跨境理財(cái)通起步階段 先涵蓋風(fēng)險(xiǎn)較低產(chǎn)品

    證券時(shí)報(bào)記者 潘玉蓉

    5月6日，跨境理財(cái)通實(shí)施細(xì)則征求意見稿下發(fā)，其中提到，“南向通”產(chǎn)品由港澳金融管理部門頒布的細(xì)則確定。

    香港是重要的國際金融市場(chǎng)，首批將有哪些產(chǎn)品進(jìn)入“南向通”的選擇范圍？證券時(shí)報(bào)記者從香港金管局發(fā)言人處獲悉，在起步階段，跨境理財(cái)通計(jì)劃先涵蓋風(fēng)險(xiǎn)較低、相對(duì)簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品，一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或主要投資于衍生工具的產(chǎn)品不會(huì)列入合資格產(chǎn)品范圍內(nèi)。

    起步先聚焦低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品

    本月21日，跨境理財(cái)通實(shí)施細(xì)則將結(jié)束征求意見。征求意見稿中提到“南向通”業(yè)務(wù)可購買的投資產(chǎn)品，需等待港澳金融管理部門頒布的細(xì)則。

    香港是國際金融中心，有著發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，跨境理財(cái)通在香港的投資范圍備受關(guān)注。香港市場(chǎng)哪些產(chǎn)品可能首批對(duì)內(nèi)地投資者放開？香港金管局發(fā)言人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在計(jì)劃初期，考慮到需要讓一般投資者對(duì)兩地理財(cái)產(chǎn)品和環(huán)境的認(rèn)識(shí)逐步加深，起步階段先涵蓋風(fēng)險(xiǎn)較低、相對(duì)簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品，“因此，一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，或者主要投資于衍生工具的產(chǎn)品（例如期貨、期權(quán)）都不會(huì)列入合資格產(chǎn)品范圍內(nèi)”。

    細(xì)則征求意見稿中對(duì)北向投資品種的規(guī)定，也是以低風(fēng)險(xiǎn)類型的產(chǎn)品為主。即由內(nèi)地理財(cái)公司，包括銀行理財(cái)子公司和外方控股的合資理財(cái)公司按照理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法發(fā)行，并經(jīng)發(fā)行人和內(nèi)地代銷銀行評(píng)定為“一級(jí)”至“三級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)的非保本凈值化理財(cái)產(chǎn)品，但現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品除外；經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評(píng)定為“R1”至“R3”風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

    港澳地區(qū)籌備工作加快

    隨著征求意見稿下發(fā)，跨境理財(cái)通在粵港澳三地的整體設(shè)計(jì)和操作流程頓時(shí)清晰起來。未來，港澳地區(qū)監(jiān)管部門也將出臺(tái)本地的落地細(xì)則，這些內(nèi)容是跨境理財(cái)通的重要組成部分。

    香港金管局發(fā)言人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，金管局已就最新的實(shí)施方案與業(yè)界溝通，并會(huì)繼續(xù)與內(nèi)地當(dāng)局聯(lián)系，加快籌備工作，爭(zhēng)取盡快啟動(dòng)理財(cái)通。

    17日，澳門金融管理局也舉辦了粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則業(yè)務(wù)講解會(huì)，為協(xié)助有意開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)的銀行做好前期工作準(zhǔn)備。澳門金管局表示，正與內(nèi)地及香港相關(guān)金融管理部門及澳門業(yè)界一道，共同爭(zhēng)取盡快開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)，有關(guān)“跨境理財(cái)通”的進(jìn)一步消息，將適時(shí)對(duì)外發(fā)布。

    在操作層面，銀行要確保“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)順利落地，一般需要完成兩地業(yè)務(wù)調(diào)研及需求對(duì)接分析、“跨境理財(cái)通”系統(tǒng)開發(fā)、合作協(xié)議簽署、大灣區(qū)分行當(dāng)?shù)乇O(jiān)管報(bào)備等相關(guān)業(yè)務(wù)籌備工作。灣區(qū)內(nèi)多家銀行告訴證券時(shí)報(bào)記者，銀行系統(tǒng)搭建、風(fēng)險(xiǎn)防控、流程設(shè)計(jì)等工作已基本就緒。

    法律差異考驗(yàn)監(jiān)管磨合

    值得提及的是，粵港澳三地法律規(guī)則不完全一致，三地合作中一個(gè)難以繞開的問題是，在業(yè)務(wù)中出現(xiàn)投訴和糾紛如何處理？香港金管局發(fā)言人表示，保障投資者是理財(cái)通的重要考慮，除了在初期把產(chǎn)品范圍限定在風(fēng)險(xiǎn)較低、相對(duì)簡(jiǎn)單的投資產(chǎn)品，也會(huì)按屬地管理原則處理理財(cái)通下的投訴或違規(guī)行為，即投資者通過投資專戶進(jìn)行的交易，會(huì)受當(dāng)?shù)胤ɡㄒ?guī)和監(jiān)管制度下的保障。

    香港中文大學(xué)（深圳）高等金融研究院研究員吳海峰表示，粵港澳三地之間推行跨境理財(cái)進(jìn)行金融賬戶開設(shè)，問題的關(guān)鍵不是在技術(shù)，而是涉及的數(shù)據(jù)流通，進(jìn)而是法律規(guī)則層面上的差異。例如，個(gè)人數(shù)據(jù)出境如何處置，如何確保真實(shí)有效性，香港金融機(jī)構(gòu)是否能夠與內(nèi)地社保、稅收等數(shù)據(jù)對(duì)接，都是需要解決的問題。

    吳海峰認(rèn)為，讓投資者能夠從跨境理財(cái)中獲取收益，需要建立數(shù)據(jù)安全機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)安全機(jī)制、資金安全機(jī)制、稅收安全機(jī)制等一系列安排，尤其是讓投資者能夠認(rèn)識(shí)到兩個(gè)市場(chǎng)在稅收、法律制度上的不同，能夠真正了解其區(qū)別之處，這是確?？缇忱碡?cái)通行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。