際利率水平將進(jìn)一步走低，對(duì)黃金多頭是重大利好。2020年下半年以前，對(duì)于黃金來說都是機(jī)遇窗口期。

    雖然6月末黃金價(jià)格較日前高點(diǎn)出現(xiàn)回撤，但不少市場(chǎng)人士認(rèn)為黃金價(jià)格仍有上漲空間，黃金多頭仍處于強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)繼續(xù)上行的趨勢(shì)不變。

    東方匯理認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)“轉(zhuǎn)鴿”，美元料將繼續(xù)走低。先于美聯(lián)儲(chǔ)，全球其他央行也釋放了貨幣寬松的信號(hào)，這對(duì)黃金而言無異于一個(gè)“完美世界”。摩根士丹利表示，看好2019年下半年黃金價(jià)格，將其平均價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至1435美元/盎司；并預(yù)計(jì)金價(jià)將在2020年上半年持續(xù)保持在高位，對(duì)2020年黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)為1338美元/盎司。

    華泰證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)在7月議息會(huì)議上大概率提出提前結(jié)束縮表計(jì)劃；在政治壓力和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重施壓下，最早降息也可能在7月；堅(jiān)定看好黃金的中長(zhǎng)期配置價(jià)值，認(rèn)為未來7-10年，將是一個(gè)黃金走牛的過程，下半年可以說是黃金牛市的孕育期。

    不過，金價(jià)走高也面臨一定掣肘。銀河期貨指出，印度寶石和珠寶國(guó)內(nèi)委員會(huì)表示，當(dāng)?shù)亟饍r(jià)漲至紀(jì)錄高位令零售購買需求減弱，2019年印度黃金需求可能下降10%至三年新低。作為全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)，印度購買量的下跌或?qū)⑾拗茋?guó)際金價(jià)的反彈。