存款“降息”后投資者該如何打理好“錢袋子”？

    本報記者 蘇向杲

    近期，“存款特種兵”現(xiàn)象持續(xù)受到市場關注。“存款特種兵”即追求高利息的跨城存款者。這一現(xiàn)象的背后，是今年以來存款利率持續(xù)下行，廣大投資者面臨理財焦慮。

    那么，投資者當下該如何理解不同理財產(chǎn)品的優(yōu)劣勢，并打理好自己的“錢袋子”？對此，多位業(yè)界人士及專家建議投資者要結合自身流動性需求及風險收益目標，根據(jù)不同理財產(chǎn)品的屬性，綜合判斷、多元投資。

    多元配置：

    選擇與自身需求匹配的理財

    目前，投資者普遍可接觸到的理財產(chǎn)品包括銀行存款、銀行理財、保險產(chǎn)品、公募基金、信托產(chǎn)品等。面對眾多理財方式，投資者該如何選？

    對此，中信證券首席經(jīng)濟學家明明建議，投資者先把支出進行合理分類，包括日常消費、應急儲備、長期投資等，再利用現(xiàn)有金融工具來實現(xiàn)每個細項目標，以進行合理的財富規(guī)劃。選擇金融工具時，要結合流動性需求以及風險收益目標綜合判斷、多元投資，不盲目跟風，選擇與自身需求相匹配的產(chǎn)品。

    具體看，明明表示，如果追求保本，同時短期內(nèi)不會使用資金，可投資銀行定期存款或保險年金等；如果能接受一定的折損風險，但追求低波動以及高于存款的收益，可以投資固收類銀行理財、債券型基金或低風險信托產(chǎn)品。其中，流動性需求更高的投資者可以關注貨幣基金或者現(xiàn)金理財；如果風險承受能力更高，希望以較大的風險博取更高收益，則可以投資權益類基金。

    投資者也要了解不同理財產(chǎn)品的主要優(yōu)缺點。在普益標準研究員姜玲看來，銀行存款安全性最高，但當前存在“降息”壓力；銀行理財流動性較強，但收益率隨資本市場產(chǎn)生波動；保險產(chǎn)品安全性高，但流動性一般；公募基金產(chǎn)品購買門檻較低、流動性較好，但費用相對銀行理財較高；信托產(chǎn)品具有債務隔離功能且收益率相對較高，但投資起點較高。

    在了解了不同理財產(chǎn)品的屬性后，普益標準研究員黃詩慧建議，投資者應基于自身投資能力、風險偏好、可投資資產(chǎn)等多方面因素，進行多元化資產(chǎn)配置，并合理分配資產(chǎn)配置比例。

    川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂補充說，多元化配置資產(chǎn)雖能在一定程度上降低投資風險，但對投資者金融知識水平要求比較高，因此，投資者也要加強對理財知識的學習。

    銀行理財：

    不迷信歷史高收益率

    除總體投資策略之外，專家還對不同理財產(chǎn)品提出針對性建議。

    銀行理財是投資者最重要的理財方式之一。截至2022年年底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模高達27.65萬億元，為投資者創(chuàng)造收益8800億元。今年以來，在存款利率下行背景下，存款“搬家”到銀行理財?shù)默F(xiàn)象較為顯著，如何配置銀行理財備受關注。

    多位專家表示，自2022年開始，銀行理財凈值化后，不再承諾保底收益，有可能會虧損，這是近兩年銀行理財市場的最大變化，也是投資者需要首要了解的內(nèi)容。在此基礎上，要選擇與自身風險容忍度相匹配的產(chǎn)品，并選擇投資能力較強的理財機構。

    陳靂對記者表示，凈值化后銀行理財收益率變化與債市、股市波動等諸多因素有關，投資者在購買銀行理財時，要做到不迷信歷史高收益率，不盲目投資，選擇正規(guī)機構。

    今年上半年受益于債市走牛，固收類銀行理財收益率表現(xiàn)亮眼，投資者較為關注下半年銀行理財收益率走勢。對此，明明提醒投資者，目前10年期國債收益率已經(jīng)達到了相對低位，未來一段時間預計維持震蕩，信用利差的挖掘空間也顯著降低。因此，后續(xù)新發(fā)理財可能難以維持上半年的高收益率。

    保險產(chǎn)品：

    要認識到低流動性特征

    存款“降息”背景下，普通壽險、增額終身壽險、分紅險、萬能險等具有保底收益特征的保險產(chǎn)品也受到投資者廣泛關注。

    一方面，部分壽險產(chǎn)品預定利率仍達3.5%，高于不少銀行的五年期定存利率；另一方面，保險還具有其他理財產(chǎn)品所不具備的保險保障功能。在這兩大優(yōu)勢加持下，壽險保費增速較快。國家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，5月份單月壽險保費同比增長25%。

    不過，需要提醒投資者的是，預定利率較高的儲蓄類壽險產(chǎn)品的保險期間普遍為5年及以上，甚至長達數(shù)十年，這也意味著該類產(chǎn)品的流動性較低，投資者在投保時要清醒地認識到這一特征。

