進(jìn)入資管新規(guī)元年后 理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行變化幾何？

    本報(bào)記者 呂東

    在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)三年時(shí)間的過渡期后，資管行業(yè)于2022年進(jìn)入了新規(guī)元年，理財(cái)子公司將成為銀行理財(cái)市場(chǎng)當(dāng)仁不讓的主角。最新披露的數(shù)據(jù)顯示，在新規(guī)實(shí)施后的首個(gè)交易月，理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量卻出現(xiàn)較大幅度下降，較2021年12月環(huán)比下滑近50%。

    理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量大降

    普益標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份共新發(fā)3137款銀行理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少1280款，下跌近三成。其中凈值型產(chǎn)品新發(fā)2942款，占比高達(dá)93.78%。當(dāng)月，銀行理財(cái)子公司只新發(fā)了878款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比大幅減少781款。1月份銀行理財(cái)子公司共有2297款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比減少445款。

    對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員余雅琴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，其原因可能是受季節(jié)性的銀行內(nèi)生原因影響。首先，銀行為沖年底業(yè)績(jī)規(guī)模，均會(huì)在每年末大幅發(fā)行產(chǎn)品；此外，受銀行市場(chǎng)“開門紅”活動(dòng)影響，銀行在上一年底完成產(chǎn)品的發(fā)行儲(chǔ)備，在年初開始轉(zhuǎn)而發(fā)力產(chǎn)品營(yíng)銷。

    值得注意的是，雖然資管新規(guī)過渡期正式結(jié)束后，仍有個(gè)別銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行非凈值型產(chǎn)品對(duì)接存量資產(chǎn)。但壓降清零工作并未結(jié)束，此類產(chǎn)品退出歷史舞臺(tái)已成定局。

    理財(cái)子公司未來將成市場(chǎng)主角

    盡管資管新規(guī)實(shí)施首月，銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)較大幅度下降，但隨著理財(cái)子公司陣營(yíng)的不斷壯大，加之政策的推動(dòng)，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的交接棒也必然會(huì)落在銀行理財(cái)子公司手上，其也將成為理財(cái)市場(chǎng)的主體。

    2018年年末《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》的實(shí)施，正式宣告了商業(yè)銀行將通過設(shè)立理財(cái)子公司的形式開展資管業(yè)務(wù)。近幾年來，各家銀行理財(cái)子公司紛紛設(shè)立。截至目前，先后有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建（含4家中外合資理財(cái)公司），隨著上月浦銀理財(cái)?shù)拈_業(yè)，理財(cái)子公司開業(yè)數(shù)量也已達(dá)23家。其中，國(guó)有六大行理財(cái)子公司均已開業(yè)，而12家全國(guó)性股份制銀行中，除浙商銀行外，其余11家的理財(cái)子公司均已開業(yè)或正在籌建，隨著國(guó)有大行、股份行布局理財(cái)子公司接近全面完成，地方中小銀行正“接棒”跟進(jìn)，去年以來越來越多的城商行、農(nóng)商行相繼宣布籌建理財(cái)子公司。

    隨著銀行理財(cái)子公司陣營(yíng)的不斷壯大，其所發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量在去年也是水漲船高，2021年全年其新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量過萬(wàn)款大關(guān)，即使剔除母行遷移至理財(cái)子公司的產(chǎn)品，較2020年的增幅也達(dá)到逾180%。

    易觀高級(jí)分析師蘇筱芮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，銀行理財(cái)子公司的紛紛開業(yè)后，由于銀行理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品均為凈值型理財(cái)產(chǎn)品，將會(huì)加速推動(dòng)理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型。在銀行理財(cái)市場(chǎng)全面凈值化時(shí)代的道路上，理財(cái)子公司也將成為理財(cái)市場(chǎng)絕對(duì)主體。

    對(duì)于未來銀行理財(cái)子公司在產(chǎn)品發(fā)行上的變化，余雅琴也向本報(bào)記者給出了自己的判斷，她表示：“隨著資管新規(guī)過渡期的結(jié)束，未來理財(cái)子公司的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降趨勢(shì)。由于資管新規(guī)嚴(yán)禁期限錯(cuò)配，引導(dǎo)資金進(jìn)行長(zhǎng)線投資，理財(cái)子的新發(fā)產(chǎn)品中長(zhǎng)期限產(chǎn)品將會(huì)有顯著的增加，產(chǎn)品期限的延長(zhǎng)會(huì)促使理財(cái)子無需頻繁發(fā)行中短期產(chǎn)品，進(jìn)行導(dǎo)致理財(cái)子產(chǎn)品數(shù)量的下降。”

（編輯 才山丹）