年內(nèi)2000余只理財產(chǎn)品被提前終止 業(yè)績不達預(yù)期和規(guī)模下降成主因

    本報記者 彭妍

    近期，多家銀行理財子公司發(fā)布公告稱，提前終止旗下的理財產(chǎn)品。《證券日報》記者梳理相關(guān)信息了解到，今年以來已有2000余只理財產(chǎn)品被提前終止。

    業(yè)內(nèi)人士認為，導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品提前終止運作的原因很多，比如，業(yè)績不達預(yù)期、規(guī)模嚴(yán)重縮水、存在合規(guī)風(fēng)險、理財產(chǎn)品設(shè)置了終止條款等。

    中國銀行研究院研究員杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，理財產(chǎn)品提前終止可能會成為常態(tài)化現(xiàn)象，對于業(yè)績表現(xiàn)不佳、凈值波動大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品而言，提前終止屬于正常現(xiàn)象。不過，在理財產(chǎn)品凈值化管理模式下，除了提前終止外，銀行理財子公司更應(yīng)從根本上“下手”，提高自身投研能力、風(fēng)險管理能力以及做好投資者教育工作。

    理財產(chǎn)品被提前終止

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，多家銀行理財子公司已將部分理財產(chǎn)品提前終止運作。

    另外，近期提前終止的理財產(chǎn)品中，大多為固收類產(chǎn)品，從風(fēng)險等級來看，以R2、R3級為主。對于銀行理財子公司產(chǎn)品提前終止的原因，多家銀行理財子公司在公告中均有所提及。記者梳理相關(guān)公告后發(fā)現(xiàn)，提前終止的原因主要為考慮到“市場環(huán)境”和“收益情況”，為最大程度保護投資者利益而做出的審慎決定。

    談及各家銀行理財子公司陸續(xù)提前終止理財產(chǎn)品的現(xiàn)象，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明分析，一般有以下幾點原因：一是產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模接近零，空殼運作一段時間后很可能提前終止；二是在產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模不大的情況下凈值波動較大，未達到業(yè)績基準(zhǔn)且差距過大，引發(fā)客訴和分行抵制，導(dǎo)致大規(guī)模贖回情況發(fā)生，則很有可能提前終止；三是一些產(chǎn)品是私募定制，如果客戶不想繼續(xù)投資，也會主動要求終止運作；四是部分銀行理財產(chǎn)品設(shè)置了終止條款。

    另外，及時終止個別理財產(chǎn)品，有益于理財機構(gòu)保持經(jīng)營質(zhì)效。在杜陽看來，隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，部分業(yè)績表現(xiàn)較弱、凈值波動較大、管理規(guī)模較小的理財產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。提前終止部分理財產(chǎn)品不會對市場產(chǎn)生影響。當(dāng)理財產(chǎn)品存在運營不當(dāng)?shù)葐栴}時，通過合理程序退出市場也是提升理財市場發(fā)展質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)。

    機構(gòu)需提升風(fēng)險管理能力

    除了提前終止理財產(chǎn)品外，銀行理財子公司更應(yīng)從根本上“下手”，提高投研體系的建設(shè)，在努力保障理財產(chǎn)品收益率的同時，盡可能地降低凈值波動，以滿足投資者的理財需求，才能夠在理財市場占有一席之地。

    中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對記者表示，在理財產(chǎn)品凈值化時代，銀行理財子公司要想留住客戶，拓展客戶，首要是提升自身的投研能力，強化對金融市場的駕馭和把握，優(yōu)化自身的經(jīng)營策略。其次是在主打固收類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上繼續(xù)推進產(chǎn)品的品牌化、特色化創(chuàng)新，根據(jù)金融市場的情況，穩(wěn)步推進投資資產(chǎn)的多元化。第三是持續(xù)強化凈值管理，強化運營管理的精細化。

    杜陽則認為，整體來看，未來銀行理財機構(gòu)經(jīng)營能力建設(shè)仍需聚焦于提升投研能力和風(fēng)險管理能力。需要不斷優(yōu)化理財產(chǎn)品的投研思維，要建立完善風(fēng)控流程。通過制度化和規(guī)范化管理，提高風(fēng)險控制的有效性。加強對贖回風(fēng)險的壓力測試，做好期限管理，避免出現(xiàn)流動性緊缺的情況。

    “除了提高自身投研能力和風(fēng)險管理能力以外，還要做好投資者教育工作、合理引導(dǎo)投資者預(yù)期。”明明表示。