    中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員、資深精算師徐昱琛對記者表示，如果投資者對保險產(chǎn)品的長期性預計不足，一旦面臨現(xiàn)金流緊張，則需要提前退保，這會造成“本金”損失。以市面上一款5年繳、每年繳5萬元的保險為例，若在第三個保單年度退保，則前2年所繳的10萬元只會退回不到3萬元，投保人“本金”損失慘重。

    “消費者對保險的保障需求可概括為五個字：生、老、病、死、殘。因此，要針對性地買保險。”徐昱琛表示，購買保險可以概括為三大原則：先需求后產(chǎn)品、先大人后小孩、先保障后理財。

    英國精算師協(xié)會會員及泰生元精算咨詢公司創(chuàng)始人毛艷輝也建議投資者，購買保險首先要看自己對保險產(chǎn)品本身的需求，而不能因存款利率下行及部分保險產(chǎn)品預定利率即將下調就跟風投保。在需求的基礎上，要根據(jù)家庭結構、風險結構合理搭配購買。

    此外，就近期市面上熱銷的預定利率為3.5%的壽險產(chǎn)品，一家上市保險中介機構相關負責人對記者表示，該類產(chǎn)品最近比較火，能兼顧理財與保障，投資者可以投保，以趕上高預定利率的“末班車”，但需要充分了解其資金占用期限，評估好自己的現(xiàn)金流。

    公募基金：

    權益型產(chǎn)品性價比相對較高

    除上述兩類理財方式之外，公募基金也是投資者較為關注的一類理財。中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末公募基金整體規(guī)模達27.77萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

    上海證券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛對記者表示，公募基金產(chǎn)品具有公開、平等、品種多、易獲取、流動性好、監(jiān)管嚴格等優(yōu)勢，能滿足廣大投資者的不同投資需求與風險偏好。

    池云飛建議，從長期配置的角度看，當前權益資產(chǎn)的性價比高于債券，對于風險承受能力較高的投資者，組合配置上仍以權益型基金產(chǎn)品或混合型基金產(chǎn)品為主；對于風險承受力較低的投資者，建議以低風險、低波動的固收基金產(chǎn)品為主。

    池云飛解釋稱，中長期看，權益型產(chǎn)品有望帶來更為豐厚的收益，不過短期內(nèi)結構性行情和波動可能仍會持續(xù)。固收類產(chǎn)品低波動、低風險特征更有利于帶來穩(wěn)健的收益?；旌闲突饡诖箢愘Y產(chǎn)層面做配置，風險和收益介于權益型和固收型產(chǎn)品之間，屬于不錯的中間選項。

    明明則建議，投資者應該明確自身的風險偏好和收益預期，適度分散投資，避免風險過于集中于某一產(chǎn)品或行業(yè)；控制交易頻率，避免支付過多的申購費、贖回費等，在無形中降低了收益率。

    信托產(chǎn)品：

    首要選擇優(yōu)質機構

    近年來，信托產(chǎn)品也受到投資者關注。

    國投泰康信托研究院院長邢成對記者表示，在大資管背景下，信托產(chǎn)品和其他理財無實質性區(qū)別，但也有不同之處，體現(xiàn)在三方面：一是信托理財相關法律更為完善、明確；二是信托財產(chǎn)的獨立性更強，比如其擁有風險隔離的作用；三是投資方式更加靈活。

    盡管有諸多優(yōu)勢，但近年來也出現(xiàn)了部分信托產(chǎn)品無法按期兌付的現(xiàn)象，挫傷了投資者信心。對此，邢成表示，目前信托產(chǎn)品的投資者既包括普通投資人，也包括高凈值和超高凈值投資人，總體看，信托產(chǎn)品的安全性相對較高，履約兌付率高，風險可控。

    基于上述分析，邢成建議，對于初涉信托理財?shù)耐顿Y者，配置信托資產(chǎn)可占總資產(chǎn)的20%-30%，而對信托較為熟悉的投資者可以稍微增配。首先需要提醒投資者的是，選擇信托機構的重要性要高于選擇信托產(chǎn)品，要選擇口碑良好、資本實力強、投資能力優(yōu)秀的信托機構。挑選優(yōu)質信托機構可參考如下指標：一看控股股東；二看監(jiān)管評級、分類；三看有沒有涉訴案件或處罰記錄；四看財務數(shù)據(jù)，包括營收、利潤等。其次，要重點關注信托產(chǎn)品的底層投資資產(chǎn)或項目，再者，要關注預期收益率。

    從具體產(chǎn)品來看，百瑞信托鄭州財富管理一部總監(jiān)王偉對記者表示，信托產(chǎn)品的收益和風險是對等的。對于傳統(tǒng)非標固收信托，投資者可適度投資。對于標品信托，投資者可以嘗試從現(xiàn)金管理類和固收定開類著手，逐步加深了解和增加配置比例。